De basisprincipes van de bid-ask spread

De term spread of bid-ask spread is essentieel voor beursbeleggers, maar veel mensen weten misschien niet wat het betekent of hoe het verband houdt met de aandelenmarkt. De bid-ask spread kan invloed hebben op de prijs waartegen een aankoop of verkoop wordt gedaan, en daarmee op het totale portefeuillerendement van een belegger.

Vraag en aanbod

Beleggers moeten eerst het concept van vraag en aanbod begrijpen voordat ze de ins en outs van de spread leren kennen. Levering verwijst naar het volume of de overvloed van een bepaald item op de markt, zoals de voorraad voor verkoop. Vraag verwijst naar de bereidheid van een persoon om een ​​bepaalde prijs te betalen voor een artikel of aandeel.

Belangrijkste leerpunten

• De bid-ask spread is grotendeels afhankelijk van de liquiditeit - hoe meer liquide een aandeel, hoe nauwer de spread.
• Wanneer een bestelling wordt geplaatst, is de koper of verkoper verplicht zijn aandelen te kopen of verkopen tegen de overeengekomen prijs.
• Verschillende soorten orders activeren verschillende orderplaatsingen. Sommige ordertypen, zoals fill-of-kills, betekenen dat als de exacte order niet beschikbaar is, deze niet door de makelaar wordt ingevuld.

Een voorbeeld van de bid-ask spread

De spread is het verschil tussen de biedprijs en de vraagprijs voor een bepaald effect.

Neem bijvoorbeeld aan dat Morgan Stanley Capital International (MSCI) 1.000 aandelen van XYZ-aandelen wil kopen voor $ 10, en Merrill Lynch wil 1500 aandelen voor $ 10, 25 verkopen. De spread is het verschil tussen de vraagprijs van $ 10, 25 en de biedprijs $ 10, of 25 cent.

Een individuele belegger die naar deze spread kijkt, weet dan dat, als hij 1.000 aandelen wil verkopen, hij dit voor $ 10 kan doen door aan MSCI te verkopen. Omgekeerd zou dezelfde belegger weten dat ze 1500 aandelen van Merrill Lynch konden kopen voor $ 10, 25.

De grootte van de spread en de prijs van de voorraad worden bepaald door vraag en aanbod. Hoe meer individuele investeerders of bedrijven die willen kopen, hoe meer biedingen er zullen zijn, terwijl meer verkopers zouden resulteren in meer aanbiedingen of vragen.

Hoe de spread wordt geëvenaard

Op de New York Stock Exchange (NYSE) kunnen een koper en verkoper worden gekoppeld door een computer. In sommige gevallen zal een specialist die de betreffende voorraad behandelt echter kopers en verkopers op de beursvloer matchen. Bij afwezigheid van kopers en verkopers zal deze persoon ook biedingen of aanbiedingen voor de aandelen plaatsen om een ​​geordende markt te handhaven.

Op de Nasdaq zal een market maker een computersysteem gebruiken om biedingen en aanbiedingen te plaatsen, die in wezen dezelfde rol spelen als een specialist. Er is echter geen fysieke vloer. Alle bestellingen worden elektronisch gemarkeerd.

Verplichtingen voor geplaatste bestellingen

Wanneer een bedrijf een topbod of vraag plaatst en wordt geraakt door een bestelling, moet het zich aan de plaatsing houden. Met andere woorden, in het bovenstaande voorbeeld, als MSCI het hoogste bod plaatst voor 1.000 aandelen op voorraad en een verkoper een bestelling plaatst om 1.000 aandelen aan het bedrijf te verkopen, moet MSCI zijn bod honoreren. Hetzelfde geldt voor vraagprijzen.

Kortom, de spread tussen vraag en aanbod is altijd in het nadeel van de particuliere belegger, ongeacht of deze koopt of verkoopt. Het prijsverschil, of spread, tussen de bied- en laatkoersen wordt bepaald door het totale aanbod en de vraag naar het beleggingsactief, wat de handelsliquiditeit van het actief beïnvloedt.

Populaire en zwaar verhandelde aandelen hebben aanzienlijk lagere bied-laat spreads, terwijl dun verhandelde aandelen met een lage vraag aanzienlijk hogere bied-vraag spreads hebben.

