Definitie van renteswap

Wat is een renteswap?

Een renteswap is een termijncontract waarin een stroom van toekomstige rentebetalingen wordt geruild voor een andere op basis van een gespecificeerde hoofdsom. Renteswaps omvatten meestal de uitwisseling van een vaste rentevoet voor een variabele rente, of omgekeerd, om de blootstelling aan schommelingen in rentetarieven te verminderen of te vergroten of om een ​​marginaal lagere rentevoet te verkrijgen dan zonder de swap mogelijk zou zijn geweest.

Een swap kan ook de uitwisseling van een type variabele rente met een ander omvatten, wat een basisswap wordt genoemd.

01:37

Renteswap

Belangrijkste leerpunten

• Renteswaps zijn termijncontracten waarbij een stroom van toekomstige rentebetalingen wordt geruild voor een andere op basis van een gespecificeerde hoofdsom
• Renteswaps kunnen een vaste of variabele rente zijn om de blootstelling aan renteschommelingen te verminderen of te vergroten

Renteswaps toegelicht

Renteswaps zijn de ruil van een reeks kasstromen voor een andere. Omdat ze over de toonbank (OTC) handelen, zijn de contracten tussen twee of meer partijen volgens hun gewenste specificaties en kunnen ze op veel verschillende manieren worden aangepast. Swaps worden vaak gebruikt als een bedrijf gemakkelijk geld kan lenen tegen één type rentevoet, maar liever een ander type.

Er zijn drie verschillende soorten renteswaps: vast naar zwevend, zwevend naar vast en zwevend naar zwevend.

Vast op drijvend

Overweeg bijvoorbeeld een bedrijf met de naam TSI dat een obligatie tegen een zeer aantrekkelijke vaste rentevoet kan uitgeven aan zijn beleggers. Het management van het bedrijf is van mening dat het een betere cashflow kan krijgen met een variabele rente. In dit geval kan TSI een swap aangaan met een tegenpartijbank waarbij de onderneming een vaste rente ontvangt en een variabele rente betaalt. De swap is gestructureerd om overeen te komen met de looptijd en de kasstroom van de vastrentende obligatie en de twee vastrentende betalingsstromen worden gesaldeerd. TSI en de bank kiezen de voorkeursindex met variabele rente, die meestal LIBOR is voor een looptijd van één, drie of zes maanden. TSI ontvangt dan LIBOR plus of min een spread die zowel de rentecondities in de markt als de kredietwaardigheid ervan weerspiegelt.

Zwevend naar vast

Een bedrijf dat geen toegang heeft tot een lening met vaste rente, kan lenen tegen een variabele rente en een swap aangaan om een ​​vaste rente te bereiken. De tenor, variabele rente en betaaldata van de lening worden gespiegeld op de swap en gesaldeerd. De vaste rente van de swap wordt de rentevoet van de onderneming.

Zweven naar zweven

Bedrijven sluiten soms een swap om het type of de looptijd van de variabele rente-index die ze betalen te wijzigen; dit staat bekend als een basisswap. Een bedrijf kan bijvoorbeeld wisselen van LIBOR van drie maanden naar LIBOR van zes maanden, bijvoorbeeld omdat het tarief aantrekkelijker is of omdat het overeenkomt met andere betalingsstromen. Een bedrijf kan ook overschakelen naar een andere index, zoals het tarief van de federale fondsen, commercial paper of het tarief van de schatkist.

Voorbeeld uit de echte wereld van een renteswap

Stel dat PepsiCo $ 75 miljoen moet ophalen om een ​​concurrent te verwerven. In de VS kunnen ze het geld lenen met een rentevoet van 3, 5%, maar buiten de VS kunnen ze lenen tegen slechts 3, 2%. De vangst is dat ze de obligatie in een vreemde valuta moeten uitgeven, die onderhevig is aan schommelingen op basis van de rentetarieven van het thuisland.

PepsiCo kan een renteswap aangaan voor de duur van de obligatie. Volgens de voorwaarden van de overeenkomst zou PepsiCo de tegenpartij een rente van 3, 2% betalen gedurende de looptijd van de obligatie. Het bedrijf zou dan $ 75 miljoen ruilen voor de overeengekomen wisselkoers wanneer de obligatie vervalt en elke blootstelling aan wisselkoersschommelingen vermijden.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Binnen de variabele rentevoet Een variabele rentevoet is een rentevoet op een lening of een effect dat in de loop van de tijd fluctueert, omdat deze is gebaseerd op een onderliggende referentierentevoet of -index. meer Amortizing Swap Definitie Een amortizing swap is een renteswap waarbij de notionele hoofdsom wordt verlaagd tegen de onderliggende vaste en variabele rente. meer Hoe een Basis Rate Swap werkt Een basis rate swap is een soort swap waarbij twee partijen variabele rentevoeten ruilen op basis van verschillende geldmarkten. meer Callable Swap Definitie Een callable swap is een ruilcontract met vaste rente voor cashflows met variabele rente, maar de betaler met vaste rente heeft het recht om de overeenkomst te beëindigen vóór de vervaldatum. meer Quanto Swap Definitie Een quanto swap is een cross-currency derivaat waarbij de onderliggende activa in verschillende valuta's zijn met betaling in dezelfde valuta. meer Bond Market Association (BMA) Swap Een Bond Market Association (BMA) Swap is een soort swapregeling waarbij twee partijen overeenkomen om rentetarieven op schuldverplichtingen te wisselen, waarbij de variabele rente is gebaseerd op de SIFMA-swapindex. meer partnerlinks