Cognitieve versus emotionele beleggingsbias: wat is het verschil?

Iedereen heeft vooroordelen. We oordelen over mensen, kansen, overheidsbeleid en natuurlijk de markten. Wanneer we onze wereld analyseren met onze eigen vooroordelen, brengen we onze observaties door een aantal filters die zijn vervaardigd door onze ervaringen, en we hebben het niet alleen over stock screeners. We hebben het over de filters die we door onze beslissingen nemen, waardoor ze soms bevooroordeeld zijn. Individuen kunnen al dan niet noodzakelijkerwijs rationaliseren dat hun beslissingen worden genomen op basis van door hen ontwikkelde vooroordelen.

Over het algemeen worden allerlei dagelijkse activiteiten voornamelijk gestuurd door gedragspatronen. Dezelfde gedragspatronen kunnen ook investeringsacties beïnvloeden.

Voor de meeste mensen is het onmogelijk om onbevooroordeeld te zijn bij de besluitvorming over investeringen. Beleggers kunnen echter vooroordelen verminderen door ze te begrijpen en te identificeren en vervolgens handels- en beleggingsregels te maken die hen indien nodig beperken. In grote lijnen vallen beleggingsvoorkeuren in twee hoofdcategorieën: cognitief en emotioneel. Beide vooroordelen zijn meestal het gevolg van een vooroordeel bij het kiezen van het ene boven het andere.

Belangrijkste leerpunten

• Het identificeren en begrijpen van onrendabele cognitieve en emotionele vooroordelen kan een handelaar helpen zijn totale rendement te verbeteren.
• Cognitieve vooroordelen omvatten doorgaans besluitvorming op basis van gevestigde concepten die al dan niet nauwkeurig kunnen zijn.
• Emotionele vooroordelen treden meestal spontaan op op basis van de persoonlijke gevoelens van een persoon op het moment dat een beslissing wordt genomen.

Wat zijn cognitieve bias?

Cognitieve vooroordelen omvatten doorgaans besluitvorming op basis van gevestigde concepten die al dan niet nauwkeurig kunnen zijn. Beschouw een cognitieve bias als een vuistregel die al dan niet feitelijk kan zijn.

We hebben allemaal films gezien waarin een dief een politie-uniform draagt ​​om door een veiligheidscontrole te gaan. De echte politieagenten gaan ervan uit dat omdat de persoon een uniform als dat van hen draagt, hij een echte politieagent moet zijn. Dat is een voorbeeld van een cognitieve bias.

Wat heeft een nepagent te maken met uw investeringskeuzes? U maakt dezelfde soorten veronderstellingen die al dan niet noodzakelijk waar zijn. Hier zijn enkele voorbeelden:

• Bias voor bevestiging: heb je gemerkt dat je meer gewicht hecht aan de meningen van degenen die het met je eens zijn? Investeerders doen dit ook. Hoe vaak heb je een voorraad geanalyseerd en later rapporten onderzocht die je thesis ondersteunden in plaats van informatie te zoeken die gaten in je mening zou kunnen prikken?
• Gokkersfout: Laten we aannemen dat de S&P vijf opwaartse sessies achter elkaar heeft gesloten. U plaatst een korte transactie op de SPDR S&P 500 (SPY) omdat u denkt dat de kansen groot zijn dat de markt op de zesde dag zal dalen. Hoewel het kan gebeuren, op een puur statistische basis, houden de gebeurtenissen in het verleden geen verband met toekomstige gebeurtenissen. Er kunnen andere redenen zijn waarom de zesde dag een neerwaartse markt zal opleveren, maar het feit dat de markt vijf opeenvolgende dagen is gestegen, is niet relevant.
• Status-Quo Bias: Mensen zijn gewoontedieren. Weerstand tegen verandering loopt over naar beleggingsportefeuilles door herhaaldelijk terug te keren naar dezelfde aandelen en ETF's in plaats van nieuwe ideeën te onderzoeken. Hoewel beleggen in bedrijven die u begrijpt een goede beleggingsstrategie is, kan het hebben van een korte lijst van go-to-producten uw winstpotentieel beperken.
• Risico-aversie: de bullmarkt leeft en is goed, maar veel beleggers hebben de rally gemist vanwege de angst dat deze de koers zal omkeren. Risico-aversieve vooroordelen zorgen er vaak voor dat beleggers zwaarder wegen dan goed nieuws. Dit soort beleggers is doorgaans overwogen in veilige, conservatieve beleggingen en kijken actiever naar deze beleggingen wanneer de markten rotsachtig zijn. Deze neiging kan er mogelijk voor zorgen dat de effecten van risico's zwaarder wegen dan de mogelijkheid van beloning.
• Bandwagon-effect: Warren Buffett werd een van de meest succesvolle investeerders ter wereld door zich te verzetten tegen het bandwagon-effect. Zijn beroemde advies om hebzuchtig te zijn wanneer anderen angstig zijn en angstig wanneer anderen hebzuchtig zijn, is een veroordeling van deze vooringenomenheid. Terugkerend naar bevestiging vooringenomen, voelen beleggers zich beter wanneer ze samen met de menigte investeren. Maar zoals Buffett heeft bewezen, kan een tegengestelde mentaliteit na uitvoerig onderzoek winstgevender blijken te zijn.

