Hoe 21st Century Fox zijn geld verdient

Twenty-First Century Fox, Inc. (FOX) is een van de nieuwste mammoetbedrijven in Amerika, die in 2013 werd afgesplitst van het late multinationale conglomeraat News Corporation. Dat bedrijf wilde zijn entertainment- en uitgeefactiviteiten scheiden, wat hij tot stand bracht door al het entertainment naar 21st Century Fox te verplaatsen en de laatste te reconstrueren.

De naam verwijst terug naar die van de legendarische filmstudio 20th Century Fox. Na 2000 is 21st Century Fox actief in drie belangrijke bedrijfssegmenten: kabelnetwerkprogrammering, televisie en gefilmd entertainment. De overname door Disney die naar verwachting in 2019 wordt afgerond, zal dat echter veranderen. Begin november 2017 kwamen rapporten naar voren dat Fox van de 21ste eeuw gesprekken had gevoerd met Disney om mogelijke verkoop van enkele activa van Fox te bespreken, waaronder hun tv en gefilmde entertainmentinhoud, zoals de film- en televisiestudio's, aandelen in het Britse netwerk Sky, en het 30% aandeel van Fox in streamingdienst Hulu, wat, in combinatie met het aandeel van 30% van Disney, Disney de meerderheidsaandeelhouders zou maken. Fox zou onder andere Fox News, hun uitzendnetwerk en sportkanaal FS1 behouden. In juli 2018 werd de deal goedgekeurd door de aandeelhouders en gaat nu over de hele wereld over tot goedkeuring door de toezichthouder. Disney betaalt meer dan $ 50 miljard voor het bedrijf en Fox-aandeelhouders kunnen hun aandelen omwisselen of $ 38 elk ontvangen. De evolutie van de overname en de daaropvolgende fusie is aan de gang met veel bewegende delen. Disney zal activa van Fox verwerven, maar bepaalde activa zullen ook worden gedesinvesteerd in een "New Fox", die naar verwachting op televisie zal focussen.

Profit Center: uw bank

21CF's kabeltelevisieactiviteit is op zijn minst passief bekend bij elke Amerikaan met kabel- of satelliet-tv. Ze omvatten Fox News Channel - het populairste kabelnieuwsnetwerk beroemd om zijn conservatieve inslag, Fox Business Network - het bedrijf analoog aan CNBC of Bloomberg Television en kabelnetwerken FX, FXX, en het Fox Sports-imperium van regionale en nationale sportkanalen. Twenty-First Century Fox bezit ook het National Geographic Channel, zowel de Amerikaanse als de internationale versie. Het bedrijf is ook enorm aanwezig in West-Europa, Latijns-Amerika, Oceanië en Azië en exploiteert verschillende filmkanalen en sportkanalen in genoemde delen van de wereld.

In tegenstelling tot het programmeren van kabelnetwerken verwijst het televisiesegment van 21st Century Fox naar het eigendom en de werking van televisiestations. Het bedrijf bezit 28 stations in de Verenigde Staten, waaronder twee per stuk in de drie grootste steden van het land: New York, Los Angeles en Chicago.

Een paar dozijn televisiestations klinkt misschien als een relatief bescheiden lijst met middelen. Wat is een station anders dan een gebouw met een handvol satellietschotels om netwerkprogrammering te ontvangen, plus een lokale nieuwsafdeling? Het is geen retorische vraag. Het antwoord is: een licentie om geld te drukken. Televisiestations in grote markten kunnen prijzen hanteren van $ 750 miljoen.

Het televisiesegment omvat ook de Fox Broadcasting Company zelf, het moederbedrijf van het Fox Network, beter bekend als het enige nieuwe nationale omroepnetwerk van de Verenigde Staten dat in de afgelopen 60 jaar is opgericht.

Bezit de outlet, bezit de inhoud

Wat betreft gefilmd entertainment, inclusief de productie en distributie van films, onder de vlag van 20th Century Fox Film. Het segment omvat ook andere filmmerken, waaronder Fox Searchlight Pictures, die special-interest en onafhankelijke films distribueert. Onder gefilmd entertainment vallen ook televisieprogrammering, tv-productie en syndicatie en distributie. Onder de naam 20th Century Fox Television is dit de afdeling die belast is met het produceren van Empire, The Simpsons en Brooklyn-Nine-Nine, samen met andere shows die op het Fox Network worden uitgezonden. Trouwens, er is geen regel die een aan het ene netwerk gelieerd bedrijf verbiedt om shows voor een ander te produceren, en zo kan 20th Century Fox Television onder andere netwerken succesvolle shows produceren voor ABC ( Modern Family, Fresh Off the Boat ). Ook het zusterbedrijf van 20th Century Fox Television, 20th Television, geeft licentieprogramma's voor syndicatie. Een ander gelieerd bedrijf, Fox Television Studios, produceert nog meer shows voor meer netwerken (USA Network, Independent Film Channel, etc.). Ten slotte is deze divisie eigenaar van de Shine Group, die programma's produceert en distribueert voor kijkers in het Verenigd Koninkrijk, Duitsland en elders.

