Waarom AMD-optiehandelaren bearish zijn op lange termijn

(Opmerking: de auteur van deze fundamentele analyse is financieel schrijver en portfoliomanager.)

Veel beleggers in AMD (Advance Micro Devices Inc.) maken zich terecht zorgen dat het aandeel op korte termijn zal dalen. Het aandeel is al met meer dan 7% gedaald sinds 21 maart, toen een Investopedia-verhaal zei dat het aandeel medio april zou kunnen dalen. Maar langetermijnbeleggers in AMD kunnen reden hebben om nog bearish te zijn. Optiehandelaren wedden dat het aandeel in januari 2019 nog eens 20% zal dalen ten opzichte van de huidige prijs rond de $ 10, 55. Dat is een adembenemende daling na de 23% daling van zijn hoogtepunt dit jaar. (Zie ook: AMD's voorraad staat op het punt van een storing .)

De optieweddenschappen laten zien dat het aandeel naar verwachting zal dalen tot een prijs onder $ 8, 50 bij het verlopen van de opties op 18 januari 2019. Het is ook geen kleine weddenschap; het heeft een marktwaarde van bijna $ 25, 9 miljoen. De opties zijn ook niet goedkoop, met AMD's impliciete volatiliteit van 53% en met 298 dagen tot vervaldatum is de tijdswaarde steil.

(Interactieve makelaars)

Enorme volatiliteit

De uitoefenprijs van $ 10, lange straddle-strategie die in januari afloopt, houdt in dat het aandeel met bijna 39% zal stijgen of dalen ten opzichte van de uitoefenprijs. Het plaatst het aandeel in een handelsbereik tussen $ 6, 10 en $ 13, 90, een enorm bereik, en geeft het neerwaartse aandelenrisico van bijna 43% ten opzichte van de huidige prijs rond $ 10, 50 op 26 maart. Maar het grootste deel is de put-to-call-ratio, met het aantal putcontracten opwegen tegen de calls met bijna 3, 3 tegen 1, met 169.000 putcontracten met open interest. Met die opties die rond $ 1, 50 per contract handelen, geeft het de opties een marktwaarde van bijna $ 25, 3 miljoen versus de marktwaarde voor de oproepen van slechts $ 11, 8 miljoen.

Bezig met laden

(Trade Alert)

Het optievolume voor de putten vindt sinds het begin van het jaar plaats, maar het meest massieve volume kwam rond begin maart toen de opties een prijs verhandelden van $ 1, 17 tot $ 1, 25. Het vertelt ons dat zelfs toen de handelaren op zoek waren naar een daling van het aandeel naar $ 8, 75 alleen voor de opties om te breken, en dit was toen het aandeel binnen een bereik van $ 11, 50 tot $ 12 werd verhandeld.

Technische kaart is zwak

De technische grafiek ziet er ook gespannen uit en met het aandeel dat onlangs onder een kritiek ondersteuningsniveau van $ 10, 70 daalt, verhoogt het de kans dat het aandeel nog verder daalt, misschien tot ongeveer $ 9, 80. Maar het is voor $ 9, 80 dat de grafiek interessant wordt, want als het aandeel tegen de prijs faalt, heeft het aandeel een lange weg naar bijna $ 8, 15.

De prestaties van de aandelenkoers van AMD tot nu toe in 2018 waren minder dan fantastisch, en de optiehandelaren wedden dat de prestaties ronduit slecht worden.

Michael Kramer is de oprichter van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur en de manager van de actief beheerde, langlopende thematische groeiportefeuille. Kramer koopt en houdt doorgaans aandelen aan voor een duur van drie tot vijf jaar. Klik hier voor Kramer's bio en zijn portefeuille. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, beleggingen of beleggingsstrategieën. Investeringen houden risico's in en zijn niet gegarandeerd, tenzij anders vermeld. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en / of belastingdeskundige raadpleegt voordat u een strategie uitvoert die hierin wordt besproken. Op verzoek verstrekt de adviseur een lijst met alle aanbevelingen die de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.