Wat zijn emotionele bias?

Emotionele vooroordelen treden meestal spontaan op op basis van de persoonlijke gevoelens van een persoon op het moment dat een beslissing wordt genomen. Ze kunnen ook diep geworteld zijn in persoonlijke ervaringen die ook de besluitvorming beïnvloeden.

Emotionele vooroordelen zijn meestal ingebakken in de psychologie van beleggers en kunnen over het algemeen moeilijker te overwinnen zijn dan cognitieve vooroordelen. Emotionele vooroordelen zijn niet noodzakelijk altijd fouten. In sommige gevallen kan de emotionele voorkeur van een belegger hen helpen een meer beschermende en geschikte beslissing voor zichzelf te nemen.

Hier zijn een paar voorbeelden:

• Loss-Aversion Bias: Hebt u een aandeel in uw portefeuille dat zoveel daalt dat u de gedachte aan verkopen niet kunt onderdrukken? Als u de aandelen zou verkopen, zou het resterende geld in werkelijkheid opnieuw kunnen worden belegd in aandelen van hogere kwaliteit. Maar omdat u niet wilt toegeven dat het verlies van een computerscherm naar echt geld is gegaan, houdt u vol in de hoop dat u het ooit op een dag zult redden.
• Overmoedig Bias: "Ik heb een voorsprong die jij (en anderen) niet hebben." Een persoon met overmoedig vooroordeel gelooft dat zijn / haar vaardigheden als belegger beter is dan die van anderen. Neem bijvoorbeeld de persoon die in de farmaceutische industrie werkt. Hij / zij gelooft misschien in het vermogen om binnen die sector op een hoger niveau te handelen dan andere handelaren. De markt heeft de meest gerespecteerde handelaren voor de gek gehouden. Het kan hetzelfde voor jou doen.
• Bias op schenking: vergelijkbaar met verliesafkeer, is dit het idee dat wat we bezitten waardevoller is dan wat we niet hebben. Weet je nog dat je voorraad verliest? Anderen in zijn sector kunnen meer tekenen van gezondheid vertonen, maar de belegger zal niet verkopen omdat hij / zij nog steeds gelooft, zoals voorheen, het is de beste in zijn sector.

Belangrijkste verschillen

Over het algemeen is een voorkeur meestal het gevolg van vooroordelen bij het kiezen van het ene boven het andere. Biases kunnen worden beïnvloed door ervaring, beoordelingsvermogen, sociale normen, veronderstellingen, academici en meer. Cognitieve vooroordelen omvatten doorgaans besluitvorming op basis van gevestigde concepten die al dan niet nauwkeurig kunnen zijn. Emotionele vooroordelen treden meestal spontaan op op basis van de persoonlijke gevoelens van een persoon op het moment dat een beslissing wordt genomen. Emotionele vooroordelen zijn meestal niet gebaseerd op uitgebreide conceptuele redeneringen. Zowel cognitieve als emotionele vooroordelen kunnen al dan niet succesvol blijken te zijn bij het beïnvloeden van een beslissing.

Onrendabele biases minimaliseren

Bij beleggen kunnen maatregelen om onrendabele vooroordelen te minimaliseren uiterst nuttig zijn om meer geld te verdienen.

Enkele voorbeelden hiervan zijn:

• Een spreadsheet gebruiken om het risico / rendement van elke transactie of investering te berekenen. Dit kan helpen bij het instellen van een drempel en nooit afwijken van de regel.
• Stel een doel op als je ruilt. Zodra het doel is bereikt, verkoopt u de positie.

Een van de belangrijkste manieren om onrendabele vooroordelen te minimaliseren, is om objectieve handelsregels vast te stellen en zich eraan te houden. Handelsregels die onrendabele vooroordelen verminderen, kunnen helpen emoties te onderdrukken en het rendement te verhogen.