Piggyback-registratierechten
Piggyback-registratierechten zijn een vorm van registratierechten die de belegger het recht geven zijn of haar niet-geregistreerde aandelen te registreren wanneer het bedrijf of een andere belegger een registratie start. Dit type registratierecht wordt gezien als inferieur aan registratierechten, omdat deze categorie houders het registratieproces niet kan initiëren.
Inzicht in Piggyback-registratierechten
Aangezien piggyback-registratierechten worden beschouwd als inferieur aan registratierechten, zijn ze soms uitgesloten van registraties ten gunste van beleggers met registratierechten. Dit kan gebeuren als de underwriter van de registratie bepaalt dat de markt niet in staat zal zijn om alle aandelen die deel uitmaken van de registratie te verwerken. Beleggers met piggyback-registratierechten mogen echter meestal deelnemen aan een onbeperkt aantal registraties, vergeleken met investeerders die registratierechten hebben geëist.
Belangrijkste leerpunten
- Piggyback-registratierechten zijn een vorm van registratierechten waarmee beleggers hun aandelen tijdens een openbare aanbieding kunnen registreren.
- Ze kunnen door een underwriter worden uitgesloten van een openbare aanbieding, maar het is gemakkelijker om ze op te nemen omdat het toevoegen van aandelen met piggyback-rechten relatief goedkoper is.
Welke Piggyback-registratierechten kunnen inhouden
- Het recht om aandelen van beleggers in een aanbieding te verminderen. Piggyback-voorzieningen voor registratierechten staan doorgaans toe dat verzekeraars beleggers volledig elimineren als verkopende aandeelhouders in een IPO. In daaropvolgende aanbiedingen zullen de beleggers doorgaans onderhandelen dat ze niet kunnen worden teruggebracht tot minder dan 25% of 30% van het aanbod.
- De prioriteit van beleggersaandelen die in een aanbieding moeten worden opgenomen. Sommige venture-fondsen onderhandelen agressief over de prioriteit van alle aandelen die de underwriters toestaan te worden geregistreerd in een door het bedrijf geïnitieerde registratie. Een agressieve latere belegger kan vragen dat zijn aandelen worden opgenomen in een registratie vóór eventuele niet-bedrijfsaandelen.
- Piggyback-registratierechten voor oprichters en management. Oprichters willen doorgaans registratierechten voor piggyback om dezelfde reden als durffondsen dat willen. Afwezige registratie, oprichters die gelieerd zijn, moeten voldoen aan volumebeperkingen onder Regel 144. Een geregistreerde openbare aanbieding kan een van de weinige ordelijke manieren zijn waarop een oprichter een groot aantal aandelen kan verkopen.
Vraag registratierechten versus Piggyback-registratierechten
Eis registratierechten gegeven beleggers het recht om te eisen dat het belegde bedrijf zijn aandelen in eigendom van deze beleggers registreert voor verkoop aan het publiek, zelfs als het bedrijf niet overweegt om op een bepaald moment effecten aan het publiek uit te geven. Piggyback-registratierechten geven beleggers daarentegen het recht om hun aandelen op te nemen in een registratie die wordt uitgevoerd door het belegde bedrijf of door een andere aandeelhouder.
Houders van registratierechten voor piggybacks hebben een grote invloed op het bedrijfsmanagement, vooral met betrekking tot het mechanisme en de timing van de registratie. Bovendien worden piggyback-registratierechten veel vaker uitgeoefend dan registratierechten eisen, omdat het toevoegen van aandelen in verband met piggyback-registratierechten relatief goedkoper is (in termen van marginale kosten) in een doorlopend registratieproces.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.