overtrading
Overtrading verwijst naar overmatig kopen en verkopen van aandelen door een makelaar of een individuele handelaar. Beide zijn totaal verschillende situaties en hebben zeer verschillende implicaties. Een individuele handelaar, of hij nu voor zichzelf werkt of op een handelsbureau werkt door een financiële onderneming, zal regels hebben over hoeveel risico hij kan nemen, inclusief hoeveel transacties geschikt zijn om te maken. Als ze eenmaal deze limiet hebben bereikt, is doorgaan met handelen onterecht. Hoewel dergelijk gedrag slecht kan zijn voor de handelaar of slecht voor het bedrijf, wordt het op geen enkele manier gereguleerd door externe entiteiten.
Een makelaar overschrijdt echter wanneer ze aandelen namens de belegger buitensporig kopen en verkopen, alleen met de uitkomst van verhoogde commissies. Overtrading, ook bekend als karnen, is een verboden praktijk onder het effectenrecht. Beleggers kunnen vaststellen dat hun makelaar overtraded is wanneer de frequentie van hun transacties contraproductief wordt voor hun beleggingsdoelstellingen, waardoor de commissiekosten consistent hoger worden zonder waarneembare resultaten in de tijd.
Belangrijkste leerpunten
- Overtrading is een verboden praktijk voor makelaars die beleggers adviseren en wordt gereguleerd door de SEC.
- Makelaars kunnen subtiele prikkels krijgen om te overhandigen en beleggers moeten op hun hoede zijn voor dergelijke praktijken.
- Individuele professionele handelaren maken ook overtrades, maar deze activiteit wordt niet gereguleerd door de SEC.
- Individuen kunnen het risico van overtrading aanzienlijk verminderen door best practices te volgen, zoals zelfbewustzijn en risicobeheer.
Overtrading begrijpen
Overtrading kan om een aantal redenen voorkomen, maar al deze redenen hebben dezelfde uitkomst: slechte prestaties van de beleggingen ten koste van hogere makelaarskosten. Een reden waarom bekend is dat deze praktijk zich voordoet, komt tot stand wanneer makelaars onder druk worden gezet om nieuw uitgegeven effecten te plaatsen die worden onderschreven door de investeringsbank van een onderneming. Elke broker kan bijvoorbeeld een bonus van 10% ontvangen als hij een bepaald bedrag van een nieuw effect aan zijn klanten kan beveiligen. Dergelijke prikkels hebben mogelijk niet het beste belang van de investeerders in gedachten. Beleggers kunnen zichzelf beschermen tegen overtraden (karnen) via een wrap-account - een soort account dat voor een vast tarief wordt beheerd in plaats van commissie te vragen bij elke transactie. De SEC onderzoekt ook klachten van makelaars die de neiging hebben hun eigen belangen boven hun klanten te stellen.
Individuele handelaren verhandelen meestal nadat ze een aanzienlijk verlies of een aantal kleinere verliezen hebben geleden in een meestal lange verliezen streak. Om hun kapitaal terug te verdienen, of om 'wraak' te zoeken op de markt na een reeks verloren transacties, kunnen ze mogelijk harder proberen winst te maken waar ze maar kunnen, meestal door de omvang en frequentie van hun transacties te vergroten. Hoewel deze praktijk vaak resulteert in slechte prestaties van de handelaar, reguleert de SEC dit soort gedrag niet omdat het voor eigen rekening van de handelaar wordt gedaan.
Regeling voor overtrading
De Securities and Exchange Commission (SEC) definieert overtrading (karnen) als overmatig kopen en verkopen in een klantaccount dat de makelaar controleert om verhoogde commissies te genereren. Makelaars die te veel handelen, kunnen in strijd zijn met SEC-regel 15c1-7 die manipulatief en misleidend gedrag regelt. De Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regelt overtrading onder regel 2111 en de New York Stock Exchange (NYSE) verbiedt de praktijk onder regel 408 (c). Beleggers die denken dat ze het slachtoffer zijn van karnen, kunnen een klacht indienen bij de SEC of FINRA. (Zie voor meer informatie: Hoe weet u of een broker uw account aan het omdraaien is.)
