IJzeren vlinder
Een ijzeren vlinder is een handel in opties die vier verschillende contracten gebruikt als onderdeel van een strategie om te profiteren van aandelen- of futuresprijzen die zijwaarts of langzaam omhoog gaan. De sleutel tot succes in de strategie is om de vier contracten goed te positioneren, zodat het risico op verlies laag is en de kans op kleine maar consistente winsten groot is.
Belangrijkste leerpunten
- Iron Condor-transacties zijn een optiestrategie om te profiteren van een zijwaarts bewegende markt.
- Traders verwachten kleinere winsten te maken als ze winnen en grotere verliezen als ze verliezen.
- Traders verwachten dat ze deze transactie vaker zullen winnen dan verliezen.
- Handelaren moeten rekening houden met commissies om er zeker van te zijn dat ze deze strategie correct kunnen verhandelen.
Hoe een ijzeren vlinder werkt
De ijzeren vlinderhandel is een combinatie van twee verticaal gespreide transacties - een bull-spread en een bull-call-spread. De transactie is een credit-spread optiestrategie gecreëerd met vier opties bestaande uit twee putten en twee calls, en vier uitoefenprijzen, allemaal met dezelfde vervaldatum. Het doel is om te profiteren van de lage volatiliteit van de onderliggende waarde. Met andere woorden, het verdient de maximale winst wanneer de onderliggende waarde bij het verstrijken tussen de twee middelste uitoefenprijzen sluit.
De opbouw van de strategie is als volgt:
- Koop een out-of-the-money put met een uitoefenprijs onder de huidige prijs van de onderliggende waarde. De put-out-of-the-money put-optie zal beschermen tegen een aanzienlijke negatieve beweging naar de onderliggende waarde.
- Verkoop een out-of-the-money put met een uitoefenprijs onder de huidige prijs, maar dichterbij dan de putoptie die in stap één is gekocht.
- Verkoop een niet-geld-oproep met een uitoefenprijs boven de huidige prijs van de onderliggende waarde.
- Koop een out-of-the-money call met een uitoefenprijs die verder ligt dan de huidige prijs van de onderliggende waarde dan de call die werd verkocht in stap drie. De out-of-the-money call beschermt tegen een substantiële opwaartse beweging.
De uitoefenprijzen voor de optiecontracten die in stap twee en drie worden verkocht, moeten ver genoeg uit elkaar liggen om rekening te houden met de waarschijnlijke beweging van de onderliggende waarde in de periode tussen het binnenkomen en het vervallen van de handel.
Als de handelaar bijvoorbeeld denkt dat de onderliggende waarde in de komende twee weken $ 6 kan verplaatsen, moet de uitoefenprijs voor de short call-optie (in stap 3) ten minste $ 5 hoger zijn dan de huidige prijs van de onderliggende waarde. De short put-optie (in stap 2) moet minimaal $ 5 lager zijn dan de huidige koers van de onderliggende waarde. In theorie zal dit een grote kans geven dat de prijsactie tussen de twee interne uitoefenprijzen zal blijven
De strategie heeft een opwaarts winstpotentieel door ontwerp. IJzer-condorhandelaren verwachten op een consistente basis relatief kleine bedragen uit hun transacties te winnen en vaker te winnen dan ze verliezen. De strategie heeft een beperkt neerwaarts risico omdat de hoge en lage slagopties (de vleugels) beschermen tegen significante bewegingen in beide richtingen, maar in vergelijking met de hoeveelheid geld die bij elke transactie wordt gewonnen, is het potentiële maximale verlies groter dan de potentiële maximale winst .
Opgemerkt moet worden dat commissiekosten altijd een factor zijn bij deze strategie, aangezien er vier opties bij betrokken zijn. Traders zullen er zeker van willen zijn dat de maximale potentiële winst niet significant wordt uitgehold door de commissies.
Deconstructie van de ijzeren condor
Twee verschillende optiecombinaties combineren om de resultaten van de Iron Condor-handel te produceren. De eerste is een combinatie van een lange en een korte putoptie die resulteert in een bull-put spread, een credit spread die de winst verzamelt en behoudt zolang de koers van de onderliggende waarde hoger blijft dan de hoogste van de twee stakingen (weergegeven als 1 en 2 in de Figuur hieronder).
De tweede is een combinatie van een lange en korte call-optie die resulteert in een bear call spread. Deze credit spread verzamelt en behoudt de winst zolang de koers van de onderliggende waarde lager blijft dan de laagste van de twee stakingen (in de onderstaande afbeelding weergegeven als 3 en 4).
Deze figuur geeft weer hoe het winst / verliesprofiel van de ijzeren condor verloopt bij het verstrijken. Als de onderliggende waarde ligt tussen de uitoefenprijzen 2 en 3, wordt de maximale winst behaald. Als de koers van de onderliggende waarde hoger is dan strike 4 of onder strike 1, wordt het maximale verlies genomen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.