Economische blootstelling
Economische blootstelling is een soort valutablootstelling die wordt veroorzaakt door het effect van onverwachte wisselkoersschommelingen op de toekomstige kasstromen van een bedrijf, buitenlandse investeringen en inkomsten. Economische blootstelling, ook bekend als operationele blootstelling, kan een aanzienlijke invloed hebben op de marktwaarde van een bedrijf, omdat deze verstrekkende effecten heeft en een langlopend karakter heeft. Bedrijven kunnen zich indekken tegen onverwachte wisselkoersschommelingen door te beleggen in valutahandel.
Belangrijkste leerpunten
- Economische blootstelling is een soort valutablootstelling die wordt veroorzaakt door het effect van onverwachte wisselkoersschommelingen.
- De blootstelling neemt toe naarmate de wisselkoersvolatiliteit toeneemt en afneemt als deze daalt.
- Kan worden beperkt via operationele strategieën of valutarisicobeperkende strategieën.
Inzicht in economische blootstelling
De mate van economische blootstelling is recht evenredig met de volatiliteit van de valuta. De economische blootstelling neemt toe naarmate de volatiliteit van valuta's toeneemt en afneemt als deze daalt. De economische blootstelling is duidelijk groter voor multinationale ondernemingen die een groot aantal buitenlandse dochterondernemingen hebben en een groot aantal transacties met vreemde valuta. Door de toenemende globalisering is economische blootstelling echter een bron van groter risico voor alle bedrijven en consumenten geworden. Economische blootstelling kan voor elk bedrijf ontstaan, ongeacht zijn omvang en zelfs als het alleen op binnenlandse markten actief is.
In tegenstelling tot transactieblootstelling en translatieblootstelling (de twee andere soorten valutarisico's), is economische blootstelling moeilijk nauwkeurig te meten en daarom moeilijk in te dekken. Economische blootstelling is ook relatief moeilijk in te dekken, omdat het te maken heeft met onverwachte veranderingen in valutakoersen, in tegenstelling tot verwachte veranderingen in valutakoersen, die de basis vormen voor budgettaire prognoses van bedrijven.
Kleine Europese fabrikanten die bijvoorbeeld alleen op hun lokale markten verkopen en hun producten niet exporteren, zouden nadelige gevolgen ondervinden van een sterkere euro, omdat dit de import uit andere rechtsgebieden zoals Azië en Noord-Amerika goedkoper zou maken en de concurrentie op de Europese markten zou vergroten.
De economische blootstelling neemt toe naarmate de valutavolatiliteit toeneemt en moeilijk te meten is.
Speciale overwegingen
Economische blootstelling kan worden beperkt via operationele strategieën of strategieën voor valutarisico's. Operationele strategieën omvatten diversificatie van productiefaciliteiten, eindproductmarkten en financieringsbronnen, omdat valuta-effecten elkaar enigszins kunnen compenseren als er een aantal verschillende valuta's bij betrokken zijn. Valutarisicobeperkende strategieën omvatten bijpassende valutastromen, risicodelingsovereenkomsten en valutaswaps.
Economische blootstelling kan worden beperkt via operationele strategieën of strategieën voor valutarisico's. Operationele strategieën omvatten diversificatie van productiefaciliteiten, eindproductmarkten en financieringsbronnen.
Valuta-effecten kunnen elkaar enigszins compenseren als het om een aantal verschillende valuta's gaat. Valutarisicobeperkende strategieën omvatten bijpassende valutastromen, risicodelingsovereenkomsten en valutaswaps. Overeenkomende valutastroom betekent overeenkomende uitgaande en inkomende geldstromen met dezelfde valuta, zoals zoveel mogelijk zaken doen in één valuta, inclusief leningen. Met valutaswaps kunnen twee bedrijven elkaars valuta gedurende een bepaalde periode effectief lenen.
Voorbeeld van economische blootstelling
Stel dat een groot Amerikaans bedrijf dat ongeveer 50% van zijn omzet uit overzeese markten haalt, rekening houdt met een geleidelijke daling van de Amerikaanse dollar ten opzichte van belangrijke wereldwijde valuta - zeg 2% per jaar - in zijn operationele voorspellingen voor de komende jaren. Als de dollar de komende jaren in waarde stijgt in plaats van geleidelijk te verzwakken, zou dit een economische blootstelling voor het bedrijf betekenen. De sterkte van de dollar betekent dat de 50% van de inkomsten en kasstromen die het bedrijf uit het buitenland ontvangt, lager zullen zijn wanneer het wordt omgezet in dollars, wat een negatief effect zal hebben op de winstgevendheid en waardering.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.