The Industry Handbook: Pharma Industry

De farmaceutische industrie, of de farmaceutische industrie, is een van de snelstgroeiende economische sectoren met een voorspelde wereldwijde omzet van meer dan $ 1, 3 biljoen in 2018. Ongeveer 44, 5% van de omzet per jaar komt uit Noord-Amerika, terwijl de Amerikaanse omzet naar verwachting meer dan $ 370 is. miljard in 2016. Er is een aanzienlijke overlap tussen de biotechnologiesector en farma.

Pharma is een dynamische industrie met snelle groei en het potentieel voor hoge winsten. Best verkopende medicijnen hebben een jaarlijkse omzet van meer dan $ 1 miljard. Een nieuw medicijn vereist echter miljoenen dollars geïnvesteerd in onderzoek en ontwikkeling (R&D) en testen voordat het op de markt kan worden gebracht. De meeste nieuwe projecten ontvangen nooit goedkeuring van de Food & Drug Administration (FDA), wat resulteert in grote hoeveelheden kapitaal die worden verbrand om slechts één winstgevend product te krijgen.

Individuele beleggers in farmaceutische aandelen staan ​​voor een moeilijke taak in de analyse vanwege het hoge niveau van technische expertise dat nodig is om de levensvatbaarheid van potentiële nieuwe producten adequaat te evalueren, evenals de voortdurende vooruitzichten voor bestaande door de FDA goedgekeurde geneesmiddelen. De meest stabiele aandelen zijn die van grote en mega-capbedrijven met meerdere producten en grote R & D-budgetten. Het grootste rendement komt echter van kleinere bedrijven die wetenschappelijke doorbraken bereiken.

Porter's Five Forces-analyse

Een model voor het onderzoeken van een branche en de strategische positie van een bedrijf binnen zijn branche is de Five Forces-analyse van Porter. De analyse kijkt naar vijf concurrentiekrachten die een industrie beïnvloeden: dreiging van nieuwkomers, macht van leveranciers, macht van kopers, beschikbaarheid van substituten en concurrentiële rivaliteit in de industrie. Hoe deze vijf krachten op elkaar inwerken, geeft een goed beeld van de dynamiek van de sector en of een individueel bedrijf goed gepositioneerd is om te overleven in de sector.

Dreiging van nieuwe toetreders

De grote uitbetalingen in de farmaceutische industrie hebben geleid tot een gestage stroom van nieuwe bedrijven. Een team van onderzoekers met een goed idee of nieuw verleende patenten kan risicokapitaalfondsen vinden die graag miljoenen dollars aan startfinanciering willen verstrekken. Deze kleinere bedrijven vormen geen ernstige bedreiging voor de grote farma. Een van de belangrijkste exitstrategieën van een startende belegger is in feite verkopen aan een groot farmaceutisch bedrijf wanneer nieuwe producten de initiële ontwikkelingsfase doorlopen.

Macht van leveranciers

Leveranciers hebben zeer weinig macht in de farmaceutische industrie. De grondstoffen voor de productie van medicijnen zijn basisproducten in de chemische industrie, die verkrijgbaar zijn bij verschillende bronnen. De meeste apparatuur die wordt gebruikt voor productie en onderzoek is verkrijgbaar bij meerdere fabrikanten. Leveranciers bieden meestal meerdere producten aan de fabrikant aan, waardoor de prijzen voor zeldzamere materialen en unieke apparatuur worden gemodereerd.

Macht van kopers

Pharma is uniek in de industrie omdat de medische patiënt een absoluut gebrek aan macht heeft met betrekking tot prijzen. De voorschrijver van de medicijnen, de arts, mag ethisch gezien niet profiteren van de verkoop van medicijnen. De entiteit die betaalt voor de medicijnen, de verzekeringsmaatschappij, heeft alleen een stem in hoeveel het zal betalen aan de distributeur van de medicijnen, wat betekent dat het weinig macht heeft met de geneesmiddelenfabrikanten. De verzekeraar kan weigeren te betalen voor behandelingen die naar zijn mening te duur zijn.

De enige entiteiten met enige onderhandelingsmacht zijn de apotheken en medische instellingen die de voorschriften van de medische patiënt naleven. Zelfs deze entiteiten hebben weinig macht over nieuwere geneesmiddelen onder patent of geneesmiddelen met slechts één fabrikant. Apotheken richten zich op hun winstmarges en hebben weinig prikkels om patiënten de laagst mogelijke prijs te bieden.

Beschikbaarheid van vervangers

Het effect van substituten is afhankelijk van het individuele medicijn. Een nieuw door de FDA goedgekeurd blockbuster-medicijn dat patentbescherming heeft, een belangrijke gezondheidstoestand behandelt en als eerste op de markt komt in zijn categorie heeft een licentie om miljarden dollars af te drukken. De ontwikkeling van een nieuw medicijn dat een ernstige ziekte geneest, kan tientallen miljarden dollars per jaar waard zijn. Het 30e medicijn voor de behandeling van een veel voorkomende aandoening kan echter jaren duren om de R & D-kosten terug te verdienen.

Zodra een medicijn zijn patenten verliest, beginnen generieke geneesmiddelenfabrikanten copycat-versies te verkopen tegen aanzienlijk lagere prijzen. Een medicijn dat $ 100 miljoen per jaar winst oplevert, kan er één worden die slechts $ 1 miljoen per jaar winst maakt. Bovendien is er een groot internationaal probleem met namaakgeneesmiddelen. Het beste van deze vervalsingen dupliceert de formule van een echt medicijn en verkoopt het voor een lagere prijs, wat bedrijfswinsten schaadt. De ergste vervalsingen zijn gemaakt van laagwaardig materiaal en kunnen de reputatie van de legitieme producten vernietigen.

Concurrentiestrijd

Met meer dan $ 1 biljoen aan wereldwijde verkoop, kunnen farmaceutische bedrijven moordend zijn. Het enorme belang van intellectueel eigendom resulteert in sterke concurrentie voor werknemers op hoog niveau en vooraanstaande onderzoekers. Zelfs sterke geheimhoudingsbepalingen en niet-concurrentiebedingen kunnen het lekken van concurrentie-informatie niet voorkomen.

Voor elk potentieel nieuw medicijn wordt de openbare informatie geanalyseerd op de mogelijkheid om een ​​vervangend medicijn te creëren als alternatief. De industrie vertoont een patroon van fuserende bedrijven en grotere bedrijven die kleinere bedrijven kopen die veelbelovend onderzoek of nieuwe medicijnen hebben.