Bijpassende bestellingen

Wat zijn overeenkomende bestellingen?

Overeenkomende bestellingen zijn tegengestelde aanvragen voor een effect of derivaat voor dezelfde prijs. Als de ene belegger een hoeveelheid aandelen wil kopen en een andere dezelfde hoeveelheid voor dezelfde prijs wil verkopen, komen hun orders overeen en wordt een transactie uitgevoerd. Het koppelen van deze orders is het proces waarbij uitwisselingen kooporders of biedingen matchen met verkooporders of vragen om effectentransacties uit te voeren. De meeste effectenbeurzen matchen orders met behulp van computeralgoritmen. Historisch gezien brachten makelaars orders overeen via face-to-face interacties op een handelsvloer in een open-veiling veiling. Sinds 2010 zijn alle belangrijke markten overgestapt op elektronische matching.

Belangrijkste leerpunten

• Overeenkomende bestellingen zijn gelijk en tegenovergestelde verzoeken om een ​​zekerheid.
• Matching orders verwijst naar hoe beurzen kopers en verkopers methodisch koppelen aan compatibele prijzen.
• In het afgelopen decennium is dit proces bijna volledig geautomatiseerd geworden.

Hoe matching orders werken

Het matchen van de bestellingen van kopers en verkopers is het primaire werk van specialisten en marketmakers in de beurzen. De wedstrijden vinden plaats wanneer compatibele kooporders en verkooporders voor hetzelfde effect worden ingediend in de nabijheid van prijs en tijd. Over het algemeen zijn een kooporder en een verkooporder compatibel als de maximale prijs van de kooporder overeenkomt met of hoger is dan de minimumprijs van de verkooporder. Van daaruit gebruiken de geautomatiseerde, orderafstemmingssystemen van verschillende beurzen een verscheidenheid aan methoden om prioriteit te geven aan orders voor matching.

Snelle, nauwkeurige orderafstemming is het kritieke onderdeel van een uitwisseling. Beleggers, met name actieve beleggers en daghandelaren, zullen zoeken naar manieren om inefficiënties bij de handel vanuit elke mogelijke bron te minimaliseren. Een traag orderaanpassingssysteem kan ertoe leiden dat kopers of verkopers transacties uitvoeren tegen minder dan ideale prijzen, waardoor de winst van beleggers wordt aangetast. Als sommige protocollen voor het matchen van orders de neiging hebben om kopers te bevoordelen, en anderen de voorkeur geven aan verkopers, worden deze methoden exploiteerbaar. Dit is een van de gebieden waarop High Frequency Trading de efficiëntie kon verbeteren. Uitwisselingen zijn bedoeld om transacties te prioriteren op een manier die zowel kopers als verkopers ten goede komt om het ordervolume te maximaliseren - het levensbloed van de beurs.

Populaire algoritmen voor overeenkomende bestellingen

Elke effectenbeurs gebruikt zijn eigen specifieke algoritme om orders te matchen. In grote lijnen vallen ze onder twee categorieën: first-in-first-out (FIFO) en pro-rata.

Volgens een standaard FIFO-algoritme, of prijs-tijd-prioriteit algoritme, heeft de vroegste actieve kooporder tegen de hoogste prijs voorrang op elke volgende bestelling voor die prijs, die op zijn beurt voorrang heeft op elke actieve kooporder tegen een lagere prijs. Als bijvoorbeeld een kooporder voor 200 aandelen op $ 90 per aandeel voorafgaat aan een bestelling voor 50 aandelen van dezelfde voorraad tegen dezelfde prijs, moet het systeem de volledige bestelling van 200 aandelen koppelen aan een of meer verkooporders voordat overeenkomen met elk deel van de bestelling van 50 delen.

Bij een standaard pro-rata-algoritme geeft het systeem prioriteit aan actieve bestellingen tegen een bepaalde prijs die evenredig is aan de relatieve grootte van elke bestelling. Als bijvoorbeeld een kooporder van 200 aandelen en een kooporder van 50 aandelen voor dezelfde prijs actief zijn wanneer een compatibele verkooporder van 200 aandelen arriveert, zal het systeem 160 aandelen koppelen aan de kooporder van 200 aandelen en 40 aandelen naar de kooporder met 50 aandelen. Omdat de verkooporder niet groot genoeg is om beide inkooporders uit te voeren, vult het systeem beide gedeeltelijk. In dit geval vult het pro-rata matching-algoritme 80 procent van elke bestelling.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Ordergestuurde markt Een ordergestuurde markt is waar kopers en verkopers hun beoogde koop- of verkoopprijzen weergeven, samen met de bedragen van een effect dat zij willen kopen of verkopen. meer Oproepveiling Een oproepveiling vindt plaats wanneer deelnemers op een bepaald tijdstip eenheden van een goed kopen of verkopen tegen vastgestelde aan- of verkoopprijzen. meer Closing Offset (CO) Orderdefinitie Een closing offset-order is een daglimietorder waarmee de aankoop of verkoop van een aandeel een onevenwicht op de markt kan compenseren. meer Openingskruis Openingskruis is een methode die Nasdaq gebruikt om de openingskoers voor een individuele voorraad te bepalen. Deze informatie wordt beschikbaar gesteld aan alle beleggers. meer Slotcitaat Een slotcitaat geeft de uiteindelijke handelsprijs van een effect weer op reguliere uren en geeft beleggers en beursgenoteerde bedrijven interesse in het effect. meer Limietorderboek Een limietorderboek is een record van niet-uitgevoerde limietorders die door de beveiligingsspecialist worden bijgehouden om te garanderen dat de bestellingen met de hoogste prioriteit als eerste worden afgehandeld. meer partnerlinks