6 Grote risico's van beleggen in Tesla Stock

Tesla Motors, Inc. (TSLA) behoort door velen als risicovolle aandelen met een hoog rendement, en behoort tot de meest interessante openbare bedrijven ter wereld. Oprichter Elon Musk is een controversiële superster in de technologie-industrie, en de wortels van Tesla in Silicon Valley hebben de verwachtingen van beleggers gestimuleerd. Tesla trok nog meer aandacht in de zomer van 2018 nadat Musk begon te praten over het privé houden van het bedrijf - iets dat, na veel controverse, het bedrijf aankondigde het niet te doen.

De toekomst van Tesla-auto's heeft een opwindend potentieel, maar blijft moeilijk te voorspellen. TSLA-beleggers moeten hun verwachtingen temperen en overwegen hoe de risicofactoren waarmee Tesla de komende vijf tot tien jaar te maken kan krijgen, het toekomstige rendement in gevaar kunnen brengen.

Belangrijkste leerpunten

• De fabrikant van elektrische voertuigen (EV), Tesla, heeft een aantal belangrijke risico's waarmee hij de komende 5-10 jaar te maken krijgt.
• Opmerkelijke risico's zijn dat Tesla-auto's te duur zijn met belastingvoordelen en dat de bouw van de Gigafactory (batterijfabriek) langer duurt dan verwacht.
• Meer in het algemeen wordt Tesla geconfronteerd met risico's als gevolg van lage gasprijzen en een toename van EV-concurrentie.

1. Tesla-auto's blijven te duur

Zelfs met genereuze overheidsprikkels, zoals belastingvoordelen voor alternatieve technologie, worden potentiële consumenten van Tesla's Model S nog steeds geconfronteerd met een groot prijskaartje dat begint bij $ 75.000. Zelfs de nieuwe goedkopere optie van Tesla, Model 3, is $ 35.000 vóór belastingvoordelen en gasbesparing - wat voor veel mensen nog steeds een scherpe prijs is.

De auto's zijn niet alleen duur voor consumenten om te kopen, maar ze zijn ook duur voor Tesla om te maken. Gordon Johnson, analist van de verticale groep, schat dat het bedrijf ongeveer $ 14.000 verliest op elk van de Model 3-voertuigen die het verkoopt.

2. De batterijen van Tesla kunnen leeg raken

Een van de eerste problemen die Tesla-managers tegenkwamen, was een gebrek aan batterijen om hun producten van stroom te voorzien. Tesla's wereldberoemde Gigafactory, die nog in aanbouw is vanaf oktober 2019 in Sparks, Nev., Wordt verondersteld de batterijcrisis van het bedrijf op te lossen. De lithium-ion-opbouw, met een voetafdruk van meer dan 1, 9 miljoen vierkante voet, is bedoeld om de productie te helpen verhogen naar meer dan 500.000 Tesla-auto's per jaar.

Grote projecten zoals de Gigafactory worden vaak geplaagd door logistieke of regelgevende hindernissen, en het valt nog te bezien of de fabriek op tijd kan worden voltooid. De regering van Nevada heeft groen licht gegeven aan de Gigafactory die de komende decennia $ 100 miljard aan extra economische activiteit zal produceren, maar groeiprojecties voor het bedrijf suggereren dat het zich geen lange hik in de bouw kan veroorloven.

Musk heeft zelfs laten doorschemeren dat het bedrijf verschillende gigafabrieken nodig heeft om de batterijvraag aan te kunnen, althans volgens schattingen van Tesla Powerwall. Het zal een ongelooflijke hoeveelheid kapitaaluitgaven (CapEx) vergen om het bedrijf volledig opgeladen en aandeelhouders tevreden te houden.

3. Lage gasprijzen

Toen de gasprijzen in 2014 en 2015 zakten, verloor Tesla een deel van zijn glans. Auto's op benzine concurreren immers met de producten van Tesla en de dalende gasprijzen maken auto's op benzine economisch aantrekkelijker. Gasprijzen hoeven niet tien jaar laag te blijven om de TSLA-aandelenprijzen te beschadigen; gas moet gewoon goedkoop blijven in vergelijking met het besturen van een Tesla-product.

