Noodkosten
Noodkosten verwijst naar de kosten waarmee een bedrijf in financiële nood verder wordt geconfronteerd dan de kosten van het zakendoen, zoals hogere kapitaalkosten. Bedrijven in nood hebben de neiging om het moeilijker te hebben om aan hun financiële verplichtingen te voldoen, wat zich vertaalt in een hogere kans op wanbetaling. Noodkosten kunnen zich uitstrekken tot de noodzaak om activa snel en met verlies te verkopen om aan onmiddellijke verplichtingen te voldoen.
Noodkosten opsplitsen
Bedrijven met stijgende noodkosten worden niet alleen geconfronteerd met potentieel faillissement, maar ook met verlies van winstgevendheid, aangezien het management zich bezighoudt met de dreiging van faillissement, werknemers een lagere productiviteit vertonen omdat ze zich zorgen maken over hun werk, leveranciers rekenen vooraf meer geld aan voor goederen en diensten dan waardoor toekomstige facturering mogelijk wordt en klanten zoeken naar gezondere bedrijven om zaken mee te doen. In die zin kunnen noodkosten leiden tot een vicieuze cirkel.
Noodkosten zijn onderverdeeld in twee categorieën: ex ante (vóór het evenement) en ex post (na het evenement), waarbij het evenement in dit geval een faillissement is. Ex ante noodkosten omvatten verhoogde financieringskosten, aangezien geldschieters hogere tarieven in rekening brengen bij ondernemingen in financiële problemen. Ex post noodkosten omvatten de kosten van het indienen van een faillissement, het inhuren van advocaten en accountants om te werken aan een faillissementsprocedure, en andere administratieve kosten in verband met het sluiten van een bedrijf.
Noodkosten en waardering
Analisten die de financiële gegevens van een bedrijf beoordelen om een waarde toe te wijzen, gaan er doorgaans van uit dat het bedrijf in de nabije toekomst zal bestaan en dat eventuele financiële moeilijkheden van tijdelijke aard zijn. Op basis van deze veronderstellingen kan de waardering een contante contante waarde van relatief ver in de toekomst omvatten.
Als het bedrijf echter geconfronteerd wordt met financiële problemen die niet tijdelijk zijn, kan dit de eindwaarde van het bedrijf beïnvloeden. Omdat niet-tijdelijke financiële nood minder gebruikelijk is, kan het voor analisten moeilijk zijn om een bedrijf te waarderen, omdat het aanzienlijk moeilijker is om te begrijpen hoe nood de toekomstige kasstromen zal beïnvloeden.
Noodkostenberekening
De volgende stappen kunnen worden genomen om de noodkosten van een bedrijf te berekenen:
- Toegang tot het financiële rapport van het bedrijf.
- Tel het totale schuldbedrag van het bedrijf op, inclusief de huidige schuld (schuld die in het afgelopen jaar in de boeken is opgenomen).
- Ontdek de gemiddelde rente betaald op schulden door bedrijven in dezelfde ruimte die niet in financiële nood verkeren.
- Bereken de gewogen gemiddelde kosten van schulden.
- Neem dat gewogen gemiddelde en trek er de kosten van schuldeninhouding van een bedrijf met een AAA-rating van af.
- Bereken de kosten van financiële nood in dollars door de financiële noodkosten (in procenten) te vermenigvuldigen met het totale bedrag van de schuld.