Straddle vs. a Strangle: wat is het verschil?

Spreuken en wurgingen zijn beide optiestrategieën waarmee een belegger kan profiteren van aanzienlijke bewegingen in de koers van een aandeel, ongeacht of het aandeel omhoog of omlaag beweegt. Beide benaderingen bestaan ​​uit het kopen van een gelijk aantal call- en put-opties met dezelfde vervaldatum. Het verschil is dat de wurging twee verschillende uitoefenprijzen heeft, terwijl de straddle een gemeenschappelijke uitoefenprijs heeft.

Opties zijn een soort afgeleide beveiliging, wat betekent dat de prijs van de opties intrinsiek is gekoppeld aan de prijs van iets anders. Als u een optiecontract koopt, hebt u het recht, maar niet de verplichting om een ​​onderliggende waarde te kopen of verkopen tegen een vaste prijs op of voor een specifieke datum. Een call-optie geeft een belegger het recht om aandelen te kopen en een put-optie geeft een belegger het recht om aandelen te verkopen. De uitoefenprijs van een optiecontract is de prijs waartegen een onderliggende voorraad kan worden gekocht of verkocht. Het aandeel moet boven deze prijs stijgen voor calls of lager worden voor putten voordat een positie kan worden uitgeoefend voor winst.

Belangrijkste leerpunten

• Spreuken en wurgingen zijn optiestrategieën die beleggers gebruiken om te profiteren van significante bewegingen van de koers van een aandeel, ongeacht de richting.
• Spreuken zijn handig wanneer het onduidelijk is in welke richting de aandelenkoers zou kunnen bewegen, zodat de belegger op die manier wordt beschermd, ongeacht de uitkomst.
• Wurgingen zijn handig wanneer de belegger denkt dat het waarschijnlijk is dat het aandeel de ene of de andere kant op beweegt, maar voor het geval dat het beschermd wil worden.
• Er zijn complexe belastingwetten die beleggers moeten begrijpen om rekening te houden met winsten en verliezen als gevolg van handel in opties.

weerszijden

De grensoverschrijdende handel is een manier voor een handelaar om te profiteren van de prijsbeweging van een onderliggende waarde. Laten we zeggen dat een bedrijf volgens plan over drie weken de nieuwste resultaten zal publiceren, maar u hebt geen idee of het nieuws goed of slecht zal zijn. Deze weken voor het persbericht zou een goed moment zijn om een ​​stapje verder te gaan, want wanneer de resultaten worden vrijgegeven, zal de voorraad waarschijnlijk aanzienlijk hoger of lager bewegen.

Laten we aannemen dat het aandeel in de maand april op $ 15 wordt verhandeld. Stel dat een calloptie van $ 15 voor juni een prijs heeft van $ 2, terwijl de prijs van de putoptie van $ 15 voor juni $ 1 is. Een straddle wordt bereikt door zowel de call als de put te kopen voor een totaal van $ 300: ($ 2 + $ 1) x 100 aandelen per optiecontract = $ 300. De spreiding zal in waarde toenemen als het aandeel hoger beweegt (vanwege de long call-optie) of als het aandeel lager gaat (vanwege de long put-optie). Winsten worden gerealiseerd zolang de koers van het aandeel meer dan $ 3 per aandeel in beide richtingen beweegt.

Wurgen

Een andere benadering van opties is de wurgpositie. Hoewel een straddle geen directionele voorkeur heeft, wordt een wurging gebruikt wanneer de belegger gelooft dat het aandeel een betere kans heeft om in een bepaalde richting te bewegen, maar nog steeds beschermd wil worden in het geval van een negatieve beweging.

Stel bijvoorbeeld dat u gelooft dat de resultaten van een bedrijf positief zullen zijn, wat betekent dat u minder bescherming tegen neerwaartse bewegingen nodig heeft. In plaats van de putoptie te kopen met de uitoefenprijs van $ 15 voor $ 1, kijkt u misschien naar het kopen van de staking van $ 12, 50 met een prijs van $ 0, 25. Deze transactie zou minder kosten dan de straddle en vereist ook minder opwaartse beweging om break-even te spelen. Het gebruik van de put-optie met lagere slag in deze wurging zal je nog steeds beschermen tegen extreem nadeel, terwijl je ook in een betere positie komt om te profiteren van een positieve aankondiging.

4 opties om te weten

Speciale overwegingen

Inzicht in welke belastingen op opties moeten worden betaald, is altijd ingewikkeld en elke belegger die deze strategieën gebruikt, moet bekend zijn met de wetgeving voor het melden van winsten en verliezen.

IRS Pub. 550: Capital Gains & Losses: Straddles biedt een overzicht. In het bijzonder zullen beleggers willen kijken naar de richtlijnen met betrekking tot "compenserende posities", die de overheid omschrijft als een "positie die het risico op verlies dat u loopt door een andere positie aanzienlijk te verminderen."

Op een gegeven moment manipuleerden sommige optiehandelaren fiscale mazen om de betaling van vermogenswinstbelasting uit te stellen - een strategie die niet langer is toegestaan. Voorheen zouden handelaren compenserende posities invoeren en de verliezende zijde tegen het einde van het jaar afsluiten om te profiteren van het melden van een fiscaal verlies; tegelijkertijd zouden ze de winnende kant van het vak open laten staan ​​tot het volgende jaar, waardoor het betalen van belastingen op eventuele winsten wordt uitgesteld.

Omdat belastingregels complex zijn, moeten beleggers die in opties handelen, samenwerken met belastingprofessionals die de ingewikkelde wetten kennen.

Huidige "regels voor verliesuitstel" in Pub. 550 zeggen dat een persoon een verlies op een positie alleen kan aftrekken voor zover het verlies meer is dan een niet-erkende winst die de persoon heeft op compenserende posities. Alle "ongebruikte verliezen worden behandeld als geleden in het volgende belastingjaar."

Er zijn meer regels voor het compenseren van posities en deze zijn complex en worden soms inconsistent toegepast. Optiehandelaren moeten ook rekening houden met de voorschriften voor uitstel van wasverkoopverlies, die ook van toepassing zouden zijn op handelaren die zadels en wurgingen gebruiken.

Regels zijn opgesteld door de IRS — zoals uiteengezet in IRS Pub. 550: Kapitaalwinsten en -verliezen: Wash Sales - om beleggers te ontmoedigen om een ​​belastingaftrek te proberen af ​​te trekken van een transactie die wordt verkocht in een wash-verkoop. Een wash-verkoop vindt plaats wanneer een persoon met verlies verkoopt of handelt en vervolgens, hetzij 30 dagen vóór of na de verkoop, een "nagenoeg identieke" voorraad of waardepapieren koopt, of een contract of optie koopt om de aandelen of waardepapieren te kopen. Een wash-verkoop vindt ook plaats wanneer een persoon een holding verkoopt, en vervolgens de echtgenoot of een door de persoon geleid bedrijf een "nagenoeg identieke" aandelen of effecten koopt.