Morele suasion
Morele suasion is de handeling om een persoon of groep te overtuigen om op een bepaalde manier te handelen door middel van retorische oproepen, overtuiging of impliciete bedreigingen, in tegenstelling tot het gebruik van regelrechte dwang of geweld; het wordt vaak gebruikt in verwijzing naar centrale banken.
UITBREIDING Morele suasion
Iedereen kan in principe morele overreding gebruiken om te proberen een andere partij te overtuigen om hun houding of gedrag te veranderen, maar in een economische context verwijst het in het algemeen naar het gebruik van overtuigende tactieken door centrale banken in het openbaar of privé. Het wordt vaak simpelweg "suasion" genoemd: de motieven erachter zijn niet altijd altruïstisch, maar hebben meer te maken met het voeren van een bepaald beleid. In de VS staat het ook bekend als 'jawboning', omdat het neerkomt op praten, in tegenstelling tot krachtigere methoden die de Federal Reserve en andere beleidsmakers tot hun beschikking hebben.
Meer in het bijzonder worden pogingen van centrale banken om de inflatie te beïnvloeden zonder hun toevlucht te nemen tot open-markttransacties soms 'open-mondtransacties' genoemd.
Langetermijnkapitaalbeheer
Een beroemd voorbeeld van het gebruik van morele suasion is de interventie van de New York Federal Reserve in de redding van Long-Term Capital Management (LTCM) in 1998. LTCM was een zeer succesvol hedgefonds, dat een reeks jaarrendementen met hoge dubbele cijfers genereerde in de jaren 1990. Het leverde echter een hoge hefboomwerking op met ongeveer $ 30 schuld per dollar aan kapitaal eind 1997. De Aziatische financiële crisis zorgde ervoor dat het bedrijf in de problemen raakte, waardoor de vrees bestond dat een brandverkoop van zijn activa de prijzen zou drukken en zijn crediteuren zou verlaten - het grootste deel van de belangrijkste banken van Wall Street - met massieve onbetaalde leningen op hun boeken.
In plaats van rechtstreeks overheidsgeld te injecteren, belegde de Fed in New York een vergadering in zijn kantoren van drie banken die LTCM hadden geleend. Deze banken besloten samen te werken aan een redding, die de Fed hielp coördineren maar niet financierde. Uiteindelijk heeft een consortium van 14 banken LTCM gered voor $ 3, 6 miljard. Het fonds werd twee jaar later geliquideerd en de banken verdienden een lichte winst. De Fed in New York kreeg kritiek omdat hij de indruk wekte dat LTCM 'te groot was om te mislukken', maar de beslissing om banken onder druk te zetten om bailout-fondsen te verstrekken, werd gezien als een alternatief voor zwaardere - en mogelijk schadelijke - tactieken, in plaats van niks doen.
Fedspeak
Morele suasion kan zowel in het openbaar als achter gesloten deuren worden toegepast. Fed-voorzitter Alan Greenspan's kritiek op de heersende economische stemming als "irrationele uitbundigheid" in 1996 wordt herinnerd als een klassiek voorbeeld van het gebruik van suvas door de Fed, maar toen activaprijzen in 2000 instortten, vielen critici Greenspan aan omdat ze te weinig hadden gedaan - zij het met rentetarieven, margevereisten of verbijstering - om de uitbundigheid van de jaren 1990 te controleren.
In de afgelopen jaren heeft de Fed een gezamenlijke inspanning geleverd om meer in contact te komen met het publiek, wat kan worden gezien als een poging om de transparantie te vergroten - of om zijn kracht van morele suvas te benutten. Greenspan pleitte voor een beleid van "constructieve ambiguïteit" - aantoonbaar het tegenovergestelde van morele suasion - beroemd tegen een senator: "als je begrijpt wat ik zei, moet ik een spelfout hebben." Ben Bernanke brak met die aanpak en deed een poging om het Fed-beleid duidelijker te communiceren; hij introduceerde persconferenties in 2011 op voorstel van zijn uiteindelijke opvolger, Janet Yellen.
Verhoogd klinken kan noodzakelijk worden geacht, gezien het verminderde vermogen van de Fed om de rentetarieven te verlagen - die van december 2008 tot december 2015 bijna nul waren - of om de balans veel verder te vergroten. Met traditionele moeilijker te gebruiken monetaire beleidsinstrumenten heeft de Fed geprobeerd markten te overtuigen van haar bereidheid om een duurzaam economisch herstel te ondersteunen door woorden in plaats van daden, indien mogelijk.
Deze tactiek is niet beperkt tot de VS In 2012 zei Mario Draghi, president van de Europese Centrale Bank, dat de bank "alles zou doen" om de euro te behouden.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.