Proportionele spreiding
Proportionele spreiding is een maat voor de liquiditeit van een effect dat wordt berekend door de bied- en laatkoersen te vergelijken.
Hogere proportionele spreads worden geassocieerd met minder liquide effecten, waardoor market makers kunnen worden gecompenseerd voor het extra risico van handel in illiquide effecten. Anderzijds zullen meer liquide effecten lagere proportionele spreads hebben.
Belangrijkste leerpunten
- Proportionele spreiding is een maat voor de liquiditeit van een effect dat wordt berekend door de bied- en laatkoersen te vergelijken.
- Het is groter in minder liquide effecten en kleiner in meer liquide effecten, wat marktmakers helpt compenseren voor het risico van handel in illiquide effecten.
- De gemiddelde proportionele spreads zijn de afgelopen jaren aanzienlijk gedaald.
Hoe proportionele spreads werken
De proportionele spread wordt berekend als het verschil tussen de slotvraag en de biedkoers gedeeld door hun gemiddelde:
Proportional Spread = (Ask - Bid) / (Ask + Bid) ÷ 2
waar:
Vraag = de hoogste afsluiting van de maand
Bod = de laagste slotkoers van de maand
De evenredige spreiding kan worden geïnterpreteerd als de gemiddelde vergoeding die aan dealers wordt betaald voor het maken van een markt voor dat effect. Vanuit het perspectief van de belegger zijn de gemiddelde transactiekosten in dat effect gelijk aan de helft van de proportionele spread. In het algemeen variëren proportionele spreads tussen 0, 50% en ongeveer 3%.
Proportionele spreads zijn belangrijk voor beleggers omdat ze de nettokostenbasis van het kopen van aandelen beïnvloeden. Dit kan op zijn beurt ten koste gaan van de opbrengst bij het verkopen van aandelen. Voor populaire en liquide effecten zijn proportionele spreads echter vaak zo minimaal dat ze zeer weinig effect hebben op beleggers.
Sommige beleggers gaan bewust op zoek naar illiquide markten waarin de proportionele spreads hoger zijn dan normaal. In deze markten is het soms mogelijk om voorbeelden te vinden van extreme veiligheidsafwijkingen, dat wil zeggen effecten die verkeerd worden geprijsd ten opzichte van hun intrinsieke waarde. Deze benadering van beleggen wordt vaak gebruikt door waardebeleggers.
Voorbeeld uit de echte wereld van proportionele spreads
In de vroege jaren 2000 was de gemiddelde proportionele spread die verband hield met de handel op de New York Stock Exchange (NYSE) 0, 6%. Met de groei van de populariteit van elektronische handelsplatforms is het marktproces de afgelopen jaren echter steeds efficiënter geworden. Dit heeft bijgedragen aan een daling van de gemiddelde proportionele spread tot minder dan 0, 2% vandaag.
Het is echter belangrijk op te merken dat dit slechts een gemiddeld cijfer is. Voor zeer liquide effecten, waarin miljoenen of zelfs tientallen miljoenen aandelen elke handelssessie veranderen, kan de evenredige spread slechts enkele basispunten zijn. Anderzijds kunnen effecten met een zeer klein volume veel hogere proportionele spreads hebben.
Naast deze factoren kunnen proportionele spreads ook worden beïnvloed door de partijgrootte van de betreffende bestelling. Een blokhandel zou bijvoorbeeld een lagere proportionele spreiding hebben, terwijl een oneven partijhandel een hogere zou zijn.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.