Alan Greenspan
Alan Greenspan is de voormalige voorzitter van de raad van bestuur van het Federal Reserve System (de Fed), de centrale bank voor de Verenigde Staten, van 1987 tot 2006. In die functie was hij ook voorzitter van de Federal Open Market Committee (FOMC), het belangrijkste monetaire beleidscomité van de Fed dat beslissingen neemt over rentetarieven en het beheer van de Amerikaanse geldhoeveelheid.
Belangrijkste leerpunten
- Alan Greenspan is een Amerikaans econoom en voormalig voorzitter van de federale reservebank.
- Greenspan's beleid werd bepaald door de inflatie ten koste van alles laag te houden, waardoor hij het label kreeg van een 'inflatiehavik'.
- Het expansieve monetaire beleid van 'gemakkelijk geld' dat wordt toegeschreven aan de ambtstermijn van Greenspan, is gedeeltelijk de schuld van het stoken van de dot-com-zeepbel van 2000 en de financiële crisis van 2008.
Alan Greenspan en de Fed
Alan Greenspan werd geboren in New York City op 6 maart 1926. Hij behaalde een Ph.D. in economie aan de New York University later in zijn leven, in 1977.
Greenspan werd de 13e voorzitter van de Federal Reserve in de plaats van Paul Volcker. President Ronald Reagan was de eerste om Greenspan aan te stellen op het kantoor, maar drie andere presidenten, George HW Bush, Bill Clinton en George W. Bush, noemden hem vier extra voorwaarden. Zijn ambtstermijn als voorzitter duurde meer dan 18 jaar voordat hij in 2006 met pensioen ging om te worden vervangen door Ben Bernanke. Alan Greenspan werkt nu als particulier adviseur en consultant.
Alan Greenspan stond bekend als een expert in het bereiken van consensus onder bestuursleden van de Fed over beleidskwesties en voor het dienen van een van de meest ernstige economische crises van de late 20e eeuw, de nasleep van de beurscrash van 1987. Na die crash pleitte hij voor voor een forse rentedaling om te voorkomen dat de economie in een diepe depressie zinkt.
Greenspan werd als inflatiehavik beschouwd en kreeg kritiek omdat hij zich meer richtte op het beheersen van prijzen dan op het bereiken van volledige werkgelegenheid. Greenspan's 'haveloze' houding betekende over het algemeen een voorkeur voor het opofferen van economische groei in ruil voor het voorkomen van inflatie. Financiële en investeringsprofessionals die de voorkeur geven aan meer economische groei, staan vaak op gespannen voet met Greenspan's sterke focus op inflatie.
Greenspan was echter flexibel en bereid om inflatie te riskeren onder omstandigheden die een ernstige depressie konden veroorzaken. In 2000 pleitte hij voor het verlagen van de rente na het uiteenspatten van de dot-com bubble. Hij deed dit opnieuw in 2001 na de aanval van het World Trade Center 9-11. Greenspan leidde het FOMC ertoe om de Fed-fondsen onmiddellijk te verlagen van 3, 5% naar 3%, en in de daaropvolgende maanden werkte hij eraan om dat percentage te verlagen tot 1 procent. De economie en de aandelenmarkten bleven echter traag.
Controversiële erfenis van Alan Greenspan
Hoewel hij een van de meest welvarende periodes in de Amerikaanse geschiedenis voorzat, wordt door sommigen herinnerd dat Greenspan enkele significante fouten maakte. Eén was in de jaren negentig, toen de Federal Reserve actie ondernam om de economische groei te vertragen in reactie op de vrees voor inflatie. Deze actie resulteerde in een onvoorziene economische neergang. Hoewel Greenspan deze acties uiteindelijk heeft teruggedraaid, heeft hij in een toespraak van 1998 toegegeven dat de nieuwe economie mogelijk niet zo gevoelig is voor inflatie als hij eerst had gedacht.
En hoewel Greenspan in het begin van de jaren 2000 de rente verlaagde tot niveaus die in vele decennia niet werden gezien, bekritiseerden sommigen deze renteverlagingen als bijdragen aan een huizenbubbel in de VS, die resulteerde in de financiële crisis van de subprime-hypotheek die in 2007 begon.
In een toespraak in 2004 suggereerde Greenspan dat meer huiseigenaren zouden moeten overwegen om hypotheken met een aanpasbare rente af te sluiten, waarbij de rente zich aanpast aan de geldende marktrente. Onder de ambtstermijn van Greenspan zijn de rentetarieven verhoogd. Door deze toename zijn veel van die hypotheken opnieuw ingesteld op veel hogere betalingen, wat voor veel huiseigenaren nog meer leed heeft veroorzaakt en de impact van die crisis heeft verergerd.
De 'Greenspan Put'
De 'Greenspan-put' was een handelsstrategie die populair was in de jaren 1990 en 2000 als gevolg van bepaalde beleidsmaatregelen die in die periode door Alan Greenspan, voorzitter van de Federal Reserve, waren geïmplementeerd. Tijdens zijn bewind probeerde hij de Amerikaanse economie te ondersteunen door de federale fondsenrente actief te gebruiken als hefboom voor verandering, waarvan velen geloofden dat het buitensporige risicobereidheid aanmoedigde die leidde tot winstgevendheid in putopties.
De 'Greenspan-put' was een term die in de jaren 1990 werd bedacht. Het verwees naar een afhankelijkheid van een putoptiestrategie op de aandelenmarkt die, indien gebruikt, beleggers zou kunnen helpen verliezen te beperken en mogelijk te profiteren van het laten leeglopen van marktbellen. De Greenspan stelde dat geïnformeerde beleggers konden verwachten dat de Fed voorspelbare acties zou ondernemen die put-derivatenstrategieën winstgevend maakten in tijden van crisis.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.