Operatie Twist
Operatie Twist is de naam die wordt gegeven aan een monetaire-beleidstransactie van de Federal Reserve waarbij obligaties worden gekocht en verkocht. De operatie beschrijft een monetair proces waarbij de Fed kort- en langlopende obligaties koopt en verkoopt, afhankelijk van hun doelstelling.
Operatie Twist is een vorm van monetaire versoepeling, maar in tegenstelling tot kwantitatieve versoepeling, breidt het de balans van de Fed niet uit, waardoor het een minder agressieve vorm van versoepeling wordt.
ONDERBREKING Operatie Twist
De naam "Operation Twist" werd door de reguliere media gegeven vanwege het visuele effect dat de monetaire beleidsactie naar verwachting zou hebben op de vorm van de rentecurve. Als u een lineaire opwaartse hellende rentecurve visualiseert, "draait" deze monetaire actie effectief de uiteinden van de rentecurve, vandaar de naam Operation Twist. Anders gezegd, de rentecurve draait wanneer de korte rente stijgt en de lange rente tegelijkertijd daalt.
Operatie Twist kwam voor het eerst tot stand in 1961 toen het Federal Open Market Committee (FOMC) de Amerikaanse dollar wilde versterken en de instroom van contanten in de economie wilde stimuleren. Op dat moment was het land nog aan het herstellen van een recessie na het einde van de Koreaanse oorlog. Om de uitgaven in de economie te bevorderen, werd de rentecurve afgevlakt door kortlopende schulden op de markten te verkopen en de opbrengst van de verkoop te gebruiken om langlopende overheidsschuld te kopen. Vergeet niet dat er een omgekeerd verband bestaat tussen obligatiekoersen en rendement - wanneer prijzen in waarde dalen, neemt het rendement toe en vice versa. De inkoopactiviteit van de Fed voor langlopende schulden drijft de prijs van de effecten op en verlaagt op zijn beurt de opbrengst. Wanneer de langetermijnrendementen sneller dalen dan de kortetermijnrente in de markt, vlakt de rentecurve af om de kleinere spreiding tussen de lange en korte termijnrente weer te geven.
Merk ook op dat de verkoop van kortlopende obligaties de prijs zou verlagen en dus de rente zou verhogen. Het korte einde van de rentecurve op basis van de korte rente wordt echter bepaald door de verwachtingen van het Federal Reserve-beleid, dat stijgt wanneer de Fed naar verwachting de rente verhoogt en daalt wanneer de rente naar verwachting wordt verlaagd. Aangezien Operation Twist inhoudt dat de Fed de kortetermijnrente ongewijzigd laat, zullen alleen de langetermijnrente worden beïnvloed door de koop- en verkoopactiviteit op de markten. Dit zou ervoor zorgen dat het rendement op lange termijn sneller daalt dan het rendement op korte termijn.
In 2011 kon de Fed de kortetermijnrente niet verder verlagen, omdat de rente al op nul stond. Het alternatief was toen om de lange rente te verlagen. Om dit te bereiken, verkocht de Fed kortlopende schatkisteffecten en kocht langlopende schatkistpapier, waardoor de lange rente op obligaties naar beneden drukte, waardoor de economie werd gestimuleerd. Naarmate de kortlopende schatkistpapier en -biljetten vervielen, zou de Fed de opbrengst gebruiken om langlopende schatkistpapier en -obligaties te kopen. Het effect op de korte rente was minimaal, omdat de Fed zich ertoe had verbonden om de korte rente de komende jaren vrijwel nul te houden. Gedurende deze tijd was het rendement op 2-jarige obligaties bijna nul en het rendement op 10-jarige staatsobligaties, de referentieobligatie voor rentetarieven op alle leningen met vaste rente, was slechts ongeveer 1, 95%.
Een rentedaling verlaagt de financieringskosten voor bedrijven en particulieren. Wanneer deze entiteiten toegang hebben tot leningen tegen lage rentevoeten, nemen de uitgaven in de economie toe en neemt de werkloosheid af, aangezien bedrijven betaalbaar kapitaal kunnen verwerven om hun projecten uit te breiden en te financieren.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.