Hetty Green: The Witch Of Wall Street
Als we denken aan de verhuizers en schudders van Wall Street, de kapiteins van de industrie en de titanen van financiën, visualiseren we over het algemeen formidabele mannen in pakken. Er wordt vaak gedacht dat vrouwen nog geen torenhoge figuur in Wall Street-overlevering moeten produceren. Dit idee kan niet meer verkeerd zijn. We zullen kijken naar het leven van Hetty Green, de rijkste vrouw van haar tijd en een baanbrekende waardebelegger die vaker de titel "Heks van Wall Street" noemt.
Opgroeien op de haven
Hetty Green, geboren Henrietta Howland Robinson (21 november 1834), toonde een vroege aanleg voor financiering. Ze opende haar eerste bankrekening om acht uur en kreeg veel van haar opleiding en las de financiële pagina's voor haar bijna blinde grootvader, waarbij ze elk aandeel en elke obligatie in detail besprak. Green's vader, Edward Robinson, werd verondersteld te zijn getrouwd met haar moeder, de bedlegerige erfgename van het Howland-fortuin, voor het zaadgeld dat nodig was om een walvisvaartbedrijf op te bouwen. Robinson was een meedogenloze zakenman en Hetty was zijn boekhouder, evenals zijn metgezel, terwijl hij door de haven slenterde om deals te sluiten.
Edward Robinson weerhield Green van het ontvangen van haar erfenis bij de dood van haar moeder, dus het was niet tot zijn dood in 1864 dat de 30-jarige Green het familiefortuin van $ 7, 5 miljoen ontving. Op zijn sterfbed vertelde Edward Robinson haar dat hij was vergiftigd door samenzweerders en waarschuwde haar dat ze voor haar zouden komen. Niet verrassend kwam Green uit haar kindertijd en vroege jaren met een zekere mate van excentriciteit die latere gebeurtenissen alleen maar versterkten.
Kort na de dood van haar vader stierf haar rijke tante. De tante van Green had ermee ingestemd haar fortuin aan Hetty over te laten, maar de wil was de afgelopen jaren veranderd dat de tante van Hetty als invalide had doorgebracht. Hetty vocht tegen de wil die haar slechts een kleine fractie van de beloofde erfenis gaf, in plaats daarvan de $ 2 miljoen onder zorgverleners, de arts en verre neven verspreid. Hetty kwam naar voren met een ander testament dat het eerste veroordeelde en was verwikkeld in juridische veldslagen, waaronder beschuldigingen van valsheid in geschrifte.
Koop goedkoop, verkoop lieve
Hetty bracht haar geld naar Wall Street. Ze investeerde eigenlijk al jaren met de toelage van haar vader, maar haar grotere kapitaalbasis opende nieuwe financieringsmogelijkheden. Ze maakte volledig gebruik van bereidingen, investeringen met een laag risico en belastingbescherming (grenzend aan ontduiking), en combineerde dit formidabele trio met ongelooflijke soberheid. Ze kocht obligaties en onroerend goed met forse kortingen in elke financiële paniek. Toen iedereen uit de markt raakte, zou Green zich inkopen. Ze hield altijd een grote oorlogskist voor crashes en paniek, zowel voor het oprapen van investeringen in brandverkoop als voor het verstrekken van zeer interessante noodleningen aan wanhopige bankiers. Toen de markten zich herstelden, zou Green de leningen plus rente inschakelen en de investeringen verkopen naarmate de markten weer opwarmden.
Haar enige misrekening kwam toen ze trouwde met Ned Green, een succesvolle speculant. Het investeringskarakter van Hetty Green was precies het tegenovergestelde van haar nieuwe echtgenoot, maar ze was verstandig genoeg om Ned een huwelijkscontract te laten ondertekenen dat hun financiën gescheiden hield. De nieuw gedoopte Hetty Green haatte speculatie en marge en gaf er de voorkeur aan om elke investering zorgvuldig te kiezen. In november 1905 vertelde ze de New York Times: "Ik koop als de dingen laag zijn en niemand ze wil. Ik bewaar ze totdat ze naar boven gaan en mensen graag willen kopen."
Hetty Green was grondig en las alles wat ze kon vinden over verschillende spoorwegaandelen en obligatieaanbiedingen alvorens te kopen. Ze was echter geen waardebelegger van het type kopen en vasthouden, zoals ze verklaarde: "Ik koop nooit iets alleen om het vast te houden. Er is een prijs voor alles wat ik heb. Wanneer die prijs wordt aangeboden, verkoop ik." Kortom, Hetty Green was een gedisciplineerde belegger.
Familie problemen
De soberheid en discipline van Hetty Green botsten al snel met de speculaties van haar man. Ze moest haar man meerdere keren redden voordat ze zich onofficieel van hem scheidde. Ze kregen twee kinderen, een dochter en een zoon, en beiden gingen bij hun moeder wonen. Toen haar zoon, Edward Green, bijgenaamd Ned, zijn beensleeën verwondde, probeerde zijn moeder hem naar een liefdadigheidsziekenhuis te brengen om gratis zorg te krijgen. Het been was onjuist behandeld en moest worden geamputeerd, zoals gangreen was begonnen. De relatie van Green met haar kinderen was gespannen en zou dat blijven tot haar dood. Haar dochter vertrok na het trouwen en haar zoon werkte jarenlang onbetaald als haar klerk - onmiddellijk herkenbaar aan zijn kurken been.
