Rho
Rho is de koers waartegen de koers van een derivaat verandert ten opzichte van een wijziging in de risicovrije rentevoet. Rho meet de gevoeligheid van een optie of optieportefeuille voor een rentewijziging. Rho kan ook verwijzen naar de geaggregeerde risicoblootstelling aan rentewijzigingen die bestaan voor een boek met verschillende optieposities.
Als een optie of optieportefeuille bijvoorbeeld een rho van 1, 0 heeft, neemt de waarde van de optie (of portefeuille) voor elke procentpuntstijging van de rentetarieven met 1 procent toe. Opties die het meest gevoelig zijn voor veranderingen in rentetarieven, zijn die die het geld waard zijn en met de langste vervaldatum.
In wiskundige financiën worden hoeveelheden die de prijsgevoeligheid van een derivaat voor een wijziging in een onderliggende parameter meten, de 'Grieken' genoemd. De Grieken zijn belangrijke hulpmiddelen bij risicobeheer omdat ze een manager, handelaar of belegger in staat stellen om de waardeverandering van een belegging of portefeuille te meten tot een kleine wijziging in een parameter. Belangrijker nog, deze meting maakt het mogelijk om het risico te isoleren, waardoor een manager, handelaar of belegger de portefeuille in evenwicht kan brengen om een gewenst risiconiveau ten opzichte van die parameter te bereiken. De meest voorkomende Grieken zijn delta, gamma, vega, theta en rho.
Belangrijkste leerpunten
- Rho meet de prijsverandering voor een derivaat ten opzichte van een wijziging in de risicovrije rentevoet.
- Rho wordt meestal beschouwd als de minst belangrijke van alle optie-Grieken.
Rho-berekening en Rho in de praktijk
De exacte formule voor rho is ingewikkeld. Maar het wordt berekend als de eerste afgeleide van de waarde van de optie met betrekking tot de risicovrije rente. Rho meet de verwachte verandering in de prijs van een optie voor een verandering van 1 procent in het risicovrije tarief van een Amerikaanse schatkist.
Stel bijvoorbeeld dat een calloptie een prijs heeft van $ 4 en een rho heeft van 0, 25. Als het risicovrije tarief met 1 procent stijgt, zeg van 3 procent naar 4 procent, zou de waarde van de calloptie stijgen van $ 4 naar $ 4, 25.
Call-opties stijgen over het algemeen in prijs als de rentetarieven stijgen en put-opties dalen meestal in prijs als de rentetarieven stijgen. Oproepopties hebben dus een positieve rho, terwijl putopties een negatieve rho hebben.
Neem aan dat de putoptie $ 9 kost en een rho heeft van -0, 35. Als de rentetarieven zouden dalen van 5 procent naar 4 procent, zou de prijs van deze putoptie stijgen van $ 9 naar $ 9, 35. In hetzelfde scenario, uitgaande van de hierboven genoemde call-optie, zou de prijs dalen van $ 4 naar $ 3, 75.
Rho is groter voor opties die in-the-money zijn en neemt gestaag af naarmate de optie verandert in out-of-the-money. Ook neemt rho toe naarmate de tijd tot expiratie toeneemt. Lange-termijn aandelen anticiperende effecten (LEAP's), opties die over het algemeen een vervaldatum hebben over ten minste twee jaar, zijn veel gevoeliger voor veranderingen in de risicovrije rente en hebben dus een grotere rho dan kortere opties.
Hoewel rho een primaire input is in het Black-Scholes optieprijzenmodel, heeft een wijziging in rentetarieven over het algemeen een kleine algemene impact op de prijsstelling van opties. Daarom wordt rho meestal als de minst belangrijke van alle Grieken beschouwd.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.