Mark to Market (MTM)
Mark to market (MTM) is een maatstaf voor de reële waarde van rekeningen die in de loop van de tijd kunnen veranderen, zoals activa en passiva. Mark to market beoogt een realistische beoordeling te geven van de huidige financiële situatie van een instelling of bedrijf.
Bij het handelen en beleggen zijn bepaalde effecten, zoals futures en beleggingsfondsen, ook naar de markt gemarkeerd om de huidige marktwaarde van deze beleggingen weer te geven.
01:41Mark-To-Market Accounting
Inzicht in Mark to Market (MTM) en Mark to Market in Accounting
Mark to market is een boekhoudpraktijk waarbij de waarde van een actief wordt vastgelegd om de huidige marktniveaus weer te geven. Aan het einde van het boekjaar moet de jaarrekening van een onderneming de huidige marktwaarde van haar rekeningen weerspiegelen. Het is bijvoorbeeld mogelijk dat bedrijven in de financiële dienstverlening aanpassingen moeten doen aan de activarekening in het geval dat sommige leners hun leningen in de loop van het jaar niet nakomen. Wanneer deze leningen als oninbare vorderingen zijn aangemerkt, moeten bedrijven hun activa tegen reële waarde waarderen. Ook zal een bedrijf dat kortingen biedt aan zijn klanten om snel op zijn vorderingen te innen, zijn rekening voor vlottende activa moeten markeren voor een lagere waarde. Een ander goed voorbeeld van markeren op de markt is te zien wanneer een bedrijf obligaties uitgeeft aan geldschieters en beleggers. Wanneer de rentetarieven stijgen, moeten de obligaties worden verlaagd, omdat de lagere couponrente zich vertaalt in een verlaging van de obligatiekoersen.
Er kunnen problemen ontstaan wanneer de marktgebaseerde waardering de werkelijke waarde van de onderliggende waarde niet nauwkeurig weergeeft. Dit kan gebeuren wanneer een bedrijf gedwongen wordt om de verkoopprijs van zijn activa of passiva te berekenen tijdens ongunstige of volatiele tijden, zoals tijdens een financiële crisis. Als de liquiditeit bijvoorbeeld laag is of beleggers angstig zijn, kan de huidige verkoopprijs van de activa van een bank veel lager zijn dan de werkelijke waarde. Het resultaat zou een lager eigen vermogen zijn.
Dit probleem werd gezien tijdens de financiële crisis van 2008/09, toen de door hypotheken gedekte effecten (MBS) die als activa op de balansen van banken werden aangehouden, niet efficiënt konden worden gewaardeerd omdat de markten voor deze effecten waren verdwenen. In april 2009 stemde de Financial Accounting Standards Board (FASB) echter over en keurde hij nieuwe richtlijnen goed die het mogelijk zouden maken de waardering te baseren op een prijs die zou worden ontvangen in een geordende markt in plaats van een gedwongen liquidatie, beginnend in de eerste kwartaal van 2009.
Mark to Market in beleggen
Bij het verhandelen van effecten houdt mark-to-market in dat de prijs of waarde van een effect, portefeuille of rekening wordt geregistreerd om de huidige marktwaarde weer te geven in plaats van de boekwaarde. Dit wordt meestal gedaan in futures-accounts om ervoor te zorgen dat aan de margevereisten wordt voldaan. Als de huidige marktwaarde ervoor zorgt dat de margerekening onder het vereiste niveau daalt, wordt de handelaar geconfronteerd met een margestorting.
Een ruil markeert de rekeningen van de handelaren dagelijks naar hun marktwaarde door de winsten en verliezen te verrekenen die het gevolg zijn van veranderingen in de waarde van het effect. Er zijn twee tegenpartijen aan weerszijden van een futures-contract - een lange handelaar en een korte handelaar. De handelaar die de longpositie in het futures-contract bekleedt, is meestal bullish, terwijl de handelaar die het contract shortt als bearish wordt beschouwd. Als het afgesloten futurescontract aan het einde van de dag in waarde daalt, wordt de lange rekening gedebiteerd en de korte rekening gecrediteerd om de waardeverandering van het derivaat weer te geven. Omgekeerd resulteert een waardestijging in een creditering op de rekening met de longpositie en een debet op de short futures-rekening.
Om zich bijvoorbeeld in te dekken tegen dalende grondstofprijzen, neemt een tarweboer een shortpositie in 10 tarwefuturescontracten op 21 november 2017. Omdat elk contract 5000 bushels vertegenwoordigt, dekt de boer een prijsdaling van 50.000 bushels tarwe af. Als de prijs van één contract op 21 november 2017 $ 4, 50 is, wordt de rekening van de tarweboer gecrediteerd met $ 4, 50 x 50.000 bushels = $ 225.000.
| Dag | Futures Prijs | Wijziging in waarde | Winst / verlies | Cumulatieve winst / verlies | Accountsaldo |
| 1 | $ 4.50 | 225.000 | |||
| 2 | $ 4.55 | 0, 05 | -2500 | -2500 | 222.500 |
| 3 | $ 4, 53 | -0.02 | 1000 | -1500 | 223.500 |
| 4 | $ 4.46 | -0.07 | 3500 | 2000 | 227.000 |
| 5 | $ 4, 39 | -0.07 | 3500 | 5500 | 230, 500 |
(Merk op dat het Accountsaldo dagelijks wordt gemarkeerd met behulp van de kolom Winst / verlies, niet de kolom Cumulatieve winst / verlies).
Omdat de boer een shortpositie heeft in tarwefutures, zal een daling van de waarde van het contract resulteren in een creditering van zijn account. Evenzo leidt een waardestijging tot een afschrijving. Op dag 2 namen tarwe-futures bijvoorbeeld toe met $ 4, 55 - $ 4, 50 = $ 0, 05, wat resulteerde in een verlies voor de dag van $ 0, 05 x 50.000 bushels = $ 2.500. Hoewel dit bedrag van het saldo van de boer wordt afgeschreven, wordt het exacte bedrag bijgeschreven op de rekening van de handelaar aan het andere uiteinde van de transactie met een longpositie op tarwefutures.
De dagelijkse mark-to-market-nederzettingen zullen doorgaan tot de vervaldatum van het futures-contract of totdat de boer zijn positie sluit door een contract met dezelfde looptijd aan te gaan.
Een ander effect dat is gemarkeerd voor de markt zijn beleggingsfondsen. Beleggingsfondsen worden dagelijks tegen marktwaarde genoteerd aan de beurs, zodat beleggers een beter idee hebben van de intrinsieke waarde (NAV) van het fonds.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.