Waarom worden T-Bills gebruikt bij het bepalen van risicovrije tarieven?

Het risicovrije tarief is het rendement van een belegging zonder verliesrisico. Meestal worden ofwel de huidige Treasury-rekening, ofwel T-rekening, rente of lange rente op staatsobligaties gebruikt als risicovrije rente. T-facturen worden beschouwd als bijna zonder wanbetalingsrisico omdat ze volledig worden ondersteund door de Amerikaanse overheid.

De marktrisicopremie is het verschil tussen het verwachte rendement op een portefeuille minus de risicovrije rente. De marktrisicopremie is een onderdeel van het prijsmodel voor kapitaalactiva, of CAPM, dat de relatie tussen risico en rendement beschrijft. De risicovrije rente is verder belangrijk bij de prijsstelling van obligaties, omdat obligatiekoersen vaak worden genoteerd als het verschil tussen de rentevoet van de obligatie en de risicovrije rente.

Schatkistpapier

Het risicovrije tarief is hypothetisch, omdat elke belegging een bepaald risico met zich meebrengt. T-facturen zijn echter om een ​​aantal redenen de investering die het dichtst in de buurt komt. De Amerikaanse overheid is nooit in gebreke gebleven met haar schulden, zelfs niet in tijden van ernstige economische stress. T-facturen zijn kortlopende effecten die in één jaar of minder aflopen, meestal uitgegeven in coupures van $ 1.000. T-facturen worden geveild tegen of onder hun nominale waarde, en beleggers krijgen de nominale waarde van het effect op de vervaldag.

Aangezien T-facturen worden betaald tegen hun nominale waarde en geen rentebetalingen hebben, is er geen renterisico. Iedereen is vrij om T-facturen te kopen bij wekelijkse Treasury-veilingen. Ze zijn een zeer eenvoudig instrument voor beleggers om te begrijpen. T-rekeningen worden uitgegeven door de overheid om de nationale schuld te financieren. Rendementen op langlopende staatsobligaties worden soms gebruikt als risicovrije rente, afhankelijk van de te analyseren investering.