Tesla 'On The Verge' of Faillissement: Vilas Capital

Terwijl het elektrische autobedrijf Tesla Inc. (TSLA) en zijn CEO Elon Musk zich klaarmaken voor een winstgevend rapport volgende maand, vertelt een chief investment officer (CIO), John Thompson van Vilas Capital, aan Fortune dat het bedrijf is " zonder enige twijfel "op" de rand van het faillissement. " (Zie ook: Tesla's Stock komt op kruispunten als financiële crunch-weefgetouwen. )

Beren hebben steeds meer kritiek op Tesla's cashpositie omdat het onder druk staat om de productie op te voeren voor zijn eerste massamarktvoertuig, de Model 3 sedan. Sommige investeerders verliezen het vertrouwen in serieel ondernemer en angel investor Elon Musk, die ondanks zijn geschiedenis van het verslaan van de kansen, voortdurend doelen heeft vertraagd voor zijn in Palo Alto, Californië gevestigde autofabrikant in een tijd waarin het wordt geconfronteerd met verhoogde concurrentie van traditionele autobedrijven en EV startups. Deze week verlaagde Moody's de bedrijfsclassificatie van Tesla naar B3 van B2, onder vermelding van een matige productiesnelheid van het Model 3, terwijl short sellers blijven wedden op Tesla's aandelen en de hoogrentende obligatie.

TSLA, die woensdagochtend met 9% daalde op $ 254, 06, is ongeveer 35% gedaald ten opzichte van het hoogste niveau ooit vorig jaar en daalde de afgelopen drie maanden met 18, 5%.

Tesla versus Ford als een Reality Check

Thompson van Vilas Capital schreef deze week een bericht aan investeerders waarin Tesla voorspelde binnen drie tot zes maanden te crashen omdat het de levering van tegenslagen van Model 3 en de afnemende vraag naar zijn duurdere Model S- en X-auto's bestrijdt, zoals gemeld in een Fortune-verhaal op 27 maart. Zijn sombere vooruitzichten komen wanneer Tesla-aandeelhouders hun vertrouwen in de CEO hebben laten zien door een ongekend beloningspakket voor Musk goed te keuren, gebonden aan tien jaar durende doelstellingen, zoals het bedrijf dat $ 650 miljard aan marktkapitalisatie bereikt, een stijging ten opzichte van de huidige waarde van ongeveer $ 42, 8 miljard. Als Musk de pionier in Silicon Valley EV leidt om zijn verheven doelen te bereiken, zou hij tot $ 50 miljard aan aandelenopties kunnen zien.

De CEO van Tesla, ruimtevaartbedrijf SpaceX en The Boring Co. hanteert een strategie voor het financieren van groei door middel van een reeks kapitaalverhogingen. De hedgefondsbeheerder verwacht dat Musk het komende anderhalf jaar ongeveer $ 8 miljard nodig heeft om zijn autobedrijf in bedrijf te houden.

"Om de realiteit te controleren, is Tesla twee keer zoveel waard als Ford [Motor Co.] (F), maar Ford heeft vorig jaar 6 miljoen auto's gemaakt met een winst van $ 7, 6 miljard, terwijl Tesla 100.000 auto's heeft gemaakt met een verlies van $ 2 miljard", schreef Thompson .

Nog nooit zoiets absurds gezien

Terwijl de Vilas Capital CIO, die volgens Fortune consequent beter heeft gepresteerd dan de markt, zegt dat hij "nog nooit zoiets absurds heeft gezien" in zijn carrière, is Musk gewend om soortgelijke opmerkingen van zijn tegenstanders op straat te horen.

Het aandeel TSLA is de afgelopen vijf jaar met 570% gestegen, ten voordele van de investeerders. Musk's raketbedrijf SpaceX, ooit failliet, tekende een enorm overheidscontract en is nu een leider in zijn branche. Hoewel investeerders twijfelden dat zijn auto-startup zelfs een elektrische auto zou kunnen maken, slaagde Musk erin een bedrijf op te bouwen dat nu concurreert met enkele van de krachtigste, meest vooraanstaande leiders in de industrie, met zijn Model S-sedan die de hoogste kwaliteitsbeoordelingen heeft gekregen.

Bulls, waaronder Baird's Ben Kallo, beweren dat beleggers veel te pessimistisch zijn geworden over TSLA-aandelen, en verwachten dat aandelen in 12 maanden bijna 62% naar meer dan $ 410 stijgen. Kallo schreef in een recente onderzoeksnota dat zelfs als Tesla geen productiesnelheid van 2500 Model 3s per week heeft bereikt, hij dit volgens verwachting 'binnen enkele weken' verwacht. (Zie ook: Tesla Downgraded door Moody's Amid Model 3 Production Woes. )