Wat is het belangrijkste bedrijfsmodel voor verzekeringsmaatschappijen?

Verzekeringsmaatschappijen baseren hun bedrijfsmodellen op het nemen en diversifiëren van risico's. Het essentiële verzekeringsmodel omvat het poolen van risico's van individuele betalers en het herverdelen over een grotere portefeuille. De meeste verzekeringsmaatschappijen genereren inkomsten op twee manieren: premies in rekening brengen in ruil voor verzekeringsdekking en die premies vervolgens herbeleggen in andere rentegenererende activa. Net als alle particuliere ondernemingen proberen verzekeringsmaatschappijen effectief te marketen en de administratieve kosten te minimaliseren.

Prijzen en risico nemen

Specifieke inkomstenmodellen variëren tussen zorgverzekeraars, onroerendgoedverzekeringsmaatschappijen en financiële garantiegevers. De eerste taak van elke verzekeraar is echter om het prijsrisico te bepalen en een premie in rekening te brengen voor de veronderstelling.

Stel dat de verzekeringsmaatschappij een polis aanbiedt met een voorwaardelijke uitbetaling van $ 100.000. Het moet beoordelen hoe waarschijnlijk het is dat een potentiële koper de voorwaardelijke betaling zal activeren en dat risico zal uitbreiden op basis van de duur van het beleid.

Dit is waar verzekeringstechnische verzekering van cruciaal belang is. Zonder een goede verzekering zou de verzekeringsmaatschappij sommige klanten te veel en anderen te weinig kosten om risico's te nemen. Dit kan de minst risicovolle klanten prijzen, waardoor de tarieven uiteindelijk nog verder stijgen. Als een bedrijf zijn risico effectief prijst, zou het meer inkomsten moeten genereren in premies dan het besteedt aan voorwaardelijke uitbetalingen.

In zekere zin is het echte product van een verzekeraar verzekeringsclaims. Wanneer een klant een claim indient, moet het bedrijf deze verwerken, controleren op juistheid en betaling indienen. Dit aanpassingsproces is noodzakelijk om frauduleuze claims uit te filteren en het risico van verlies voor het bedrijf te minimaliseren.

Rentebaten en opbrengsten

Stel dat de verzekeringsmaatschappij $ 1 miljoen aan premies ontvangt voor haar polissen. Het zou het geld contant kunnen houden of op een spaarrekening plaatsen, maar dat is niet erg efficiënt: op zijn minst zullen die besparingen worden blootgesteld aan het inflatierisico. In plaats daarvan kan het bedrijf veilige activa op korte termijn vinden om zijn fondsen te beleggen. Dit genereert extra rente-inkomsten voor het bedrijf terwijl het wacht op mogelijke uitbetalingen. Gebruikelijke instrumenten van dit type zijn staatsobligaties, hoogwaardige bedrijfsobligaties en rentedragende kasequivalenten.

Herverzekering

Sommige bedrijven doen aan herverzekering om het risico te verminderen. Herverzekering is een verzekering die verzekeringsmaatschappijen kopen om zichzelf te beschermen tegen overtollige verliezen als gevolg van hoge blootstelling. Herverzekering is een integraal onderdeel van de inspanningen van verzekeringsmaatschappijen om zichzelf solvabel te houden en wanbetaling als gevolg van uitbetalingen te voorkomen.

Een verzekeringsmaatschappij kan bijvoorbeeld te veel orkaanverzekeringen afsluiten op basis van modellen die lage kansen tonen voor een orkaan die een geografisch gebied toebrengt. Als het ondenkbare zou gebeuren met een orkaan die die regio raakt, zouden aanzienlijke verliezen voor de verzekeringsmaatschappij kunnen ontstaan. Zonder herverzekering die een deel van het risico van de tafel neemt, kunnen verzekeringsmaatschappijen failliet gaan wanneer een natuurramp toeslaat.

Regelgevers schrijven voor dat een verzekeringsmaatschappij alleen een polis mag afsluiten met een maximum van 10% van haar waarde, tenzij deze wordt herverzekerd. Door herverzekering kunnen verzekeringsmaatschappijen dus agressiever marktaandeel winnen, omdat zij risico's kunnen overdragen. Bovendien maakt herverzekering de natuurlijke schommelingen van verzekeringsmaatschappijen weg, die aanzienlijke afwijkingen in winsten en verliezen kunnen zien.

Voor veel verzekeringsmaatschappijen lijkt het op arbitrage. Ze rekenen een hoger tarief voor verzekering aan individuele consumenten, en dan krijgen ze goedkopere tarieven voor herverzekering van deze polissen op grote schaal.

Verzekeraars evalueren

Door de schommelingen van het bedrijf weg te werken, maakt herverzekering de hele verzekeringssector geschikter voor beleggers.

Verzekeringssectorbedrijven worden, net als elke andere niet-financiële dienst, geëvalueerd op basis van hun winstgevendheid, verwachte groei, uitbetaling en risico. Maar er zijn ook kwesties die specifiek zijn voor de sector. Aangezien verzekeringsmaatschappijen niet in vaste activa beleggen, worden weinig afschrijvingen en zeer kleine investeringen geregistreerd. Het berekenen van het werkkapitaal van de verzekeraar is ook een uitdagende oefening, omdat er geen typische werkkapitaalrekeningen zijn. Analisten gebruiken geen statistieken met bedrijfs- en bedrijfswaarden; in plaats daarvan richten ze zich op aandelenstatistieken, zoals koers-winstverhouding (P / E) en koers-boekverhouding (P / B). Analisten voeren ratio-analyse uit door verzekeringsspecifieke ratio's te berekenen om de bedrijven te evalueren.

De P / E-ratio is meestal hoger voor verzekeringsmaatschappijen die een hoge verwachte groei, een hoge uitbetaling en een laag risico vertonen. Evenzo is de P / B hoger voor verzekeringsmaatschappijen met een hoge verwachte winstgroei, een laag risicoprofiel, een hoge uitbetaling en een hoog rendement op eigen vermogen. Als alles constant wordt gehouden, heeft het rendement op het eigen vermogen het grootste effect op de P / B-ratio.

Bij het vergelijken van P / E- en P / B-ratio's in de verzekeringssector hebben analisten te maken met aanvullende complicerende factoren. Verzekeringsmaatschappijen treffen geschatte voorzieningen voor hun toekomstige schade-uitgaven. Als de verzekeraar te conservatief of te agressief is in het schatten van dergelijke voorzieningen, kunnen de P / E- en P / B-ratio's te hoog of te laag zijn.

De mate van diversificatie belemmert ook de vergelijkbaarheid in de verzekeringssector. Het is gebruikelijk dat verzekeraars betrokken zijn bij een of meer verschillende verzekeringsbedrijven, zoals levens-, ongevallen- en onroerendgoedverzekeringen. Afhankelijk van de mate van diversificatie worden verzekeringsmaatschappijen geconfronteerd met verschillende risico's en rendementen, waardoor hun P / E- en P / B-ratio's in de sector verschillen.