Contant afgerekende opties
Een in contanten afgewikkelde optie is een type optie waarvoor geen daadwerkelijke fysieke levering van het onderliggende actief of effect vereist is. De afwikkeling resulteert in een contante betaling, in plaats van af te wikkelen in aandelen, obligaties, grondstoffen of andere activa.
Dit type optie vermijdt de hoge transport- of transactiekosten. Een andere reden om het te gebruiken kan alleen zijn dat de koper de werkelijke investering niet wil behouden vanwege opslagkosten of andere niet-financiële redenen. In contanten afgewikkelde opties omvatten digitale opties, binaire opties, cash-of-niets-opties en indexopties die worden afgerekend naar de contante waarde van een index.
Belangrijkste leerpunten
- In contanten afgewikkelde opties zijn transacties die contant uitbetalen wanneer succesvol.
- Ze kunnen handel toestaan vóór de vervaldatum (Amerikaanse stijl) of meer gebruikelijk kunnen ze bewaren tot de vervaldatum (Europese stijl).
- Dit soort optie vereenvoudigt vaak de motivatie voor de handel om te speculeren in plaats van een hedging.
Inzicht in contante betalingen
Er zijn twee vormen van optiesafrekening, fysieke en contante afwikkeling. De meest voorkomende is een fysieke afrekening waarvoor de transactie wordt voltooid met de overdracht van de onderliggende waarde van de verkoper naar de koper. Een calloptiehouder oefent de optie op een specifieke aandelen uit. De optieverkoper moet de aandelen vervolgens aan de optiekoper verkopen tegen de uitoefenprijs. Het omgekeerde is geldig voor de putoptiehouder. In dit geval zou een optiehouder de specifieke aandelen verkopen aan de optieschrijver tegen de uitoefenprijs.
Het bedrag van de betaling kan het verschil zijn tussen de uitoefenprijs van de optie en de huidige waarde van het effect op de uitoefendatum, of het kan een vast bedrag aan contanten zijn verminderd met de prijs van de optie - afhankelijk van het verhandelde instrument.
In contanten afgewikkelde opties maken doorgaans gebruik van de Europese stijl, waarbij de houder het optiecontract pas na afloop kan uitoefenen.
Waarom gebruikte cash-settled opties?
Als en wanneer contante afwikkeling is toegestaan voor een bepaalde optie, is de typische reden voor het gebruik ervan het verlagen of elimineren van transportkosten, verzekeringskosten en de financieringskosten van het aanhouden van de fysieke goederen, zoals maïs of suiker. Op de aandelenmarkt is het iets anders, omdat het afleveren of leveren van aandelen van een enkele voorraad minimale kosten met zich meebrengt. Voor een optie op de Index 500 van Standard & Poor's zijn echter transactiekosten vereist om de componenten van de index in de juiste verhoudingen te kopen of verkopen. Deze behoefte is waarom indexopties altijd contant worden afgewikkeld.
Het belangrijkste voordeel van in contanten afgewikkelde opties is dat de kopers en verkopers kunnen speculeren op een markt zonder zich zorgen te hoeven maken over het feitelijk kopen of verkopen op de spotmarkt. Als een koper van callopties bijvoorbeeld denkt dat een bepaalde aandelenindex of grondstof in prijs zal stijgen, kunnen ze speculeren zonder de onderliggende markt zelf te hoeven behandelen. Contante afwikkeling is een efficiënte manier om dit te doen.
Voor handelsdoeleinden is er weinig of geen verschil tussen fysieke en contante afwikkeling. Het echte verschil is tussen contant afgewikkelde opties met de Europese stijloefening en die opties met de Amerikaanse uitvoeringsstijl. Amerikaanse uitvoering stelt de houder in staat om op elk moment te oefenen voor de vervaldatum. Dit verschil is alleen een probleem wanneer strategieën afhankelijk zijn van de flexibiliteit van oefeningen in Amerikaanse stijl.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.