Solow Rest
Het Solow-residu is het deel van de productiegroei van een economie dat niet kan worden toegeschreven aan de accumulatie van kapitaal en arbeid, de productiefactoren. Het is een maat voor productiviteitsgroei die meestal wordt aangeduid als totale factorproductiviteit (TFP).
Solow Rest afbreken
Het residu van Solow is gebaseerd op het werk van Nobelprijswinnaar econoom Robert Solow, wiens groeimodel productiviteitsgroei definieerde als stijgende productie met constant kapitaal en arbeid. Het vertelt u of een economie groeit vanwege kapitaalverhogingen of arbeid, of omdat die inputs efficiënter worden gebruikt. Solow ontdekte dat slechts een achtste van de toename van de arbeidsproductiviteit in de Verenigde Staten tussen 1909-49 kon worden toegeschreven aan verhoogd kapitaal. Met andere woorden, Amerika werd groot vanwege Amerikaanse knowhow.
De totale factorproductiviteit wordt beïnvloed door een grote verscheidenheid aan technologische, economische en culturele factoren. Innovatie, investeringen in productievere sectoren en economisch beleid gericht op liberalisering en concurrentie stimuleren allemaal de TFP. Omgekeerd verminderen onderontwikkelde financiële markten die kapitaal niet efficiënt toewijzen, beperkende arbeidspraktijken, milieuregelgeving of iets anders dat de totale productiviteit van de economie beïnvloedt. Zo is TFP een proxy geworden voor technologische vooruitgang. Verschillen in de TFP-niveaus van landen verklaren voornamelijk verschillen in economische ontwikkeling.
Op dit moment raakt China zonder stoom omdat het een groot productiviteitsprobleem heeft. Het groeimirakel is het resultaat van snelle kapitaalaccumulatie en verschuivende onderbenutte arbeid in een moderne kapitalistische economie, in plaats van een stijging van de productiviteit. De TFP is sinds 2015 volgens de Conference Board aan het krimpen, omdat het enorme hoeveelheden financiële middelen heeft verspild aan inefficiënte staatsbedrijven in industrieën zoals staal, steenkool en cement, en overtollige infrastructuur.
Terwijl de Chinese beroepsbevolking krimpt, ziet het economische groeipercentage van China er, vanwege zijn tientallen jaren lange 'één kind'-beleid, onhoudbaar uit. Aangezien het lot van de wereldeconomie afhangt van de vraag of China de TFP kan verhogen, moeten beleggers verwachten dat deze term de komende jaren veel meer wordt gebruikt. Tenzij China hervormingen in de vrije markt doorvoert en zijn markten echt opent, kan het goedkoper worden om in de Verenigde Staten te produceren. Elke handelsoorlog met China moet in deze context worden gezien.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.