De twee grootste flitscrashes van 2015

De term "flash crash" werd populair in 2010 toen op 6 mei de S&P 500 in minder dan 15 minuten met 7% daalde en vervolgens snel terugkeerde. Dit werd gedeeltelijk veroorzaakt door flitsongevallen in individuele aandelen. Bijvoorbeeld, Accenture (ACN) sloeg $ 0, maar sloot de dag op $ 41.09, wat marginaal lager was dan de open. De term bleef hangen, maar hoewel 2010 de 'grote' was, doen zich vandaag nog steeds flitscrashes voor. 2015 bracht zijn aandeel flitsongevallen met een prijsdaling in minuten.

Maandag 24 augustus 2015

Deze datum staat in het geheugen van veel handelaars. De S&P 500 ging open op 1965.15 en daalde binnen enkele minuten tot een dieptepunt van 1867.01, een daling van 5%. Intraday won de markt het grootste deel van het verlies, maar tegen het einde van de handelsaandelen daalde opnieuw en eindigde de dag 3, 66% onder het open. De S&P 500 wordt gevolgd door de SPDR S&P 500 (SPY) ETF.

De uitverkoop werd gevoed door een combinatie van factoren. De belangrijkste katalysator voor de verkoop was dat de markt op 20 en 21 augustus al een sterke verkoop had doorgemaakt, waardoor beleggers op hun hoede waren voor het weekend. Aziatische markten openen vóór Amerikaanse markten, en op maandagochtend daalde de Chinese Shanghai Composite Index met 8, 5%, wat handelaren op Amerikaanse markten ertoe bracht hun kooporders in te trekken en op de verkoopknop te drukken. Met weinig biedingen werden verkooporders overweldigd door elke verkooporder, waardoor de prijzen lager werden.

Vanwege het ontbreken van biedingen, werden veel aandelen op de NYSE vertraagd bij het openen, volgens CNBC. Maar met sommige aandelenhandel en andere niet, kon de reële waarde van ETF's en futures-producten niet worden vastgesteld. Dit veroorzaakte verdere onrust, waardoor handelaren meer verkochten en minder boden op die eerste momenten van 24 augustus.

Toen de handelsdag begon, stapten meer handelaren op de markt en stabiliseerden de prijzen. De S&P 500 stuiterde uiteindelijk op 24 augustus en sloot 2015 af op 2043.94.

Woensdag 18 maart 2015

Deze flash-crash trof handelaren die de Amerikaanse dollar handelden, die volgens Nanex in minder dan vier minuten in minder dan vier minuten daalde. Het grootste deel van het verlies werd echter binnen enkele minuten gewist. Voor EUR FX (6E) futures, die zijn gebaseerd op de EUR / USD-wisselkoers, was dit de grootste prijsschommeling binnen vijf minuten in de afgelopen vier jaar. De Euro kan ook worden verhandeld via de CurrencyShares Euro (FXE) ETF.

De spot EUR / USD wisselkoers werd om 16.00 uur EST om 1.0837 verhandeld en steeg tot 1.1040, een beweging van bijna 2% in minder dan vijf minuten zonder specifieke katalysator. Aangezien de spot-valutamarkt niet wordt verhandeld op een gecentraliseerde beurs, lijken de bewegingen van sommige handelaren veel groter te zijn geweest op basis van hun makelaar. Belangrijke valuta's bewegen doorgaans 1% of minder per dag, dus een beweging van meerdere procentpunten in minuten is zeer onregelmatig, vooral op dit moment van de dag en zonder een nieuwskatalysator.

De flitscrash vond plaats om 16:04 uur EST, vier minuten na sluiting van de officiële aandelenmarkt. Om 14.00 uur was EST een bijeenkomst van het Federal Open Market Committee (FOMC), waardoor de beurs zich verzamelde met nieuws dat een renteverhoging zou worden uitgesteld (deze kwam pas in december 2015). De Dow Jones Industrial Average (DJIA) sloot de dag 1, 8% hoger en de futures op Amerikaanse dollars op de ICE-beurs daalden ongeveer hetzelfde. Na de sluiting van de markt van 16.00 uur bleven de DJIA-futures stabiel, terwijl de futures van de Amerikaanse dollar daalden en nog eens 3% van de prijs van 16.00 uur daalden. Weinig uitleg, of zelfs publiciteit, werd gegeven voor de plotselinge beweging die sneller was dan de bewegingen veroorzaakt door de FOMC-aankondiging eerder op de dag.

Het komt neer op

Flash-crashes blijven optreden, en dit waren twee van de belangrijkste in 2015. De crash van 24 augustus kreeg veel media-aandacht, waarschijnlijk vanwege het tijdstip van de dag (tijdens de sessie in de VS) en omdat het zoveel winkels trof investeerders. De Amerikaanse dollarcrash op 18 maart kreeg echter vrijwel geen media-aandacht, waarschijnlijk omdat deze plaatsvond buiten de normale markturen en dus vooral actieve en institutionele handelaren trof, niet particuliere beleggers. Het maakt niet uit op wie de flitscrash van invloed is, het is zorgelijk dat het überhaupt gebeurt. Dergelijke gebeurtenissen vormen het risico dat alle handelaren en beleggers nemen wanneer zij op financiële markten beleggen, ongeacht of de gebeurtenissen openbaar worden gemaakt of niet.