Regels en strategieën voor winstgevende short selling

Short selling vereist een vaardigheid die inspeelt op de mechanismen van wanneer een markt overgaat van hogere naar lagere prijzen. De steile leercurve intimideert handelaren en beleggers, waardoor ze het volledig vermijden, zelfs in bearmarkten. Maar deze klassieke strategie kan winstgevend zijn door middel van uptrends en downtrends zolang strikte regels voor risicobeheer worden gevolgd en timing zorgvuldig wordt beheerd.

Natuurlijk is het gemakkelijker om te profiteren van korte verkopen in downtrends, omdat, zoals Martin Zweig wijselijk zegt in zijn klassieke Winning op Wall Street uit 1986 , "de trend is je vriend". Ondanks het voordeel, worden short sellers meedogenloos gericht op bearmarkten, vaak gevangen in gewelddadige knijpen die de meest zorgvuldig geplaatste stop-loss opblazen. Deze reality check vertelt ons dat winstgevendheid op de lange termijn meer vereist dan alleen geld gooien naar een dalende zekerheid. (Zie ook: Keep It Simple - Ruil met de trend ).

Beheersing van korte verkoop vereist eenvoudige instapstrategieën, perfecte timing en defensief handelsbeheer. Verkopers moeten ook regels aannemen die deze strategieën verbeteren en tegelijkertijd het risico verkleinen dat ze in een korte kneepje raken. Deze zijn niet feilloos omdat het voor verkopers normaal is om van tijd tot tijd schokverliezen op te lopen, maar de kunst is om deze onaangename onderdelen te minimaliseren en tegelijkertijd agressieve manieren te vinden om prijzen naar lagere niveaus te rijden.

Drie korte verkoopstrategieën

U kunt op elk moment short verkopen op een liquide markt die geen speciale beperkingen heeft. De huidige versie van de Amerikaanse uptick-regel wordt pas van kracht nadat een beveiliging al met 10% is gedaald, dus het is zelden een factor bij het beslissen om short te verkopen. Theoretisch moet de makelaar de zekerheid in voorraad hebben wanneer een andere klant de shortpositie inneemt, maar in werkelijkheid is blote short sales zonder bijbehorende voorraad nu een wijdverbreide praktijk vanwege concurrerende zakelijke praktijken.

Winstgevende korte verkopen volgen meestal een van de volgende drie technieken:

• Een pullback verkopen in een dalende trend.
• Binnengaan binnen een handelsbereik en wachten op een storing.
• Verkopen in een actieve achteruitgang.

Natuurlijk kiezen veel handelaren ervoor om short te verkopen bij nieuwe hoogtepunten, omdat ze denken dat een beveiliging te ver is gestegen, maar dit is een recept voor een ramp omdat opwaartse trends langer kunnen doorgaan dan voorspeld door technische of fundamentele analyse. Het grote aanbod van zwakke verkopers in sterke uptrends biedt zelfs raketbrandstof voor nog hogere prijzen. Het enige dat nodig is, is een paar upticks en deze handelaren beginnen te dekken, wat een cascade-effect veroorzaakt dat veel punten kan toevoegen in een relatief kort tijdsbestek.

Ford Motor (F) liet drie winstgevende korte verkoopstrategieën zien in één downtrend. De autofabrikant sneed het laatste deel van een bearish double top-patroon in september en brak af, wat bearish signalen opwekte die handelaren met een impuls kunnen gebruiken om short te verkopen. De daling eindigde snel en maakte plaats voor een sprong die mislukte bij gebroken ondersteuning, waardoor pullback-spelers aan boord konden komen. De prijs daalde terug naar de wekelijkse dieptepunt binnen een 8-daagse consolidatie, waardoor range shorts werden aangemoedigd om posities in te nemen. Het aandeel brak vervolgens af en startte een reeks die ingangssignalen voor elke strategie herhaalt.

Ondanks dit perfecte voorbeeld, dragen short short-inschrijvingen een aanzienlijk risico met zich mee dat een perfecte timing vereist. (Zie voor meer informatie: Short selling: The Risks ). Het is gemakkelijk om een ​​downtrend te achtervolgen, ver onder het pechniveau te raken en verstrikt te raken in een normale retracement. Pullbacks werken goed, maar moderne algoritmen duwen vaak de prijs boven een gebroken niveau om shorts te persen en kopers met zwakke handen aan te trekken, voordat ze een neerwaartse trend hervatten. En, zoals op de Ford-grafiek, had de bounce van september de pechkloof boven de 17 kunnen opvullen zonder bearish technicals te beïnvloeden, in plaats van terug te keren bij de low van augustus.

