Bull Put verspreid
Een bull-put spread is een optiestrategie die wordt gebruikt wanneer de belegger een gematigde stijging van de onderliggende activa verwacht. De strategie gebruikt twee putopties om een reeks te vormen die bestaat uit een hoge uitoefenprijs en een lage uitoefenprijs. De belegger ontvangt een netto credit van het verschil tussen de twee premies van de opties.
The Bull Put Spread Uitgelegd
Putopties worden doorgaans door beleggers gebruikt om te profiteren van dalingen van de prijs van een aandeel, aangezien een putoptie een belegger de mogelijkheid geeft - en niet de vereiste - om een aandeel te verkopen op de vervaldatum van het contract. Elke putoptie heeft een uitoefenprijs, dit is de prijs waartegen de optie na afloop vervalt naar de onderliggende aandelen. Een belegger zou een premie betalen om een putoptie te kopen.
Belangrijkste leerpunten
- Een bull-put spread is een optiestrategie die wordt gebruikt wanneer de belegger een gematigde stijging van de onderliggende activa verwacht.
- De strategie betaalt aanvankelijk een krediet en gebruikt twee putopties om een reeks te vormen die bestaat uit een hoge uitoefenprijs en een lage uitoefenprijs.
- Het maximale verlies is gelijk aan het verschil tussen de uitoefenprijzen en het netto ontvangen krediet.
- De maximale winst, dat is het netto krediet, treedt alleen op als de koers van het aandeel bij het verstrijken boven de hogere uitoefenprijs sluit.
Winst en verlies van putopties
Putopties worden doorgaans gebruikt door beleggers die bearish zijn op een aandeel, wat betekent dat ze hopen dat de koers van het aandeel onder de staking van de optie daalt. De bull-put spread is echter ontworpen om te profiteren als de koers van het aandeel stijgt. Als het aandeel na afloop van de staking wordt verhandeld, vervalt de optie waardeloos omdat niemand het aandeel zou verkopen tegen een uitoefenprijs die lager is dan de marktprijs. Als gevolg hiervan verliest de koper van de put de waarde van de betaalde premie.
Aan de andere kant hoopt een belegger die een putoptie verkoopt, dat het aandeel niet daalt, maar in plaats daarvan boven de staking uitkomt, zodat de putoptie waardeloos wordt bij het verlopen. Een putoptieverkoper - de optieschrijver - ontvangt de premie voor het aanvankelijk verkopen van de optie en wil dat bedrag behouden. Als de voorraad echter onder de staking daalt, is de verkoper aan de haak. De optiehouder heeft winst en zal zijn rechten uitoefenen door zijn aandelen tegen de hogere uitoefenprijs te verkopen. Met andere woorden, de putoptie wordt uitgeoefend tegen de verkoper.
De premie die de verkoper ontvangt, wordt verlaagd, afhankelijk van hoe ver de koers van het aandeel onder de staking van de putoptie daalt. De bull put spread is ontworpen om de verkoper in staat te stellen de verdiende premie te behouden door de putoptie te verkopen, zelfs als de koers van het aandeel daalt.
Bouw van Bull Put Spread
Een bull-put spread bestaat uit twee put-opties. Eerst koopt een belegger een putoptie en betaalt een premie. Vervolgens verkoopt de belegger een putoptie tegen een hogere uitoefenprijs dan de gekochte put die een premie ontvangt. Beide opties hebben dezelfde vervaldatum.
De premie verdiend door de verkoop van de put met de hogere strike overschrijdt de prijs die is betaald voor de put met de lagere strike. De belegger ontvangt een accountkrediet van het netto verschil van de premies van de twee putopties bij het begin van de transactie. Beleggers die optimistisch zijn over een onderliggende waarde, kunnen een bull-spread gebruiken om inkomsten te genereren met een beperkt nadeel. Bij deze strategie bestaat echter een risico op verlies.
