Bewaterde voorraad
Bewaterde aandelen zijn aandelen van een bedrijf die worden uitgegeven tegen een veel grotere waarde dan de onderliggende activa, meestal als onderdeel van een regeling om beleggers te bedriegen, en zijn dus kunstmatig opgeblazen in waarde.
Belangrijkste leerpunten
- Bewaterde aandelen zijn meestal bedoeld om beleggers te bedriegen.
- Bewaterde aandelen worden uitgegeven met een hogere waarde dan het eigenlijk waard is.
- Bewaterde aandelen zijn moeilijk te verkopen, en als ze worden verkocht, zijn ze meestal veel lager dan de oorspronkelijke prijs.
Aangenomen wordt dat deze term afkomstig is van veeboeren die hun vee grote hoeveelheden water zouden laten drinken voordat ze naar de markt werden gebracht. Het gewicht van het geconsumeerde water zou het vee bedrieglijk zwaarder maken, waardoor de veehouders hogere prijzen voor hen konden krijgen.
Daniel Drew, veehouder en financier, wordt gecrediteerd met het introduceren van de term in de financiële wereld. Het laatste bekende geval van uitgifte van bewaterde aandelen vond decennia geleden plaats, omdat de structuur en voorschriften voor de uitgifte van aandelen geëvolueerd zijn om een einde te maken aan de praktijk.
Watervoorraad begrijpen
De boekwaarde van activa kan om verschillende redenen worden overgewaardeerd, waaronder opgeblazen boekhoudkundige waarden, zoals een eenmalige kunstmatige toename van de voorraad of de waarde van onroerend goed, of overmatige uitgifte van aandelen via een stockdividend of aandelenoptieprogramma voor werknemers. Misschien niet in elk afzonderlijk geval, maar vaak in de late 19e eeuw, zouden eigenaren van een bedrijf overdreven beweringen doen over de winstgevendheid of activa van een bedrijf en willens en wetens aandelen in hun bedrijven verkopen tegen een nominale waarde die de boekwaarde van de onderliggende waarde ver overtrof activa, waardoor beleggers verlies lijden en de frauduleuze eigenaren winst.
Ze zouden dit doen door het inbrengen van onroerend goed in het bedrijf, in ruil voor de voorraad van opgeblazen nominale waarde. Dit zou ertoe leiden dat de waarde van het bedrijf op de balans toeneemt, hoewel het bedrijf in werkelijkheid veel minder activa zou hebben dan gerapporteerd. Pas veel later kwamen beleggers erachter dat ze misleid waren.
Degenen die bewaterde aandelen hadden, vonden het moeilijk om hun aandelen te verkopen, en als ze kopers konden vinden, werden de aandelen verkocht tegen veel lagere prijzen dan de oorspronkelijke prijs. Als crediteuren worden afgeschermd op de activa van de onderneming, kunnen de houders van bewaterde aandelen aansprakelijk worden gesteld voor het verschil tussen de waarde van de onderneming op de boeken en de waarde ervan in termen van onroerend goed en activa. Als een belegger bijvoorbeeld $ 5.000 betaalt voor aandelen die slechts $ 2.000 waard zijn, kan hij het verschil van $ 3.000 vinden als de schuldeisers hun bedrijfsactiva afschermen.
Aan deze praktijk kwam in wezen een einde toen bedrijven werden gedwongen om aandelen uit te geven tegen lage of geen nominale waarde, meestal op advies van advocaten die zich bewust waren van het potentieel van bewaterde aandelen om aansprakelijkheid voor beleggers te creëren. Beleggers werden op hun hoede voor de belofte dat de nominale waarde van een aandeel de werkelijke waarde van het aandeel vertegenwoordigde. Boekhoudrichtlijnen zijn ontwikkeld zodat het verschil tussen de waarde van de activa en de lage of geen nominale waarde wordt verantwoord als kapitaaloverschot of extra gestort kapitaal.
In 1912 stond New York bedrijven toe om legaal aandelen zonder nominale waarde uit te geven en het inkomende kapitaal te splitsen in kapitaaloverschot en opgenomen kapitaal op boekhoudkundige grootboeken, waarbij andere staten kort daarna volgden.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.