Het bedrijf bezit ook, of op zijn minst, het recht om duizenden films en televisie-afleveringen te verspreiden. Als uw lokale UHF-outlet The Sound of Music of Star Wars: A New Hope uitzendt , krijgt Fox een snee. (Fox bezit de rechten op de originele Star Wars 'voor altijd', waarschijnlijk omdat George Lucas zo wanhopig was om zijn film in 1977 te laten maken dat hij niet eens naar de kleine lettertjes keek. Alle andere Star Wars-films zijn eigendom van Disney.) Hetzelfde geldt voor veel televisieseries, inclusief vintage series die tientallen jaren vóór de oprichting van het bedrijf dateren ( M * A * S * H, The Mary Tyler Moore Show, enz.).

Die ons naar Direct Broadcast Satellite Television brengt. In de Verenigde Staten zijn er slechts twee belangrijke televisiezenders voor rechtstreekse uitzending: DirecTV (DTV) en Dish Network Corp. (DISH). In dit opzicht is 21st Century Fox weinig aanwezig in het land van herkomst. In plaats daarvan zijn de activiteiten geconcentreerd in Italië (Sky Italia), Duitsland en Oostenrijk (Sky Deutschland). Het heeft ook een belang van 39% in Sky, de belangrijkste tv-aanbieder van het Verenigd Koninkrijk - die nu een bod heeft uitgebracht op Comcast.

Dat is het grootste aandelenbelang van 21st Century Fox, maar niet het enige. Niet ver achter ligt het een derde belang van het bedrijf in Hulu, de Amerikaanse online videodienst die het deelt met de moederbedrijven van ABC en NBC. FOX heeft ook een grote interesse in een Indiase satelliet-tv-onderneming (Tata Sky).

Dat alles is goed voor een imperium van entertainment, maar waar komen de inkomsten vandaan? FOX somt vier grote streams op, waarvan drie bijna gelijk zijn in hun bijdragen aan de winst- en verliesrekening: affiliate fees, inhoud en advertenties. Abonnementen lopen een ietwat verre vierde plaats. (Zie voor meer informatie: Hulu, Netflix en Amazon Instant Video Comparison .)

Inkomsten vanuit elke hoek

Wat de aangesloten tarieven betreft, dat is het geld dat televisiestations betalen voor het voorrecht om 21st Century Fox-programma's te ontvangen. Noch KTTW Sioux Falls noch KRIV Houston mogen Fox-shows gratis naar zijn kijkers uitzenden. Elk aan Fox gelieerd station in de Verenigde Staten - en dat zijn er bijna 200 - haalt een behoorlijke cheque uit zijn agenda met tientallen wekelijkse uren netwerkprogrammering. Affiliate-vergoedingen brengen een aanzienlijk bedrag naar 21CF en zijn zeer belangrijk voor het bedrijf. Deze vergoedingen zijn afkomstig van kabel- of satellietproviders die betalen om 21st Century Fox-inhoud te tonen en op hun beurt die vergoedingen van de kijker innen.

Hoe meer kanalen 21st Century Fox maakt of koopt, hoe meer inkomsten het zal genereren via affiliate fees. In de afgelopen jaren heeft 21st Century Fox een meerderheidsbelang gekocht in het YES Network (een in New York City gevestigd kabelnetwerk met onder meer New York Yankees en Brooklyn Nets-games) en creëerde Fox Sports Asia, voorheen ESPN Star, Het grootste kabelsportnetwerk van Azië.

Inhoud, waar de omzet ten noorden van $ 7 miljard ligt, verwijst naar de tv-shows en films die de vele 21st Century Fox-bedrijven maken. Wat advertenties betreft, dat is vrij vanzelfsprekend. De advertentie-inkomsten bedragen ongeveer $ 10 miljard. Interessant is dat het bedrijf een groot deel van zijn advertentie-inkomsten toeschrijft aan afzonderlijke evenementen zoals de Super Bowl, waarbij commerciële kosten van 30 seconden tussen $ 5 en $ 5, 5 miljoen bedragen. Fox profiteert ook van zijn rechten bij de National Football League om de Super Bowl elk derde jaar te laten zien.

Het komt neer op

Disney, 21CF en de nieuwe FOX zijn een work in progress met goedkeuringen van regelgevende instanties als de laatste hindernis voor de fusie en scheiding. Fox heeft momenteel twee aandelenhandel op de Nasdaq: FOXA en FOX. Het totale rendement voor FOXA en FOX over één jaar is respectievelijk 74% en 77%. Fox heeft een vrije kasstroom van $ 3, 7 miljard en een FCF-omzetratio van 10, 56%. Rendement op vermogen voor de proefperiode van twaalf maanden is 8, 29%. Het bedrijf heeft een aanzienlijk bedrag aan schulden met een schuld tot kapitalisatie van 71, 75. Disney krijgt wat velen de lean assets van het bedrijf noemen en alleen de tijd zal leren hoe de financiële gegevens zullen worden verdeeld onder de drie eindbedrijven.