Voor het grootste deel van de 19e eeuw hield Green een constant draaiend aantal huizen in verschillende districten om belastingen in een enkele te vermijden. In 1885 probeerde haar hoofdbank echter haar vermogen te grijpen om de handelsschulden van haar man te dekken. Green trok al haar geld in en ging naar de Chemical National Bank, een rekening openen en een onofficieel kantoor achterin.
The Chemical Bank Magician
Green had een encyclopedische kennis van de markt en haar eigen financiën. Ze heeft voortdurend een lijst met prijzen bijgewerkt waartegen ze investeringen zou kopen of verkopen, waardoor ze alles in haar hoofd zou houden uit angst dat advocaten schriftelijke documenten in handen zouden krijgen. Haar afkeer van advocaten en rechters groeide door de jaren heen, en ze werd ervan beschuldigd haar pistool op één te trekken over een geschil over een belastingaanslag. Veel van haar nalatenschapsproblemen waren gecentreerd rond een rechter in Chicago, dus kocht Green alle vraagbonnen voor spoorwegen die Chicago beëindigden. Ze riep vervolgens alle bankbiljetten. De penningmeesters van de spoorweg raakten in paniek en stemden snel in met Dety's unieke voorwaarden - ze trokken de rechter het district uit en brachten een meer ontvankelijke rechter binnen en Green liet de bankbiljetten staan.
De reputatie van Green voor bedrijven met een harde neus werd verder gestold toen speculanten berenpogingen op haar bedrijven probeerden. Wanneer deze mannen probeerden haar investeringen te korten, zou Hetty Green haar oorlogskist gebruiken om alle uitstaande aandelen op te kopen en hele groepen in de hoek te halen, waarbij ze een hoge prijs extraheerde voordat ze hun posities konden sluiten. Ze had verschillende beroemde veldslagen van dit type met spoorwegbaron Collis P. Huntington. Green zou kleine maar essentiële spoorwegen opkopen en een hoge prijs vragen voor de verkoop aan consolidators zoals Huntington. Huntington hield er niet van om aan iemand uit te betalen, laat staan een vrouw, en ging naar het kantoor van Green bij de Chemical Bank. Hij dreigde haar zoon gevangen te laten zetten door de rechtbanken van Texas op zijn loonlijst. Hetty Green reageerde door haar pistool op hem te trekken en Huntington liep angstig het kantoor uit.
Het was echter in 1907 toen Green haar meest indrukwekkende beweging maakte. Ze voelde een overgewaardeerde markt, riep al haar leningen in en verkocht veel van haar aandelen en obligaties. Toen de paniek van 1907 uitbrak, was Green een van de weinigen die absoluut vloeibaar waren en ging ze in de nasleep op koopjesjacht. Ze pakte aandelen en aandelen van vóór de faillissement en profiteerde van reorganisatie zoals gierenfondsen dat tegenwoordig doen. Ze eiste ook grondlease en solide activa als onderpand voor veel van haar leningen.
Belastingen uitsluiten, maar niet ...
Hetty Green, 70 ten tijde van de paniek, bleef investeren tot aan haar dood. Ze verzorgde haar zoon Ned om haar te vervangen, maar deed vreemd genoeg weinig voor haar dochter Sylvia. Hetty stierf in 1916, met naar schatting $ 100 miljoen aan liquide middelen, en nog veel meer in land en investeringen waar haar naam niet noodzakelijk op verscheen. Ze had een erfenis van $ 6 miljoen genomen en het geïnvesteerd in een fortuin van meer dan $ 2 miljard vandaag, waardoor ze veruit de rijkste vrouw ter wereld is. Haar zoon verspilde een deel van het fortuin, maar na zijn dood ontving Sylvia nog steeds $ 100 miljoen. Toen ze stierf, werd meer dan de helft van het landgoed ingenomen door belastingen, de rest werd overgelaten aan een goed doel.
Het komt neer op
Carnegie was een man van staal en ijzer, Vanderbilt was de commodore en figuren als Rockefeller en Morgan werden zo gerespecteerd dat hun namen nieuwe modewoorden voor macht en rijkdom werden. Toch wordt Hetty Green, de rijkste vrouw en meest slimme investeerder van haar tijd - scherpzinnig in tegenstelling tot manipulatief - herinnerd als de heks van Wall Street. Vandaag zou je willen denken dat we haar op zijn minst zouden zien als de grote maven van investeren, maar de kans is groot dat Hetty Green hoe dan ook niet om een halfpenny gaf. Foto's van Hetty Green tonen een sobere vrouw. Haar kenmerkende zwarte jurk en de strakke knot van haar haar zijn secundair aan de ijzeren blik die je je gemakkelijk kunt voorstellen om elke wanhopige bankier te intimideren die onderhandelt over vlottende leningen. De schoonheid van Hetty Green is terug te vinden in de slimme en volgens de normen van die tijd rechtopstaande beleggingsstrategie die zij pionierde. Op een heel reële manier was Hetty Green een van Amerika's eerste waarde-investeerders.