De primaire overweging voor een belegger die een aandelenaankoop overweegt, in termen van de bid-ask spread, is gewoon de vraag hoe zeker ze zijn dat de koers van het aandeel zal stijgen naar een punt waarop het het obstakel voor winst aanzienlijk heeft overwonnen dat de bid-ask spread presenteert. Overweeg bijvoorbeeld een aandeel dat wordt verhandeld met een biedprijs van $ 7 en een vraagprijs van $ 9.

Als de belegger de aandelen koopt, moet hij vooruitgaan naar $ 10 per aandeel om een ​​winst van $ 1 per aandeel te genereren voor de belegger. Als de belegger echter van mening is dat het aandeel waarschijnlijk zal stijgen naar een prijs van $ 25 tot $ 30 per aandeel, dan hebben ze de verwachting dat het aandeel een zeer aanzienlijke winst zal vertonen boven de vraagprijs van $ 9 per aandeel die moet worden betaald om de voorraad.

Typen bestellingen

Een persoon kan vijf soorten bestellingen plaatsen bij een specialist of market maker:

1. Marktorder - Een marktorder kan worden gevuld tegen de marktprijs of de geldende prijs. Door het bovenstaande voorbeeld te gebruiken, als de koper een bestelling zou plaatsen om 1500 aandelen te kopen, zou de koper 1500 aandelen ontvangen tegen de vraagprijs van $ 10, 25. Als ze een marktorder plaatsen voor 2.000 aandelen, zou de koper 1500 aandelen krijgen tegen $ 10, 25 en 500 aandelen tegen de eerstvolgende beste biedprijs, die mogelijk hoger is dan $ 10, 25.
2. Limietorder - Een persoon plaatst een limietorder om een ​​bepaalde hoeveelheid aandelen te verkopen of kopen tegen een bepaalde prijs of beter. Met behulp van het bovenstaande spread-voorbeeld kan een persoon een limietorder plaatsen om 2.000 aandelen te verkopen aan $ 10. Bij het plaatsen van een dergelijke bestelling zou de persoon onmiddellijk 1.000 aandelen verkopen tegen het bestaande bod van $ 10. Dan moeten ze misschien wachten tot een andere koper langskomt en $ 10 of beter biedt om het saldo van de bestelling te vullen. Nogmaals, het saldo van het aandeel wordt niet verkocht tenzij de aandelen worden verhandeld op $ 10 of hoger. Als de voorraad onder $ 10 per aandeel blijft, kan de verkoper de voorraad mogelijk nooit lossen. Het belangrijkste punt dat een belegger met limietorders in gedachten moet houden, is dat als hij probeert te kopen, de vraagprijs, niet alleen de biedprijs, moet dalen tot het niveau van zijn limietorderprijs, of lager, om wees gevuld.
3. Dagbestelling - Een dagorder is alleen goed voor die handelsdag. Als het die dag niet is ingevuld, wordt de bestelling geannuleerd.
4. Fill or Kill (FOK) - Een FOK-bestelling moet onmiddellijk en in zijn geheel of helemaal niet worden uitgevoerd. Als een persoon bijvoorbeeld een FOK-bestelling zou plaatsen om 2.000 aandelen te verkopen voor $ 10, zou een koper alle 2.000 aandelen onmiddellijk voor die prijs opnemen of de bestelling weigeren, in welk geval deze zou worden geannuleerd.
5. Stop Order - Een stoporder werkt wanneer de voorraad een bepaald niveau overschrijdt. Stel bijvoorbeeld dat een belegger 1.000 aandelen van XYZ-aandelen wil verkopen als deze tot $ 9 wordt verhandeld. In dit geval zou de belegger een stoporder kunnen plaatsen op $ 9, zodat, wanneer het aandeel op dat niveau wordt verhandeld, de order effectief wordt als een marktorder. Voor alle duidelijkheid, dit betekent niet dat de order precies op $ 9 zal worden uitgevoerd, maar het garandeert wel dat de voorraad zal worden verkocht. Als verkopers overvloedig zijn, kan de prijs waartegen de bestelling wordt uitgevoerd veel lager zijn dan $ 9.

Het komt neer op

De bid-ask spread is in wezen een lopende onderhandeling. Om succesvol te zijn, moeten handelaren bereid zijn een standpunt in te nemen en weg te lopen in het bied-vraagproces door limietorders. Door een marktorder uit te voeren zonder zich zorgen te maken over de bied-vraag en zonder een limiet op te leggen, bevestigen handelaren in wezen het bod van een andere handelaar en creëren ze een rendement voor die handelaar.