Actief beheer
Actief beheer is het gebruik van een menselijk element, zoals een enkele manager, co-managers of een team van managers, om de portefeuille van een fonds actief te beheren. Actieve beheerders vertrouwen op analytisch onderzoek, voorspellingen en hun eigen oordeel en ervaring bij het nemen van investeringsbeslissingen over welke effecten te kopen, aan te houden en te verkopen. Het tegenovergestelde van actief beheer is passief beheer, beter bekend als 'indexering'.
ONDERBREKING Actief beheer
Beleggers die geloven in actief beheer volgen niet de efficiënte markthypothese. Ze geloven dat het mogelijk is om te profiteren van de aandelenmarkt via een willekeurig aantal strategieën die erop gericht zijn om verkeerd geprijsde effecten te identificeren. Beleggingsmaatschappijen en sponsors van fondsen geloven dat het mogelijk is om de markt te overtreffen en professionele beleggingsbeheerders in dienst te nemen om een of meer beleggingsfondsen van het bedrijf te beheren. David Einhorn, oprichter en president van Greenlight Capital, is een voorbeeld van een bekende actieve fondsbeheerder.
Doel van actief beheer
Actief beheer streeft naar een beter rendement dan dat van passief beheerde indexfondsen. Een grootkapitaalbeheerder probeert bijvoorbeeld de prestaties van de 500 & Standard-index te verslaan. Helaas was dit voor een grote meerderheid van actieve managers moeilijk te bereiken. Dit fenomeen is gewoon een weerspiegeling van hoe moeilijk het is, hoe getalenteerd de manager ook is om de markt te verslaan. Actief beheerde fondsen hebben doorgaans hogere kosten dan passief beheerde fondsen.
Voordelen van actief beheer
De expertise, ervaring, vaardigheden en beoordelingsvermogen van een fondsbeheerder worden gebruikt bij het beleggen in een actief beheerd fonds. Een fondsbeheerder kan bijvoorbeeld uitgebreide ervaring hebben in de auto-industrie, waardoor het fonds mogelijk benchmarkrendementen kan verslaan door te beleggen in een selecte groep autogerelateerde aandelen waarvan de beheerder denkt dat deze ondergewaardeerd zijn. Actieve fondsbeheerders hebben flexibiliteit. Er is doorgaans vrijheid in het aandelenselectieproces omdat de prestaties niet worden bijgehouden tot een index. Actief beheerde fondsen zorgen voor voordelen bij belastingbeheer. De mogelijkheid om te kopen en verkopen wanneer dat nodig wordt geacht, maakt het mogelijk om verloren investeringen te compenseren met winnende investeringen.
Actief beheer en risico
Door niet verplicht te zijn om specifieke benchmarks te volgen, kunnen actieve fondsbeheerders risico's beter beheersen. Het kan bijvoorbeeld nodig zijn dat een wereldwijd op de beurs verhandeld fonds (ETF) een specifiek aantal Britse banken aanhoudt; het fonds zal waarschijnlijk aanzienlijk in waarde zijn gedaald na het schok Brexit-resultaat in 2016. Als alternatief kan een actief beheerd wereldwijd bankfonds de blootstelling aan Britse banken verminderen of beëindigen vanwege een verhoogd risiconiveau. Actieve beheerders kunnen het risico ook beperken door verschillende hedgingstrategieën te gebruiken, zoals short selling en het gebruik van derivaten om portefeuilles te beschermen.
Actief beheer en prestaties
Controverse omringt de prestaties van actieve managers. Of beleggers superieure resultaten zullen behalen via een actief beheerd fonds in tegenstelling tot een mechanisch verhandelde ETF, hangt af van de persoon die het fonds beheert en de tijdsperiode. Gedurende de 10 jaar die eindigden in 2017, waren actieve beheerders die beleggen in aandelen met een grote kapitalisatie het meest geneigd om de index te verslaan, met gemiddeld 1, 13% per jaar beter. Een onderzoek toonde aan dat 84% van de actieve beheerders in deze categorie beter presteerden dan hun bruto vergoedingen voor de referentie-index. Op de korte termijn - drie jaar - presteerden actieve beheerders gemiddeld 0, 36% slechter dan de index en in vijf jaar liepen ze met 0, 22% achter.
Een ander onderzoek toonde aan dat voor de 30 jaar die eindigden in 2016, actief beheerde fondsen gemiddeld 3, 7% jaarlijks rendement opleverden, vergeleken met 10% voor rendementen voor passief beheerde fondsen. (Zie "Passief versus actief portfoliobeheer: wat is het verschil?" Voor meer informatie.)
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.