12 aandelen om te kopen voor de opleving van de markt: Goldman Sachs

Veel beleggers zijn de afgelopen weken geschokt door de grote uitverkoop van aandelen, zelfs toen de markt zich herstelde. Maar Goldman Sachs Group Inc. vertelt beleggers in haar laatste weekrapport dat de aandelenmalaise een belangrijke koopmogelijkheid is. Het bedrijf adviseert beleggers zich te concentreren op bedrijven met lage loonkosten, cyclische waarden, small caps en waardespelen.

Aandelen Met Bovenkant

Om van deze mogelijkheid gebruik te maken, identificeert Goldman 25 aandelen met een rating die recentelijk meer zijn gedaald dan hun historische correlaties met de bredere markt. De implicatie is dat deze aandelen zich waarschijnlijk sneller zullen herstellen dan de markt. Die aandelen met een buy-rating bleven het meest achter bij hun bèta-impliciete rendementen, van de marktpiek op 26 januari tot de recente dieptepunt op 8 februari. Beta is een maat voor de historische correlatie van een aandeel met bewegingen in de bredere markt. Onder de 25 door Goldman genoemde zijn deze twaalf: McDonald's Corp. (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Applied Materials Inc. (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Parcel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc. (NBL), Parker-Hannifin Corp. (PH), en Principal Financial Group Inc. (PFG).

Hoge angst

Goldman doet zijn aanbevelingen nadat de S&P 500 Index (SPX) met 7, 6% is gedaald ten opzichte van zijn record op 26 januari tot 12.00 uur New York op 12 februari. Tot 8 februari daalde de index met 10, 2%, wat officieel een correctie. De recente marktdaling en een piek in de volatiliteit zorgden ervoor dat de Investopedia Anxiety Index (IAI) bij 27 miljoen lezers wereldwijd grote zorgen maakte. Extreem grote zorgen over de effectenmarkten wegen zwaarder dan lage zorgen over andere economische en financiële zaken.

Lessen uit de geschiedenis

Sinds 1976 zijn er elf correcties van 10% of meer die niet tijdens een recessie hebben plaatsgevonden, zegt Goldman in zijn meest recente US Weekly Kickstart-rapport. Pas in 1987 veranderde een van deze elf correcties uiteindelijk in een dalende markt van 20% of meer. Goldman voegt eraan toe dat een langere geschiedenis aangeeft dat het onwaarschijnlijk is dat bearmarkten zich zonder recessie zullen voordoen. Aangezien de wereldwijde bbp-groei sterk blijft en de kans op een recessie laag is, heeft Goldman er vertrouwen in dat aandelen terug zullen stuiteren.

Voor die elf recente niet-recessiecorrecties, zegt Goldman, was het typische profiel een daling van 15% over 70 handelsdagen, gevolgd door volledig herstel naar het vorige hoogtepunt na 88 extra handelsdagen. Beleggers die de S&P 500 kochten nadat deze in die elf correcties met 10% was gedaald, zouden 75% van de tijd een positief rendement hebben gehad in de volgende periodes van drie, zes en twaalf maanden, voegt Goldman toe, met respectieve mediaanrendementen van 6%, 12% en 18% gedurende deze periodes.

Ook kan de recente daling van de aandelenkoersen zijn geïntensiveerd door een black-outperiode voor discretionaire aandeleninkoop die enkele weken bestaat voordat de winst wordt vrijgegeven. Goldman merkt op dat bedrijven de grootste bron van vraag naar hun eigen aandelen zijn, en dat deze black-outperioden doorgaans worden gekenmerkt door een lager rendement en een hogere volatiliteit. Nu ongeveer tweederde van de bedrijven buiten hun black-outvensters valt, verwacht Goldman dat deze neerwaartse druk zal verdwijnen.

Historische leiders na correctie

In de drie maanden na die elf niet-recessie-correcties na 1976 waren materialen en industriële aandelen de best presterende sectoren, met een gemiddelde outperformance voor elk van 270 basispunten (bps) versus de volledige S&P 500, berekent Goldman. United Parcel Service en Parker-Hannifin bevinden zich in de industriële sector.

Aandelen met een lage waardering hebben 63% van de tijd een positief rendement opgeleverd na die elf recente correcties, met een mediane excess return van 350 basispunten, per Goldman. De mediane forward P / E ratio is 17 voor de S&P 500, berekent Goldman, terwijl MetLIfe, Lam Research en Principal Financial op 10 staan ​​en Wells Fargo op 12. Wat betreft small-capaandelen, heeft de Russell 2000 Index het beter gedaan dan de S&P 500 met een mediaan van 240 basispunten, voegt Goldman toe.

Financiën, Techs

Goldman is van mening dat stijgende inflatie en rentetarieven gunstig zouden moeten zijn voor financiële instellingen zoals Wells Fargo, MetLife en de vermogensbeheerder Principal Financial Group.

De sterke economie en de krappe arbeidsmarkt voeden de loongroei en een terugkerend thema van Goldman was het zoeken naar bedrijven met lage loonkosten. MetLife past ook in dit thema, evenals Alphabet and Lam Research. Lam is een toonaangevende producent van apparatuur voor de productie van halfgeleiders, beoordeeld als een "powerhouse" door Scott Black van Delphi Management. (Voor meer, zie ook: 5 Gurus 'aandelenkeuzes voor een dure aandelenmarkt .)