Indicatieve wedstrijdprijs
Indicatieve matchprijs is de prijs waartegen het maximale volume orders kan worden uitgevoerd op het moment van een veiling. Als twee of meer prijzen het uitvoerbare volume kunnen maximaliseren of, met andere woorden, er meerdere indicatieve matchprijzen zijn, vindt de veiling plaats tegen de laatste verkoopprijs. De indicatieve matchprijs vergemakkelijkt prijsontdekking en transparantie en helpt orderonevenwichtigheden op te lossen.
ONDERBREKING Indicatieve matchprijs
Indicatieve matchprijs is de prijs waartegen het grootste aantal koop- en verkooporders kan worden verhandeld tijdens een enkele prijsveiling, zoals de openings- of sluitingsveiling op de NYSE Arca. Indicatieve matchprijs kan beter worden begrepen door een afsluitend veilingscenario te overwegen. In dit geval worden, als er geen onevenwichtige order is, alle market-on-close (MOC) orders uitgevoerd tegen de indicatieve matchprijs. Als er een onevenwichtige order bestaat, worden de maximale MOC-orders uitgevoerd op basis van tijdprioriteit.
De volgende voorbeelden demonstreren het concept van een indicatieve matchprijs voor aandelen Widget Co. op de NYSE Arca-beurs.
Voorbeeld 1: Geen onbalans van de bestelling
- Marktorder om 2500 aandelen Widget Co. te kopen
- Marktorder om 1.000 aandelen te verkopen
- Beperk order om 500 aandelen te verkopen aan $ 25, 50
- Beperk order om 1.000 aandelen te verkopen aan $ 25, 75
Indicatieve prijsmatch = $ 25, 75.
Deze prijs zal worden gepubliceerd door NYSE Arca, die ook een aangepast volume van 2500 aandelen zonder onevenwichtigheid zal tonen.
Voorbeeld 2: Onbalans bestellen
- Marktorder om 10.000 aandelen Widget Co. te kopen
- Beperk order om 3.000 aandelen te verkopen aan $ 26
- Marktorder om 1.000 aandelen te verkopen
- Beperk order om 2.000 aandelen te verkopen aan $ 26, 25
Indicatieve wedstrijdprijs = $ 26, 25.
Deze prijs zal worden gepubliceerd door NYSE Arca, die ook een volume van 10.000 aandelen en een totale onbalans van 4.000 aandelen zal tonen.
Economische en academische analyse van indicatieve matchprijs
In de paper "Dynamische regelmatigheden van Amerikaanse openings- en sluitingsveilingen van aandelen" onderzoeken Damien Challet en Nikita Gourianov de "statische eigenschappen" van openings- en sluitingsveilingen, zoals het "gemeenschappelijke veilingvolume in verhouding tot het dagelijkse volume en de verdeling van de orderwaarden." onderzoek ook hoe de uiteindelijke veilingprijs verandert als reactie op orderplaatsing, met name ten opzichte van onbalans, en hoe orderplaatsing gebeurtenissen verbetert of verergert. Hier vinden ze een groot verschil tussen de openings- en sluitingsveilingen, "benadrukkend de rol van liquiditeit en gelijktijdige handel in het pre-open of open-markt orderboek." In het artikel tonen de auteurs aan dat de indicatieve matchprijs "sterk gemene terugkeer, 'omdat de onbalans gemene terugkeer is, die ze koppelen aan strategisch gedrag.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.