Bull Put winst en verlies
De maximale winst voor een spread van een stierput is gelijk aan het verschil tussen het ontvangen bedrag van de verkochte put en het betaalde bedrag voor de gekochte put. Met andere woorden, het aanvankelijk ontvangen netto krediet is de maximale winst, wat alleen gebeurt als de koers van het aandeel bij het verstrijken boven de hogere uitoefenprijs sluit.
Het doel van de bull-put spread-strategie wordt gerealiseerd wanneer de koers van de onderliggende koers beweegt of boven de hogere uitoefenprijs blijft. Het resultaat is dat de verkochte optie waardeloos verloopt. De reden waarom het waardeloos verloopt, is dat niemand het zou willen uitoefenen en hun aandelen tegen de uitoefenprijs zou verkopen als het lager is dan de marktprijs.
Een nadeel van de strategie is dat deze de behaalde winst beperkt als het aandeel ruim boven de hogere uitoefenprijs van de verkochte putoptie stijgt. De belegger zou het initiële krediet op zak krijgen, maar zou toekomstige winsten mislopen.
Als het aandeel lager is dan de hoogste strike in de strategie, begint de belegger geld te verliezen, omdat de putoptie waarschijnlijk zal worden uitgeoefend. Iemand op de markt wil zijn aandelen verkopen tegen deze aantrekkelijkere uitoefenprijs.
De belegger ontving echter in het begin een netto krediet voor de strategie. Dit krediet biedt enige dekking voor de verliezen. Zodra het aandeel ver genoeg daalt om het ontvangen krediet weg te vagen, begint de belegger geld te verliezen op de transactie.
Als de aandelenkoers onder de lagere uitoefeningsoptie daalt - de gekochte put - zouden beide putopties geld hebben verloren en wordt een maximaal verlies voor de strategie gerealiseerd. Het maximale verlies is gelijk aan het verschil tussen de uitoefenprijzen en het netto ontvangen krediet.
Wat we leuk vinden
Beleggers kunnen inkomsten genereren uit het netto krediet dat is betaald bij het begin van de strategie.
Het maximale verlies op de strategie is afgetopt en is vooraf bekend.
Cons
Het verliesrisico is maximaal het verschil tussen de uitoefenprijzen en het netto betaalde krediet.
De strategie heeft een beperkt winstpotentieel en loopt toekomstige winsten mis als de aandelenkoers boven de hogere uitoefenprijs stijgt.
Real World Voorbeeld van een Bull Put Spread
Laten we zeggen dat een investeerder de komende maand bullish is over Apple Inc. (APPL). Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen $ 275 per aandeel. De belegger implementeert een bull-spread verspreid door:
- De verkoop van een putoptie met een uitoefenprijs van $ 280 voor $ 8, 50 vervalt in één maand
- Het kopen van een putoptie met een uitoefenprijs van $ 270 voor $ 2 die in één maand vervalt
De belegger verdient een netto tegoed van $ 6, 50 voor de twee optiecontracten (tegoed van $ 8, 50 - betaalde premie van $ 2). Aangezien één optiecontract overeenkomt met 100 aandelen van de onderliggende waarde, is het totale krediet gelijk aan $ 650.
Scenario 1 Maximale winst
Laten we zeggen dat de aandelen van Apple stijgen en aan het einde van de looptijd op $ 300 worden verhandeld. De maximale winst van de belegger wordt behaald en is gelijk aan $ 650 ($ 8, 50 - $ 2 = $ 6, 50 x 100 aandelen = $ 650). Zodra het aandeel boven de hogere uitoefenprijs stijgt, houdt de strategie op extra winst te maken.
Scenario 2 Maximaal verlies
Als het aandeel van Apple wordt verhandeld tegen $ 200 per aandeel of lager dan de lage staking, wordt het maximale verlies van de belegger gerealiseerd. Het verlies is echter beperkt tot $ 350, of ($ 280 put - $ 270 put - ($ 8, 50 - $ 2)) x 100 aandelen.
In het ideale geval is de belegger op zoek naar het aandeel dat na het verstrijken boven $ 280 per aandeel zal eindigen, wat het punt zou zijn waarop de maximale winst wordt behaald.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.