Handelen met voorkennis
Handel met voorkennis is het kopen of verkopen van aandelen van een beursgenoteerde onderneming door iemand die niet-openbare, materiële informatie over die aandelen heeft. Handel met voorkennis kan illegaal of legaal zijn, afhankelijk van wanneer de insider handelt. Het is illegaal wanneer de materiële informatie nog steeds niet-openbaar is.
01:43Handelen met voorkennis
Inzicht in handel met voorkennis
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) definieert illegale handel met voorkennis als het " kopen of verkopen van een effect, in strijd met een fiduciaire plicht of andere vertrouwensrelatie, op basis van materiële, niet-openbare informatie over het effect. "
Materiële informatie is alle informatie die de beslissing van een belegger om het effect te kopen of te verkopen aanzienlijk kan beïnvloeden. Niet-openbare informatie is informatie die niet wettelijk beschikbaar is voor het publiek.
De kwestie van de wettigheid komt voort uit de poging van de SEC om een eerlijke markt te handhaven. Een persoon die toegang heeft tot voorkennis zou een oneerlijk voordeel hebben ten opzichte van andere investeerders, die niet dezelfde toegang hebben, en zou potentieel grotere winst kunnen maken dan hun collega-investeerders.
Illegale handel met voorkennis omvat het tippen van anderen wanneer u enige vorm van niet-openbare informatie heeft. Wettelijke handel met voorkennis gebeurt wanneer bestuurders van het bedrijf aandelen kopen of verkopen, maar zij maken hun transacties legaal bekend. De Securities and Exchange Commission heeft regels om beleggingen te beschermen tegen de effecten van handel met voorkennis.
Belangrijkste leerpunten
- Handel met voorkennis is het kopen of verkopen van aandelen van een beursgenoteerde onderneming door iemand die niet-openbare, materiële informatie over die aandelen heeft
- Materiële informatie is alle informatie die de beslissing van een belegger om het effect te kopen of te verkopen aanzienlijk kan beïnvloeden. Niet-openbare informatie is informatie die niet wettelijk beschikbaar is voor het publiek
- Handel met voorkennis kan legaal zijn zolang het voldoet aan de regels van de SEC
Martha Stewart en handel met voorkennis
Bestuurders van bedrijven zijn niet de enige mensen die kunnen worden veroordeeld voor handel met voorkennis. In 2003 werd Martha Stewart door de SEC beschuldigd van obstructie van justitie en effectenfraude - inclusief handel met voorkennis - voor haar aandeel in de 2001 ImClone-zaak.
Stewart verkocht bijna 4000 aandelen van het biofarmaceutische bedrijf ImClone Systems op basis van informatie ontvangen van Peter Bacanovic, een makelaar bij Merrill Lynch. De tip van Bacanovic kwam nadat de Chief Executive Officer (CEO) van ImClone Systems, Samuel Waksal, al zijn aandelen van het bedrijf had verkocht. Dit gebeurde rond de tijd dat ImClone op de Food and Drug Administration (FDA) wachtte op een beslissing over de behandeling van kanker, Erbitux.
Kort na deze verkoop verwierp de FDA het medicijn van ImClone, waardoor de aandelen op één dag met 16% daalden. De vroege verkoop door Stewart bespaarde haar een verlies van $ 45, 673. De verkoop vond echter plaats op basis van een tip die zij ontving over de verkoop van zijn aandelen door Waksal, hetgeen geen openbare informatie was.
Na een proces in 2004 werd Stewart beschuldigd van mindere misdaden van obstructie van een procedure, samenzwering en valse verklaringen afleggen aan federale onderzoekers. Stewart diende vijf maanden in een federale correcties faciliteit.
Amazon Insider Trading Case
In september 2017 werd voormalig Amazon.com Inc. (AMZN) financieel analist Brett Kennedy belast met handel met voorkennis. Autoriteiten zeiden dat Kennedy mede-alumni Maziar Rezakhani van de University of Washington vóór de release informatie over Amazon's eerste kwartaal 2015 had gegeven. Rezakhani betaalde Kennedy $ 10.000 voor de informatie.
In een gerelateerd geval zei de SEC dat Rezakhani $ 115.997 verdiende door Amazon-aandelen te verhandelen op basis van de tip van Kennedy.
Handel met voorkennis
De term "handel met voorkennis" is over het algemeen negatief. Wettelijke handel met voorkennis gebeurt wekelijks op de aandelenmarkt. De SEC vereist dat transacties tijdig elektronisch worden ingediend. Transacties worden elektronisch ingediend bij de SEC en moeten ook worden bekendgemaakt op de website van het bedrijf.
De Securities Exchange Act van 1934 was de eerste stap naar de juridische openbaarmaking van transacties van bedrijfsaandelen. Bestuurders en grote eigenaars van aandelen moeten hun belangen, transacties en eigendomsoverdracht bekendmaken. Formulier 3 wordt gebruikt als eerste aanvraag om een belang in het bedrijf te tonen. Formulier 4 wordt gebruikt om een transactie van bedrijfsaandelen binnen twee dagen na de aankoop of verkoop bekend te maken. Formulier 5 wordt gebruikt om eerdere transacties of uitgestelde transacties aan te geven.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.