Gewogen gemiddelde looptijd (WAM)
Gewogen gemiddelde looptijd (WAM) is de gewogen gemiddelde hoeveelheid tijd tot de looptijden op hypotheken in een hypotheek-gedekte zekerheid (MBS). Deze term wordt breder gebruikt om looptijden te beschrijven in een portefeuille van schuldbewijzen, inclusief bedrijfsschuld en gemeentelijke obligaties. Hoe hoger de WAM, hoe langer het duurt voordat alle hypotheken of obligaties in de portefeuille volwassen zijn. WAM wordt gebruikt om schuldportefeuilles te beheren en de prestaties van schuldportefeuillemanagers te beoordelen.
Gewogen gemiddelde looptijd (WAM) begrijpen
WAM wordt berekend door de procentuele waarde van elke hypotheek of schuldinstrument in de portefeuille te berekenen. Het aantal maanden of jaren tot de looptijd van de obligatie wordt vermenigvuldigd met elk percentage, en de som van de subtotalen is gelijk aan de gewogen gemiddelde looptijd van de obligaties in de portefeuille.
Hoe WAM wordt berekend
Stel bijvoorbeeld dat een belegger een portefeuille van $ 30.000 bezit, inclusief drie obligaties. Obligatie A is een obligatie van $ 5.000 (16, 7% van de totale portefeuille) en heeft een looptijd van 10 jaar en obligatie B is een investering van $ 10.000 (33, 3%) die in zes jaar afloopt. De belegger bezit ook obligatie C, een obligatie van $ 15.000 (50%) met een looptijd van vier jaar. Om WAM te berekenen, wordt elk van de percentages vermenigvuldigd met de jaren tot de vervaldatum, zodat de belegger deze formule kan gebruiken: (16, 7% X 10 jaar) + (33, 3% X 6 jaar) + (50% X 4 jaar) = 5, 67 jaar, of ongeveer vijf jaar, acht maanden.
Voorbeelden van WAM in gebruik
WAM wordt gebruikt als een hulpmiddel om obligatieportefeuilles te beheren en de prestaties van portefeuillebeheerders te beoordelen. Beleggingsfondsen bieden bijvoorbeeld obligatieportefeuilles met verschillende WAM-richtlijnen, en een fondsportefeuille kan een WAM hebben die zo kort is als vijf jaar of zo lang als 30 jaar. De belegger kan een obligatiefonds kiezen dat overeenkomt met een bepaald beleggingstijdschema. De beleggingsdoelstelling van het fonds omvat een benchmark, zoals een obligatie-index, en de WAM van de benchmarkportefeuille is beschikbaar voor beleggers en portefeuillebeheerders. De beleggingsprestaties van een portefeuillebeheerder worden beoordeeld op basis van het rendement en de WAM op de obligatieportefeuille van het fonds.
Obligatieladdering is een beleggingsstrategie waarbij obligaties met verschillende vervaldata worden gekocht, wat betekent dat de dollars in de portefeuille op verschillende tijdstippen aan de belegger worden geretourneerd. Een ladderingstrategie stelt de eigenaar in staat de opbrengsten van de looptijd van de obligaties in de loop van de tijd tegen de huidige rentetarieven te herinvesteren, wat het risico verkleint dat de gehele portefeuille wordt herbelegd wanneer de rentetarieven laag zijn. Obligatielading helpt een inkomensgerichte belegger bij het handhaven van een redelijke rentevoet op een obligatieportefeuille en deze beleggers gebruiken WAM om de portefeuille te beoordelen.