Het gasvraagstuk van TSLA komt uit twee hoeken tegelijk. Het eerste probleem is een verhoogde wereldwijde productie van olie; de eens dominante "piekolie" -theorie lijkt te worden ontkracht, met een wereldwijde olieproductie die elk jaar van 2009 tot 2018 toeneemt. Oliemaatschappijen worden steeds beter in het vinden van olie en met behulp van hydraulische breuken en horizontaal boren, zijn ze ook meer effectief bij het extraheren van olie.

De olievoorraden nemen toe en tegelijkertijd zijn verbrandingsmotoren zuiniger. Volgens het Bureau of Transportation Statistics blijft de gemiddelde brandstofefficiëntie van lichte personenauto's in de VS verbeteren.

Als Tesla overgaat in een reguliere autofabrikant en een consistente cashflow genereert, moet het veel meer auto's verkopen. Consumenten zullen minder snel overstappen op elektrische auto's als brandstoffen op basis van aardolie een veel goedkoper alternatief blijven.

4. Meer concurrentie voor elektrische voertuigen

Tesla is niet het eerste bedrijf dat elektrische auto's maakt. Interessant is dat de eerste elektrische auto's waarschijnlijk al in 1834 werden gemaakt door Thomas Davenport, maar Tesla lijkt tot nu toe de meest succesvolle.

Twee opvallende concurrenten, de Chevrolet Bolt en de Nissan Leaf, wisten geen vroege grip te krijgen vanwege de hoge verkoopprijzen en het beperkte rijbereik. Maar vorig jaar kondigde Nissan een nieuwe Leaf aan die begint bij $ 29.999, met een bereik tot 226 mijl.

De nieuwste Bolt, $ 36.000 met een bereik van 259 mijl, biedt meer dan het 220-mijl bereik van Tesla's standaardmodel 3. Andere bedrijven zijn van plan om de komende jaren de markt voor elektrische auto's te betreden, waaronder Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, Ford en BMW. Als dit gebeurt, kan het marktaandeel van Tesla druk worden.

Sommige technologiebedrijven kunnen ook meedoen aan de strijd; Apple, Inc. en Google, Inc. geloven dat ze Tesla kunnen uitdagen in de futuristische transportsector. Tesla maakt zich weliswaar zorgen over bedrijven met een bredere bestaande consumentenbasis.

5. Tesla kan nooit een massieve capEx terugkrijgen

Musk merkte ooit beroemd op over zijn bedrijf: "We gaan enorme hoeveelheden geld uitgeven aan CapEx." Veel investeerders zien graag hoge investeringen, maar er moet een uitbetaling zijn aan de andere kant. Dit lijkt vooral het geval te zijn in een kinderindustrie vol met mislukte startups.

Ontwikkeling voor de Model 3- en Model X-auto's heeft al miljarden ontvangen in CapEx. De batterijfabriek heeft zijn eigen flinke prijskaartje. Tesla besteedt ongeveer een vierde zoveel aan CapEx als General Motors Company, ondanks het feit dat GM veel meer inkomsten genereert.

6. Een parttime CEO

Verborgen in een 2015 Tesla 10-K-aanvraag was een opmerking over Tesla's overdreven afhankelijkheid van het genie van Elon Musk. Dit is niet bijzonder schokkend, vooral in de technologiesector; denk Steve Jobs en Apple. Wat verontrustend is, is wat onmiddellijk volgde in het rapport. Het rapport luidt: "We zijn sterk afhankelijk van de diensten van Elon Musk" en benadrukt in de volgende zin: "hij besteedt niet zijn volledige tijd en aandacht aan Tesla."

Musk is een zeer actieve uitvoerende macht. Hij was ooit CEO van PayPal voordat hij met Tesla begon en is sindsdien CEO en Chief Technical Officer (CTO) van Space Exploration Technologies. Hij is ook voorzitter van SolarCity, dat dure zonne-apparatuur installeert.

Wall Street-investeerders worden steeds gevoeliger voor 'key person risk' of de dreiging een cruciaal lid van een bedrijf te verliezen. De kritische vraag is: hoeveel beleggers zouden nog steeds Tesla-aandelen aanhouden tegen de huidige prijzen als Elon Musk niet langer bij het bedrijf betrokken was?

Berkshire Hathaway heeft bijvoorbeeld Charlie Munger en een bestaand bestuur om het over te nemen als er iets met Warren Buffett gebeurt. Tesla heeft geen "Plan B" als Musk niet in staat is voldoende tijd te besteden om het bedrijf vooruit te helpen.