Equity-Linked Note (ELN)
Een equity-linked note (ELN) is een beleggingsproduct dat een vastrentende belegging combineert met extra potentieel rendement dat gekoppeld is aan de prestaties van aandelen. Aan aandelen gekoppelde notes zijn meestal gestructureerd om de initiële investering terug te betalen met een variabel rentegedeelte dat afhankelijk is van de prestaties van het gekoppelde eigen vermogen. ELN's kunnen op veel verschillende manieren worden gestructureerd, maar de vanilleversie werkt als een stripobligatie gecombineerd met een calloptie op een specifiek effect, een mandje met effecten of een index zoals de S&P 500 of DJIA. In het geval van een bankbiljet gekoppeld aan een aandelenindex, wordt het effect meestal een bankbiljet met een aandelenindex genoemd.
Inzicht in aan aandelen gekoppelde notities
Aan aandelen gekoppelde obligaties bieden beleggers een manier om hun kapitaal te beschermen en tegelijkertijd een bovengemiddeld rendement te behalen in vergelijking met reguliere obligaties. In theorie is het opwaartse potentieel voor rendement in een equity-linked note onbeperkt, terwijl het neerwaartse risico beperkt is. Zelfs in het slechtste geval bieden de meeste aan aandelen gekoppelde obligaties volledige hoofdbescherming. Dat is wat dit soort gestructureerde producten aantrekkelijk maakt voor risicomijdende beleggers die desondanks een optimistische kijk op de markt hebben. Dat gezegd hebbende, aan aandelen gekoppelde obligaties betalen alleen op de vervaldag, dus er zijn opportuniteitskosten om dat geld op te sluiten als uiteindelijk alleen de hoofdsom wordt geretourneerd.
Hoe ELN werkt
In de eenvoudigste vorm zou een $ 5-jarig aan aandelen gekoppeld biljet kunnen worden gestructureerd om $ 800 van het fonds te gebruiken om een 5-jarige stripobligatie te kopen met een rendement tot einde looptijd van 4, 5% en vervolgens de andere $ 200 te beleggen en opnieuw te beleggen opties voor de S&P 500 gedurende de looptijd van 5 jaar van de notitie. Er is een kans dat de opties waardeloos verlopen, in welk geval de belegger de oorspronkelijk ingevoerde $ 1.000 terugkrijgt. Als de opties echter in waarde waarderen met de S&P 500, worden die rendementen opgeteld bij de $ 1.000 die uiteindelijk zal worden geretourneerd aan de belegger.
Aan aandelen gekoppelde Note Caps, deelnametarieven en hefboomwerking
In de praktijk heeft een aan aandelen gekoppelde obligatie een participatiepercentage, dat is het percentage dat de belegger in de notitie participeert in de waardering van het onderliggende eigen vermogen. Als het deelnemingspercentage 100% is, is een verhoging van de onderliggende waarde met 5% een verhoging van 5% voor de uiteindelijke uitbetaling op de notitie. De kosten van het structureren en beheren van het ELN kunnen echter de participatiegraad verlagen. In het geval van een participatiegraad van 75% is een waardestijging van 5% in de onderliggende waarde slechts 3, 75% voor de belegger.
Aan aandelen gekoppelde notities kunnen ook verschillende structuren en functies gebruiken. Sommigen zullen een middelingsformule gebruiken om het rendement op het aan aandelen gelinkte deel af te vlakken of een periodieke limiet die de bovenkant van de ELN beperkt door het rendement op een bepaald niveau op regelmatige basis te realiseren. Er zijn ook soorten aan aandelen gekoppelde bankbiljetten die gebruik maken van dynamische afdekking in plaats van opties, waarbij hefboomwerking wordt toegepast om het rendement van het onderliggende eigen vermogen te verhogen. Over het algemeen kunnen aan aandelen gekoppelde bankbiljetten een krachtig hulpmiddel zijn voor beleggers die hun principe willen beschermen en toch het potentiële voordeel van een belegging in aandelen willen hebben.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.