Monetaire theorie
De monetaire theorie is gebaseerd op het idee dat een verandering in de geldhoeveelheid de belangrijkste motor van economische activiteit is. Zij stelt dat centrale banken, die de hefbomen van het monetaire beleid beheersen, veel macht over economische groeicijfers kunnen uitoefenen door te sleutelen aan de hoeveelheid valuta en andere liquide instrumenten die in de economie van een land circuleren.
Belangrijkste leerpunten
- De monetaire theorie stelt dat een verandering in de geldhoeveelheid de belangrijkste motor van economische activiteit is.
- Een eenvoudige formule regelt de monetaire theorie, MV = PQ.
- De Federal Reserve (Fed) heeft drie belangrijke hefbomen om de geldhoeveelheid te beheersen: de reserveratio, disconteringsvoet en open-markttransacties.
- Geldcreatie is de laatste tijd een hot topic geworden onder de vlag "Modern Monetary Theory (MMT)".
Monetaire theorie begrijpen
Volgens de monetaire theorie zal de economische activiteit van een land ook toenemen, en omgekeerd. Een eenvoudige formule regelt de monetaire theorie, MV = PQ. M staat voor de geldhoeveelheid, V is de snelheid (het aantal keren per jaar dat de gemiddelde dollar wordt uitgegeven), P is de prijs van goederen en diensten en Q is het aantal goederen en diensten. Aannemende dat constante V, wanneer M wordt verhoogd, stijgen P, Q of beide P en Q op.
Algemene prijsniveaus neigen meer te stijgen dan de productie van goederen en diensten wanneer de economie dichter bij volledige werkgelegenheid staat. Wanneer de economie slap is, zal Q sneller stijgen dan P volgens de monetaire theorie.
In veel ontwikkelingslanden wordt de monetaire theorie beheerd door de centrale overheid, die mogelijk ook de meeste monetaire-beleidsbeslissingen neemt. In de VS bepaalt de Federal Reserve Board (FRB) het monetaire beleid zonder tussenkomst van de overheid.
De FRB hanteert een monetaire theorie die zich richt op het handhaven van stabiele prijzen (lage inflatie), het bevorderen van volledige werkgelegenheid en het bereiken van een gestage groei van het bruto binnenlands product (BBP). Het idee is dat markten het beste functioneren wanneer de economie een soepel verloop volgt, met stabiele prijzen en voldoende toegang tot kapitaal voor bedrijven en particulieren.
Monetaire methoden
In de VS is het de taak van de FRB om de geldhoeveelheid te beheersen. De Federal Reserve (Fed) heeft drie belangrijke hefbomen:
- Reserve ratio : het percentage reserves dat een bank moet aanhouden tegen deposito's. Door een daling van de ratio kunnen banken meer lenen, waardoor het geldaanbod toeneemt.
- Disconteringsvoet : de rentevoet die de Fed aan commerciële banken in rekening brengt die extra reserves moeten lenen. Een verlaging van de discontovoet zal banken aanmoedigen om meer van de Fed te lenen en dus meer aan zijn klanten te lenen.
- Open-markttransacties (OMO): dit bestaat uit het kopen en verkopen van overheidseffecten. Door effecten van grote banken te kopen, neemt de geldhoeveelheid toe, terwijl verkopen van effecten de geldhoeveelheid in de economie contracteert.
Monetaire theorie versus moderne monetaire theorie (MMT)
De kernprincipes van de monetaire theorie hebben de laatste tijd veel steun gekregen onder de vlag van de "Modern Monetary Theory (MMT)". Alexanders Ocasio-Cortez en Bernie Sanders zijn voorstander van geldcreatie en beschrijven het als een nuttig economisch hulpmiddel, terwijl betwisting beweert dat het leidt tot valutadevaluatie, inflatie en economische chaos.
MMT stelt dat overheden, in tegenstelling tot reguliere huishoudens, hun portemonnee niet moeten aanscherpen om een achterblijvende economie aan te pakken. In plaats daarvan moedigt het hen aan om vrij te besteden en een tekort op te lopen om de problemen van een natie op te lossen.
Het idee is dat landen zoals de VS de enige emittenten zijn van hun eigen valuta, waardoor ze volledige autonomie hebben om de geldhoeveelheid te vergroten of te vernietigen door middel van belastingen. Omdat er geen limiet is aan hoeveel geld kan worden afgedrukt, beweert de theorie dat landen op geen enkele manier in gebreke kunnen blijven.
Kritieken op de monetaire theorie
Niet iedereen is het erover eens dat het verstandig is om de hoeveelheid geld in omloop te brengen. Sommige economen waarschuwen dat dergelijk gedrag kan leiden tot een gebrek aan discipline en, als het niet goed wordt beheerd, tot inflatie kan leiden, de waarde van besparingen kan aantasten, onzekerheid kan veroorzaken en bedrijven kan ontmoedigen om te investeren, onder andere.
Het uitgangspunt dat belastingheffing deze problemen kan oplossen is ook onder vuur komen te liggen. Meer geld uit salaris halen is een zeer impopulair beleid, vooral wanneer de prijzen stijgen, wat betekent dat veel politici aarzelen om dergelijke maatregelen te nemen. Critici wijzen er ook op dat hogere belastingen zullen leiden tot een verdere toename van de werkloosheid, waardoor de economie nog meer wordt vernietigd.
Japan wordt vaak als voorbeeld genoemd. Het land loopt nu al tientallen jaren tekort, met gemengde resultaten. Critici wijzen er regelmatig op dat voortdurende tekortuitgaven daar meer mensen hebben gedwongen te stoppen met werken en weinig hebben gedaan om de groei van het BBP te stimuleren.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.