Aanpassingsfactor particuliere sector (PSAF)
Aanpassingsfactor voor de particuliere sector (PSAF) is een methode die door de Federal Reserve Board (Fed) wordt gebruikt voor het berekenen van de kosten van Federal Reserve-banken die bepaalde diensten verlenen aan bewaarinstellingen. De aangeboden diensten omvatten cheques, Automated Clearing House (ACH), Fedwire-fondsen en Fedwire-effecten. De Monetary Control Act van 1980 vereist dat de Fed zowel de directe als de indirecte kosten voor het leveren van deze diensten plus de toegerekende kosten die zouden zijn gemaakt als de diensten door de particuliere sector zouden zijn gemaakt, moet verhalen. De vergoedingen worden elk jaar vastgesteld en zijn bedoeld om ten minste 100% van deze kosten te verhalen.
Inzicht in de aanpassing van de particuliere sector (PSAF)
De Fed beoordeelt zijn PSAF-methodiek regelmatig om er zeker van te zijn dat deze op de hoogte is van veranderingen in de banksector. In 2005 heeft de Fed zijn prijsbepalingsmethode gewijzigd, zodat alleen het Capital Asset Pricing Model (CAPM) wordt gebruikt om een rendement op eigen vermogen (ROE) te bepalen; voorheen werden de resultaten van drie modellen, inclusief CAPM, gemiddeld om de ROE te berekenen, wat de onderliggende basis is van de jaarlijkse vergoeding.
PSAF-methodiek
De Federal Reserve Board gebruikt gegevens van beursgenoteerde banken en andere bedrijven, waar relevant, om zijn PSAF-modellen te formuleren. De methode omvat het schatten van toegerekende niveaus van schuld en eigen vermogen en vervolgens het toepassen van toepasselijke financieringspercentages. Het jaarlijkse PSAF-model is een pro-forma balans van geschatte activa en passiva, waarbij andere inputs worden toegeschreven alsof de hierboven genoemde door de Fed geleverde diensten door entiteiten uit de particuliere sector zouden worden aangeboden. Dezelfde algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) die door bedrijven in de particuliere sector worden gebruikt, worden door de Fed toegepast om de jaarrekening in zijn model te ontwikkelen. Voor de CAPM-berekening is de driemaands Treasury-factuurrente de risicovrije rente, wordt aangenomen dat de bèta 1, 0 is en is de marktrisicopremie gebaseerd op 40-jarig historisch maandelijks rendement boven risicovrije tarieven. Met de afleiding van een geschatte ROE kan de Fed vervolgens de vergoeding berekenen voor zijn diensten aan bewaarinstellingen. De ROE is een weerspiegeling van het verwachte rendement van de aandeelhouder in een particuliere onderneming. Het PSAF-model berekent het bedrag van de kosten die het in rekening brengt om deze ROE te bereiken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.