Soorten overtrading onder beleggers
Overtrading in het eigen account kan alleen worden beperkt door zelfregulering. Hieronder vindt u enkele veel voorkomende vormen van overtrading waaraan beleggers zich kunnen bezighouden, en wanneer ze op de hoogte worden gebracht, kunnen ze leiden tot een beter zelfbewustzijn.
Discretionaire Overtrader
De discretionaire handelaar gebruikt flexibele positiematen en hefboomwerking en stelt geen regels vast voor het wijzigen van de grootte. Hoewel dergelijke flexibiliteit zijn voordelen kan hebben, vaker dat niet, blijkt het de ondergang van de handelaar te zijn.
Technische Overtrader
Handelaren die nieuw zijn met technische indicatoren gebruiken ze vaak als rechtvaardiging voor het maken van een vooraf bepaalde transactie. Ze hebben al besloten welke positie ze zullen innemen en zoeken vervolgens naar indicatoren die hun beslissing ondersteunen, waardoor ze zich prettiger voelen. Ze ontwikkelen dan regels, leren meer indicatoren en bedenken een systeem. Dit gedrag wordt geclassificeerd als vooringenomen bevestiging en leidt meestal tot systemische verliezen in de loop van de tijd.
Shotgun Trading
Verlangend naar de actie, ontwikkelen handelaren vaak een "shotgun blast" -benadering, waarbij ze alles kopen wat zij denken dat goed zou kunnen zijn. Een veelbetekenend teken van de handel in jachtgeweren is dat meerdere kleine posities tegelijkertijd worden geopend, waar de handelaar geen specifiek plan voor heeft. Maar een nog steviger diagnose kan worden gesteld door de handelsgeschiedenis te bekijken en vervolgens te vragen waarom er destijds een bepaalde transactie is gedaan. Een jachtgeweer handelaar zal moeite hebben om een specifiek antwoord op die vraag te geven.
Overtrading voorkomen
Er zijn een paar stappen die handelaren kunnen nemen om overtrading te voorkomen:
- Oefen zelfbewustzijn: beleggers die zich ervan bewust zijn dat ze overtraden, kunnen actie ondernemen om te voorkomen dat dit gebeurt. Regelmatige beoordelingen van handelsactiviteiten kunnen patronen aan het licht brengen die erop wijzen dat een belegger mogelijk te veel verhandelt. Een geleidelijke toename van het aantal transacties per maand kan bijvoorbeeld een teken zijn van het probleem.
- Neem een pauze: overtrading kan worden veroorzaakt doordat beleggers het gevoel hebben dat ze moeten handelen. Dit resulteert vaak in minder-dan-optimale transacties die resulteren in een verlies. Door vrije tijd te nemen van de handel, kunnen beleggers hun handelsstrategieën opnieuw beoordelen en ervoor zorgen dat ze aan hun algemene beleggingsdoelstellingen voldoen.
- Regels maken: door regels toe te voegen om een transactie aan te gaan, kunnen beleggers mogelijk geen bestellingen plaatsen die afwijken van hun handelsplan. Regels kunnen worden gemaakt met behulp van technische of fundamentele analyse, of een combinatie van beide. Een belegger zou bijvoorbeeld een regel kunnen invoeren die hem alleen toestaat om een transactie te sluiten als het 50-dagen voortschrijdend gemiddelde onlangs het 200-dagen voortschrijdend gemiddelde heeft overschreden en het aandeel een rendement betaalt van meer dan 3%.
- Wees toegewijd aan risicobeheer: handelaren die een strikt positiegroottebeheer hanteren, presteren beter dan degenen die dat niet doen, ongeacht de systemen of tijdsbestekken die worden verhandeld. Het beheersen van risico's op individuele handel zal ook de waarschijnlijkheid van een grote neergang verspreiden, wat op zijn beurt de psychologische valkuilen die door dergelijke omstandigheden ontstaan, vermindert.