Inleiding tot geldmarktfondsen

Beleggers die geïnteresseerd zijn in de geldmarkt hebben er het gemakkelijkst toegang toe via beleggingsfondsen voor de geldmarkt, maar deze voertuigen laten kleinere beleggers niet van de haak als het gaat om een ​​rudimentair begrip van de schatkistpapier, commercial paper, bankaccepten, terugkoopovereenkomsten en depositocertificaten (CD's) die het grootste deel van de portefeuilles voor geldmarktfondsen voor beleggingsfondsen uitmaken. In dit artikel laten we u zien hoe geldmarktfondsen werken en hoe zij u kunnen helpen. Maar eerst een belangrijke afbakening om potentiële verwarring te voorkomen.

Belangrijkste leerpunten

• Een geldmarktbeleggingsfonds (MMF) is een soort beleggingsfonds dat belegt in hoogwaardige kortlopende schuldinstrumenten, contanten en kasequivalenten.
• Hoewel niet precies zo veilig als contant geld, worden geldmarktfondsen beschouwd als extreem laag risico in het beleggingsspectrum en hebben ze dus een risicovrij rendement.
• Een geldmarktfonds genereert inkomsten (belastbaar of belastingvrij, afhankelijk van zijn portefeuille), maar weinig kapitaalgroei.
• Geldmarktfondsen beleggen in een verscheidenheid aan soortgelijke instrumenten, terwijl geldmarktrekeningen bestaan ​​in een enkel aanbod dat wordt gehouden bij een bank of kredietunie en wordt verzekerd door de FDIC.

Geldmarktfondsen versus geldmarktaccounts

In tegenstelling tot contanten en zelfs typische depositocertificaten (CD's), zijn geldmarktfondsen niet verzekerd door de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Er is altijd een risico, hoewel extreem klein, dat de belegger geld zou kunnen verliezen. Anders gezegd, het cruciale verschil tussen geldmarktfondsen en geldmarktrekeningen is dat de eerstgenoemde wordt gesponsord door fondsbedrijven en geen garantie van hoofdsom biedt, terwijl de laatstgenoemden rentebaten zijn die beperkte transactievoorrechten bieden en die worden aangeboden door financiële instellingen tot een bepaalde limiet verzekerd.

Geldmarktrekeningen betalen meestal een hogere rente dan een spaarboekje, maar over het algemeen een iets lagere rente dan een CD of het totale rendement van een geldmarktfonds. Geldmarktrekeningen hebben ook de neiging om de toegankelijkheid van rekeningsaldi te beperken door het schrijven van cheques, terwijl geldopnames van geldmarkten doorgaans op aanvraag beschikbaar zijn.

Geldmarktfondsen worden soms 'geldfondsen' of 'geldmarktfondsen' genoemd, en moeten daarom niet worden verward met de vergelijkbare klinkende geldmarktrekeningen die banken in de VS aanbieden. Het grote verschil is dat geldmarktfondsen activa zijn die worden gehouden door een makelaardij, of mogelijk een bank, terwijl geldmarktrekeningen een verplichting zijn voor een bank, die het geld naar eigen goeddunken kan beleggen - en mogelijk in (risicovollere) beleggingen dan geldmarkteffecten. In een geldmarktfonds kopen beleggers effecten en de brokerage houdt ze vast. Op een geldmarktdeposito storten beleggers geld in de bank en de bank belegt dit voor zichzelf en betaalt de belegger het afgesproken rendement.

Doel van geldmarktfondsen voor beleggers

Er zijn drie gevallen waarin geldmarktfondsen (MMF's) vanwege hun liquiditeit bijzonder geschikte beleggingen zijn.

1. Geldmarktfondsen bieden een handige parkeerplaats voor geldreserves wanneer een belegger niet helemaal klaar is om een ​​belegging te doen of een kasuitgave op korte termijn verwacht voor een niet-beleggingsdoel. Geldmarktfondsen bieden ultieme veiligheid en liquiditeit. Dit betekent dat beleggers een verwachte hoeveelheid geld zullen hebben op het moment dat ze dit nodig hebben.
2. Een belegger die een mandje met beleggingsfondsen van één fondsvennootschap houdt, wil soms activa van het ene fonds naar het andere overdragen. Als de belegger echter een fonds wil verkopen voordat hij besluit om een ​​ander fonds te kopen, kan een geldmarktfonds dat door dezelfde fondsmaatschappij wordt aangeboden, een goede plek zijn om de verkoopopbrengsten te parkeren. Vervolgens kan de belegger op het juiste moment zijn of haar geldmarktbeleggingen inwisselen voor aandelen van de andere fondsen in de fondsfamilie.
3. Om hun klanten ten goede te komen, maken beursvennootschappen regelmatig gebruik van beleggingsfondsen voor geldmarkten om diensten op het gebied van contant geldbeheer te bieden. Door de slapende liquide middelen van een klant in geldmarktfondsen te brengen, krijgt de klant een extra procentpunt (of twee) aan jaarlijkse opbrengsten boven die behaald door andere mogelijke investeringen.

Operationele details van geldmarktfondsen

Geldmarktfondsen zijn ontworpen om functies te bieden die specifiek zijn afgestemd op de behoeften van kleine beleggers. Minimale initiële investeringen variëren meestal van $ 500 tot $ 5.000.

