Hoe bereken ik de kosten van eigen vermogen met Excel?

Bij het beoordelen van de relatieve effectiviteit van verschillende financieringsplannen gebruiken bedrijven het prijsmodel voor kapitaalgoederen, of CAPM, voor het bepalen van de kosten van financiering met eigen vermogen. Eigen vermogen financiering is de hoeveelheid kapitaal gegenereerd door de verkoop van aandelen. De kosten van aandelenfinanciering zijn het rendement op de investering dat nodig is om huidige aandeelhouders te behouden en nieuwe aan te trekken. Hoewel dit concept intimiderend kan lijken, is het berekenen van de CAPM-kosten van eigen vermogen (COE) eenvoudig met Microsoft Excel zodra de benodigde informatie is verzameld.

COE berekenen met Excel

Om COE te berekenen, moet u eerst het marktrendement, het risicovrije rendement en de bèta van het betreffende aandeel bepalen. Het marktrendement is eenvoudigweg het rendement dat wordt gegenereerd door de markt waarop de aandelen van het bedrijf worden verhandeld, zoals de Nasdaq of S&P 500. Het risicovrije tarief is het verwachte rendementspercentage alsof de fondsen zijn belegd in een nul- risico beveiliging.

Hoewel niets volledig risicovrij is, wordt het rendementspercentage voor Amerikaanse staatsobligaties (T-facturen) over het algemeen gebruikt als het risicovrije tarief vanwege de lage volatiliteit van dit soort investeringen en het feit dat het rendement wordt ondersteund door de regering. De bèta van het aandeel is een weerspiegeling van zijn volatiliteit ten opzichte van de bredere markt. Een bèta van 1 geeft aan dat het aandeel synchroon beweegt met de bredere markt, terwijl een bèta van meer dan 1 duidt op een grotere volatiliteit dan de markt. Omgekeerd geeft een bèta lager dan 1 aan dat de waardering van het aandeel stabieler is.

E (Ri) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] waarbij: E (Ri) = Verwacht rendement op actief iRf = Risicovrij rendement op rendementβi = Beta van actief iE (Rm) = Verwacht marktrendement \ begin {uitgelijnd} & E (R_i) = R_f + \ beta_i \ times [E (R_m) R_f] \\ & \ textbf {where:} \\ & E ​​(R_i) = \ text {Verwacht rendement op actief i} \\ & R_f = \ text {Risicovrij rendement} \\ & \ beta_i = \ text {Beta van actief i} \\ & E ​​(R_m) = \ text {Verwacht marktrendement} \\ \ end {uitgelijnd} E (Ri ) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] waarbij: E (Ri) = Verwacht rendement op actief iRf = Risicovrij rendement op rendementβi = Beta van actief iE (Rm) = Verwacht marktrendement

Nadat u de benodigde informatie hebt verzameld, voert u het risicovrije tarief, de bèta en het marktrendement in drie aangrenzende cellen in Excel in, bijvoorbeeld A1 tot en met A3. Voer in cel A4 de formule = A1 + A2 (A3-A1) in om de kosten van het eigen vermogen te berekenen met behulp van de CAPM-methode.