Do's en Don'ts voor short sales

De prestaties op de korte verkoop kunnen worden verbeterd met de volgende regels die het risico verlagen, terwijl de aandacht wordt gevestigd op de meest veelbelovende kansen. Merk op dat het achterhalen van lagere dieptepunten in een momentumstrategie nauwgezet moet worden vermeden totdat de korte verkoper een bewezen vaardigheden heeft ontwikkeld die zijn geverifieerd door winst en verlies. Dit is een belangrijke beperking omdat deze posities vaak worden vervuld tegen de slechtst mogelijke prijzen, vanwege algoritmische front running.

• Korte bijeenkomsten, geen uitverkoop - Je eerste taak als kleine verkoper is om de menigte te allen tijde te vermijden, terwijl ze hun emotionele energie gebruiken om voor de best mogelijke prijs te worden geplaatst. Countertrend-bounces bieden ideale voorwaarden voor short verkopen omdat u de prijs kent waar andere verkopers waarschijnlijk posities zullen herladen. Het risico komt als die menigte groter is dan de menigte die het gebroken effect koopt, in de hoop op een nieuwe opwaartse trend. (Zie voor meer informatie: Momentumhandel met discipline ).
• Kortom de zwakste sectoren en marktgroepen, niet de sterkste - laat andere handelaren een geval van duizeligheid krijgen, starend naar explosieve stijgingen, denkend dat de beveiliging te hoog is en naar de aarde moet vallen. Een beter plan identificeert zwakke marktgroepen die al bezig zijn met downtrends en maakt gebruik van countertrend bounces om aan boord te komen. Verrassend genoeg hebben deze problemen vaak een lagere korte rente dan een typische hot stock, waardoor ze minder kwetsbaar zijn voor knijpen.
• Bekijk de kalender en vermijd bullish seizoensgebondenheid - Short selling rond feestdagen of tijdens de week van opties kan pijnlijke verliezen veroorzaken omdat die markten geen natuurlijke vraag of aanbod volgen. Vermijd ook korte verkopen in omstandigheden met een laag volume, volgens de oude wijsheid om "nooit een saaie markt te kortsluiten". (Bekijk de meest bullish tijden van het jaar in: seizoensinvloeden opnemen in de handelsdag ).
• Short confused and conflicted markets - Neem shortposities in wanneer grote indices tegen elkaar aantrekken. (Zie: Lees markttendensen met convergentie-divergentieanalyse). Deze conflicten genereren bearish divergenties die verkoopsignalen veroorzaken wanneer instrumenten gelijktijdig synchroniseren en naar beneden wijzen. Verkopers kunnen bovendien relatief strakke stops gebruiken die verliezen onder controle houden als de uitlijningspunten hoger zijn.
• Vermijd aandelen met een groot verhaal - handelaren houden ervan effecten te verkopen met kleurrijke en dubieuze verhalen die de financiële pers en media domineren, denkend dat ze een directe geldmaker hebben ontdekt, maar deze kwesties trekken een massale menigte aan. Op zijn beurt heeft de beveiliging een hoge korte rente, waardoor de kansen voor verticale knijpen aanzienlijk worden verhoogd, zelfs in virulente downtrends.
• Bescherm tegen mislukte storingen - Nieuwe downtrends kunnen meedogenloos worden getest. (Zie: Handelen en profiteren van patroonfouten en een uitbraak beheersen met driestapsmarktmechanica ). Ken uw dekkingsprijs wanneer een dalende trend terugkeert naar het pechniveau en waar mogelijk een fysieke stop plaatst. Het heeft weinig voordeel om een ​​verlies te nemen nadat de positie winstgevend is geworden, dus de stop mag niet hoger zijn dan uw breakeven-prijs.

Het komt neer op

Korte verkoop werkt goed in bull- en berenmarktomgevingen, maar strikte regels voor het betreden van de handel en risicobeheer zijn vereist om de constante dreiging van korte knelpunten te overwinnen. Bovendien moet de verkopende verkoper continue realiteitscontroles uitvoeren om te bevestigen dat hij geen lid is van de menigte die het doelwit is van pijn.