U kunt aandelen in geldmarktfondsen rechtstreeks van beursvennootschappen of beleggingsfondsen kopen, net zoals u aandelen in aandelen of aandelenfondsen zou kopen. Als beleggingsadviseurs verkopen sommige banken ook geldmarktfondsen en sommige hebben zelfs hun eigen fondsen die geldmarktinvesteringsmogelijkheden bieden.

Geldmarktfondsen bieden ook een aantal vereenvoudigde opnamefuncties die meer in het algemeen worden geassocieerd met bank- of trustrekeningen. Met geldmarktfondsen kunnen beleggers bijvoorbeeld activa opnemen door cheques te schrijven, met een typisch minimumbedrag van $ 500 per cheque. Als de belegger geen cheque wil schrijven om geld op te nemen, kan hij of zij eenvoudig aandelen verzilveren door betaling per post of overschrijving via bankoverschrijving aan te vragen.

Categorieën geldmarktfondsen

Geldmarkt beleggingsfondsen kunnen een specifiek type geldmarktbeveiliging of een combinatie van effecten over een breed spectrum bevatten:

• Eén bepaald type fonds beperkt zijn activa-aankopen tot US Treasury-effecten.
• Een andere klasse geldmarktfondsen koopt zowel Amerikaanse overheidseffecten als investeringen in verschillende door de overheid gesponsorde ondernemingen (GSE's).
• De derde en grootste klasse geldmarktbeleggingsfondsen belegt in een verscheidenheid aan geldmarkteffecten die de hoogste mate van zekerheid bieden.

Een andere belangrijke indeling voor beleggingsfondsen voor geldmarkten houdt verband met hun belastbare of belastingvrije status. Belastbare fondsen beleggen in effecten zoals schatkistpapier en handelspapier, waarvan de rentebaten onderworpen zijn aan federale belastingheffing. Belastingvrije fondsen beleggen uitsluitend in effecten uitgegeven door de staat en lokale overheden en zijn daarom vrijgesteld van federale belastingen. Belastingvrije fondsen doen doorgaans een beroep op beleggers in hogere federale belastingschalen, die belastingbesparingen zoeken op de totale rente-inkomsten die door hun portefeuilles worden gegenereerd.

Belastingvrije geldmarktfondsen kunnen voor sommige beleggers een triple-whammy belastingvrijstelling bieden! Sommige belastingvrije fondsen kopen alleen effecten uitgegeven door overheden binnen een bepaalde staat. Als een belegger een dergelijk fonds voor zijn of haar thuisstaat kan vinden, kan die belegger rente-inkomsten verdienen die is vrijgesteld van federale, staats- en misschien zelfs lokale inkomstenbelasting.

Cash versus geldmarktfondsen

De meeste analisten behandelen geldmarktrekeningen als contant geld. Bij het berekenen van financiële ratio's worden geldmarkteffecten en tegoeden aan kassaldi toegevoegd. Dit komt omdat de financiële instrumenten waaruit geldmarktfondsen bestaan, als zeer liquide worden beschouwd, wat betekent dat ze snel in contanten kunnen worden omgezet. Geldmarktfondsen zijn niet alleen zeer liquide, ze vertonen ook minder volatiliteit en zijn minder gevoelig voor marktschommelingen en renterisico dan andere beleggingen.

$ 1

De beoogde nominale waarde van een aandeel van de meeste beleggingsfondsen voor geldmarkten.

Geldmarktfondsen streven naar stabiliteit en veiligheid met als doel nooit geld te verliezen en de intrinsieke waarde (NAV) op $ 1 te houden. Deze NAV-basislijn met één buck geeft aanleiding tot de uitdrukking "break the buck", wat betekent dat als de waarde onder het NAV-niveau van $ 1 daalt, een deel van de oorspronkelijke investering is verdwenen en beleggers geld zullen verliezen.

Dit gebeurt slechts zeer zelden, maar omdat geldmarktfondsen niet FDIC-verzekerd zijn, kunnen ze geld verliezen. Op het hoogtepunt van de marktcrash in 2008 werden bijvoorbeeld verschillende geldmarktfondsen verhandeld voor minder dan $ 1, 00 per aandeel. De dag nadat Lehman Brothers Holdings Inc. faillissement had aangevraagd, daalde één geldmarktfonds tot 97 cent na het kwijtschelden van de schuld die het bezat door Lehman. Dit creëerde het potentieel voor een bankrun op de geldmarkten, omdat er angst was dat meer fondsen het geld zouden breken.

Het komt neer op

Net zoals aandelenfondsen en vastrentende beleggingsfondsen de wereld van beleggen aanzienlijk hebben vereenvoudigd, hebben geldfondsen onderling geldmarktbeleggingen toegankelijk gemaakt voor individuele particuliere beleggers. Geldmarktfondsen zijn een van de veiligste en meest liquide algemeen beschikbare financiële instrumenten. Bovendien bieden geldmarktfondsen bescheiden initiële investeringsvereisten en bieden ze eenvoudige procedures voor het opnemen van geld per cheque of overboeking naar een bankrekening. Ten slotte, als ze zorgvuldig kiezen, kunnen kopers van bepaalde belastingvrije geldmarktfondsen ook genieten van verlichting van federale, staats- en zelfs lokale belastingen. (Voor gerelateerde literatuur, zie "CPFXX, SPAXX, VMFXX: Top Government Money Market Funds")