Triple Witching
Triple heks is de driemaandelijkse afloop van aandelenopties, aandelenindexfutures en aandelenindexoptiecontracten die allemaal op dezelfde dag plaatsvinden. Het gebeurt vier keer per jaar - op de derde vrijdag van maart, juni, september en december.
Triple Witching begrijpen
Drievoudige heksendagen genereren handelsactiviteit en volatiliteit omdat contracten die mogen aflopen, de aankoop of verkoop van het onderliggende effect noodzakelijk maken. Hoewel sommige derivatencontracten worden geopend met de bedoeling om het onderliggende effect te kopen of verkopen, moeten handelaren die alleen derivatenobligaties zoeken, hun open posities sluiten, uitrollen of compenseren vóór de sluiting van de handel op drievoudige heksendagen.
Drievoudige heksendagen, met name het laatste handelsuur voorafgaand aan de sluitingsbel die het 'drievoudige heksenuur' wordt genoemd, kunnen leiden tot verhoogde handelsactiviteit en volatiliteit wanneer handelaren hun vervallen posities sluiten, uitrollen of compenseren.
Sinds 2002 omvatten drievoudige heksendagen ook het aflopen van futures op afzonderlijke aandelen, wat betekent dat er eigenlijk vier soorten aflopende contracten zijn, maar de term "viervoudige heksen" heeft nooit betrapt.
Belangrijkste leerpunten
- Triple heks is de driemaandelijkse afloop van aandelenopties, aandelenindexfutures en aandelenindexoptiecontracten die allemaal op dezelfde dag plaatsvinden.
- Drievoudige heksen gebeuren vier keer per jaar - op de derde vrijdag van maart, juni, september en december.
- Drievoudige heksendagen, met name het laatste handelsuur voorafgaand aan de sluitingsbel die het 'drievoudige heksenuur' wordt genoemd, kunnen leiden tot verhoogde handelsactiviteit en volatiliteit wanneer handelaren hun vervallen posities sluiten, uitrollen of compenseren.
Futures-posities compenseren
Een futures-contract, een overeenkomst om een onderliggende waarde te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs op een bepaalde dag, verplicht de overeengekomen transactie na het verstrijken van het contract. Eén futurescontract op de Standard & Poor's 500-index (S&P 500) wordt bijvoorbeeld gewaardeerd op 250 keer de waarde van de index. Als de index aan het einde van de looptijd $ 2.000 kost, is de onderliggende waarde van het contract $ 500.000. Dit is het bedrag dat de contracteigenaar moet betalen als het contract mag verlopen.
Om deze verplichting te voorkomen, sluit de contracteigenaar het contract door het vóór de vervaldatum te verkopen. Na het afsluiten van het aflopende contract kan de blootstelling aan de S&P 500-index worden gehandhaafd door een nieuw contract in een voorwaartse maand aan te schaffen. Dit wordt het uitrollen van een contract genoemd.
Verlopen opties
Opties die in het geld zitten, vormen een vergelijkbare situatie voor houders van aflopende contracten. De verkoper van een gedekte calloptie kan bijvoorbeeld de onderliggende aandelen laten wegroepen als de aandelenkoers boven de uitoefenprijs van de vervallende optie komt. In deze situatie heeft de optieverkoper de optie om de positie vóór afloop te sluiten om de aandelen te blijven houden, of de optie toe te staan te vervallen en de aandelen weg te laten roepen.
Triple Witching en Arbitrage
Hoewel veel van de handel in het sluiten, openen en compenseren van futures en optiecontracten tijdens drievoudige witched-dagen verband houdt met het kwadrateren van posities, kan de toename van de activiteit ook leiden tot prijsinefficiënties, wat arbitrageurs op de korte termijn aantrekt. Deze kansen zijn vaak de katalysatoren voor zwaar volume dat op drievoudige heksendagen de deur uit gaat, omdat handelaren proberen te profiteren van kleine prijsonevenwichtigheden met grote retourvluchten die in enkele seconden kunnen worden voltooid.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.