Activist ValueAct neemt $ 1,2 miljard in Citigroup

Citigroup Inc. (C) wordt verkeerd begrepen en daarom ondergewaardeerd door de markt, volgens een activistenfonds. Value Capital Management heeft een belang van $ 1, 2 miljard genomen in de bank in New York City, in de verwachting dat de financiële instelling de komende twee jaar meer dan $ 50 miljard aan beleggers zal terugbetalen. (Zie ook: Citi, Wells 'underperformance Is Opportunity: UBS. )

Terwijl Citigroup, de op drie na grootste bank in de VS, al lang wordt gezien als zijn concurrenten in het tijdperk van de financiële crisis na 2008, verwacht het in San Francisco gevestigde ValueAct zijn kracht als dienstverlener voor grote zakelijke klanten om te helpen volgens The Wall Street Journal, die een brief aan de investeerders van het fonds heeft doorgenomen, goedmaken. Het belang van ValueAct van ongeveer 0, 7% van de Big Bank weerspiegelt een marktwaarde van $ 175 miljard en werd in de afgelopen vier tot vijf maanden vergaard.

ValueAct zal zijn Citigroup-holding "opportunistisch" blijven stimuleren, aldus de WSJ. In februari onthulde het hedgefonds van Jeff Ubben een belang van $ 75 miljoen in de bank. "Op basis van de aandelenkoers waartegen we ons belang in het bedrijf hebben kunnen opbouwen, geloven we niet dat de markt Citigroup op dezelfde manier ziet als wij", schreef ValueAct. Citigroup sloot op maandag ongeveer 0, 8% af op $ 68, 50 en weerspiegelt een daling van bijna 8% year-to-date (YTD) en een winst van 13, 7% over de meest recente 12 maanden, vergeleken met de vlakke handel van de S&P 500 en een rendement van 11, 4% over de dezelfde respectieve periodes.

ValueAct: Ondanks volatiliteit is Citigroup beter dan ooit

De driemaandelijkse brief van ValueAct aan investeerders roept niet rechtstreeks op tot belangrijke strategische veranderingen, maar geeft aan dat Citigroup ongeveer $ 50 miljard aan gratis contant geld aan aandeelhouders zou kunnen teruggeven via terugkoop en dividenden zonder zijn vermogen om zijn winstgroeidoelstellingen te bereiken, te beïnvloeden. Het hedgefonds ziet potentieel voor Citigroup om jaarlijks $ 18 miljard tot $ 20 miljard aan kapitaal terug te geven. "We hebben constructieve gesprekken gevoerd met ValueAct en verwelkomen ze als investeerders", aldus een woordvoerder van Citigroup.

ValueAct voerde aan dat de herstructureringsinspanningen van Citigroup door de markt over het hoofd zijn gezien, terwijl de vooruitgang grotendeels onopgemerkt is gebleven. Het hedgefonds merkte op dat Citigroup het afgelopen decennium meer dan 20 wereldwijde consumentenmarkten heeft verlaten en ongeveer $ 800 miljard aan niet-kernactiva heeft afgestoten. Ondertussen heeft het bedrijf zijn schaal behouden en verdubbeld op een 'aantrekkelijke institutionele franchise', schreef ValueAct. Toch zijn beleggers te veel gefocust op kortetermijnvolatiliteit, ondanks het feit dat de bank "beter gekapitaliseerd en veiliger wordt gefinancierd dan op enig moment in onze levensduur."

"Sommige van onze meest succesvolle investeringen zijn gedaan in situaties waarin andere beleggers hun vroegere percepties van de vooruitzichten van een bedrijf niet lijken af ​​te werpen, " lees de brief ValueAct. "Dit was het geval bij Microsoft Corp. (MSFT) en wij geloven dat dit ook het geval is bij Citigroup, dat al lang wordt beschouwd als de achterstand van de grote universele banken."

Het hedgefonds zei dat Citigroup een winst per aandeel (winst per aandeel) van 100% of meer zou kunnen boeken van 2017 tot $ 10 tegen 2020, terwijl het aandeel 15% of meer zou kunnen terugbetalen op tastbaar gemeenschappelijk eigen vermogen. (Zie ook: 4 bankaandelen overtreffen in 2018: Oppenheimer. )