Oproepbare beveiliging
Een opvraagbaar effect is een effect met een ingesloten oproepvoorziening waarmee de uitgevende instelling het effect tegen een bepaalde datum kan terugkopen of terugbetalen. Aangezien de houder van een opvraagbaar effect is blootgesteld aan het risico dat het effect wordt teruggekocht, is het opvraagbare effect over het algemeen goedkoper dan vergelijkbare effecten die geen callvoorziening hebben.
Oproepbare effecten worden gewoonlijk aangetroffen op de vastrentende markten en stellen de emittent in staat zichzelf te beschermen tegen te veel betalen voor schulden.
UITBREIDING Callable Security
Een obligatiehouder verwacht rentebetalingen op zijn of haar obligatie te ontvangen tot de vervaldatum, waarna de nominale waarde van de obligatie wordt terugbetaald. De betaalde coupons vertegenwoordigen rente-inkomsten voor de belegger. Er zijn echter enkele vastrentende effecten die opvraagbaar zijn en waarvan de voorwaarden zijn vastgelegd in het trust-contract op het moment dat het effect wordt uitgegeven. Uitgevende instellingen van opvraagbare effecten hebben het recht om de obligaties terug te betalen vóór hun vervaldatum, met name in tijden waarin de rentevoeten op de markten dalen. Wanneer de rente daalt, hebben leners of emittenten de mogelijkheid om de voorwaarden van de obligatiecouponrente te herfinancieren tegen een lagere rente, waardoor hun financieringskosten worden verlaagd. Wanneer obligaties worden 'opgeroepen' voordat ze aflopen, wordt er geen rente meer betaald aan de beleggers.
Oproepbescherming
Om beleggers enige tijd te gunnen om te profiteren van enige waardering in de waarde van de obligaties, hebben opvraagbare effecten een bepaling die bekend staat als call-bescherming. Zoals de naam al aangeeft, beschermt een callbescherming obligatiehouders tegen het hebben van hun effecten door emittenten in de vroege levensfasen van een obligatie. Oproepbescherming kan extreem gunstig zijn voor obligatiehouders wanneer de rentetarieven dalen, omdat het voorkomt dat de emittent een vroegtijdige aflossing van het effect afdwingt. Dit betekent dat beleggers een minimum aantal of jaren hebben om van de voordelen van het effect te profiteren.
Stel bijvoorbeeld dat vandaag een opvraagbare bedrijfsobligatie werd uitgegeven met een coupon van 4% en een vervaldatum die over 15 jaar is vastgesteld. Als de call-bescherming op de obligatie tien jaar is en de rentetarieven in de komende vijf jaar dalen tot 3%, kan de emittent de obligatie niet opvragen omdat zijn beleggers tien jaar lang beschermd zijn. Als de rente echter na tien jaar daalt, heeft de kredietnemer het recht om de calloptie op de obligaties te activeren.
Oproepdatum
De vertrouwensindentuur vermeldt ook de datum (data) waarop een obligatie vroeg na het einde van de beschermingsperiode kan worden opgeroepen. Deze datum wordt de oproepdatum genoemd. Er kunnen tijdens de looptijd van de obligatie een of meerdere calldatums zijn. De oproepdatum die onmiddellijk volgt op het einde van de oproepbescherming wordt de eerste oproepdatum genoemd. De reeks beldatums wordt een belschema genoemd en voor elk van de beldatums wordt een bepaalde terugbetalingswaarde opgegeven. Een emittent kan zijn bestaande obligaties op de calldatum aflossen als de rentetarieven gunstig zijn. Als de koersen en rendementen voldoende stijgen, zullen emittenten er waarschijnlijk voor kiezen om hun obligaties niet op te roepen tot een latere calldatum of gewoon wachten tot de vervaldatum om te herfinancieren.
Bel Premium
Om opeisbare effectenhouders te compenseren voor het herbeleggingsrisico waaraan ze zijn blootgesteld en voor het onthouden van toekomstige rentebaten, betalen emittenten een belpremie. De belpremie is een bedrag boven de nominale waarde van het effect en wordt betaald in het geval dat het effect vóór de geplande vervaldatum wordt afgelost. Anders gezegd, de belpremie is het verschil tussen de belprijs van de obligatie en de vermelde nominale waarde. Voor niet-afrekenbare effecten of voor een obligatie die vroeg tijdens de periode van de callbescherming wordt afgelost, is de callpremie een boete die de emittent aan de obligatiehouders betaalt.
Gedurende de eerste paar jaar is een oproep toegestaan, de premie is meestal gelijk aan één jaar rente. Afhankelijk van de voorwaarden van de obligatieovereenkomst daalt de call-premie geleidelijk naarmate de huidige datum de vervaldatum nadert. Op de vervaldag is de belpremie nul.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.