Rentevoetpariteit - IRP-definitie
Interest rate parity (IRP) is een theorie waarin het renteverschil tussen twee landen gelijk is aan het verschil tussen de termijnwisselkoers en de contante wisselkoers. Rentepariteit speelt een essentiële rol op de valutamarkten en verbindt rentetarieven, contante wisselkoersen en valutakoersen.
01:36Rentevoet Pariteit
De formule voor rentepariteit (IRP) is
F0 = S0 × (1 + ic1 + 1b) waar: F0 = Forward RateS0 = Spot Rateic = Rentevoet in land cib = Rentevoet in land b \ begin {uitgelijnd} & F_0 = S_0 \ times \ left (\ frac {1 + i_c} {1 + 1_b} \ right) \\ & \ textbf {where:} \\ & F_0 = \ text {Forward Rate} \\ & S_0 = \ text {Spot Rate} \\ & i_c = \ text {Rentevoet in land} c \\ & i_b = \ text {Rentevoet in land} b \\ \ end {uitgelijnd} F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic) waar: F0 = Forward RateS0 = Spot Rateic = Rente in land cib = Rente in land b
De rentepariteit (IRP) berekenen
Valutakoersen voor valuta's zijn wisselkoersen op een toekomstig tijdstip, in tegenstelling tot contante wisselkoersen, die actuele koersen zijn. Een goed begrip van de rentetarieven is van fundamenteel belang voor rentepariteit, vooral als het gaat om arbitrage (de gelijktijdige aankoop en verkoop van een actief om te profiteren van een prijsverschil).
Termijnkoersen zijn verkrijgbaar bij banken en valutahandelaren voor periodes die variëren van minder dan een week tot maximaal vijf jaar en daarna. Net als bij spotnoteringen, worden forwards genoteerd met een bid-ask spread.
Het verschil tussen de termijnkoers en de contante koers staat bekend als swap-punten. Als dit verschil (termijnkoers minus spotkoers) positief is, staat dit bekend als een termijnpremie; een negatief verschil wordt een voorwaartse korting genoemd.
Een valuta met lagere rentetarieven wordt verhandeld tegen een termijnpremie ten opzichte van een valuta met een hogere rentevoet. De Amerikaanse dollar wordt bijvoorbeeld doorgaans verhandeld tegen een termijnpremie ten opzichte van de Canadese dollar; omgekeerd handelt de Canadese dollar tegen een voorwaartse korting ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Wat vertelt Interest Rate Parity (IRP) u?
Rentepariteit is de fundamentele vergelijking die de relatie tussen rentetarieven en wisselkoersen regelt. Het uitgangspunt van rentepariteit is dat afgedekte rendementen van beleggingen in verschillende valuta's hetzelfde moeten zijn, ongeacht het niveau van hun rentetarieven.
Als het ene land een hoger risicovrij rendement biedt in een valuta dan dat van een ander, wordt het land dat het hoogste risicovrije rendement biedt, omgeruild tegen een duurdere toekomstige prijs dan de huidige spotprijs. Met andere woorden, de rentepariteit geeft een idee dat er geen arbitrage is op de valutamarkten. Beleggers kunnen de huidige wisselkoers in één valuta niet voor een lagere prijs vergrendelen en vervolgens een andere valuta kopen van een land met een hogere rente.
Belangrijkste leerpunten
- Rentepariteit is de fundamentele vergelijking die de relatie tussen rentetarieven en wisselkoersen regelt.
- Het uitgangspunt van rentepariteit is dat afgedekte rendementen van beleggingen in verschillende valuta's hetzelfde moeten zijn, ongeacht het niveau van hun rentetarieven.
- Pariteit wordt door forexhandelaren gebruikt om arbitragemogelijkheden te vinden.
Covered versus Uncovered Interest Rate Parity (IRP)
Van de rentepariteit wordt gezegd dat deze wordt afgedekt wanneer aan de voorwaarde zonder arbitrage kan worden voldaan door het gebruik van termijncontracten in een poging om zich in te dekken tegen wisselkoersrisico's. Omgekeerd wordt gezegd dat de rentepariteit ongedekt is wanneer aan de voorwaarde zonder arbitrage kan worden voldaan zonder het gebruik van termijncontracten om zich in te dekken tegen wisselkoersrisico's.
Opties voor het omrekenen van valuta
De relatie is zichtbaar in de twee methoden die een belegger kan gebruiken om vreemde valuta om te zetten in Amerikaanse dollars.
Een optie die een belegger zou kunnen nemen, is om de vreemde valuta lokaal te beleggen tegen de buitenlandse risicovrije koers voor een specifieke periode. De belegger zou dan tegelijkertijd een termijnkoersovereenkomst aangaan om de opbrengst van de investering aan het einde van de investeringsperiode om te zetten in Amerikaanse dollars, met behulp van een valutakoers.
De tweede optie zou zijn om de vreemde valuta om te zetten in Amerikaanse dollars tegen de contante wisselkoers en vervolgens de dollars te investeren voor dezelfde tijd als in optie A, tegen de lokale (Amerikaanse) risicovrije koers. Als er geen arbitragemogelijkheden zijn, zijn de kasstromen van beide opties gelijk.
Voorbeeld uit de praktijk van Covered Interest Rate Parity (IRP)
Stel bijvoorbeeld dat de Australische schatkistpapier een jaarlijkse rentevoet van 1, 75% aanbiedt, terwijl de Amerikaanse schatkistpapier een jaarlijkse rentevoet van 0, 5% biedt. Als een belegger in de Verenigde Staten probeert te profiteren van de rentetarieven in Australië, zou de belegger Amerikaanse dollars moeten vertalen naar Australische dollars om de rekening van de schatkist te kopen.
Daarna zou de belegger een termijncontract van één jaar op de Australische dollar moeten verkopen. Onder de gedekte rentepariteit zou de transactie echter slechts een rendement van 0, 5% hebben, anders zou de no-arbitrage-voorwaarde worden geschonden.
Beperkingen van IRP
Rentepariteit is bekritiseerd op basis van de veronderstellingen die daarbij horen. Het gedekte IRP-model gaat er bijvoorbeeld van uit dat er een onbeperkte beschikbaarheid van middelen is die kan worden gebruikt voor valutarbitrage, wat uiteraard niet realistisch is. Wanneer futures of termijncontracten niet beschikbaar zijn om af te dekken, heeft ongedekte rentepariteit de neiging niet aan te houden in de echte wereld.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.