Trade-of-fade-regel
De trade-of-fade-regel is een optie-uitwisselingsregel die van de market maker vereist dat hij ofwel overeenkomt met een beter bod dat op een andere markt wordt gevonden, ofwel moet handelen met de market maker die het betere bod aanbiedt. De trade-of-fade-regel is aangenomen om doorvoer te voorkomen, die transacties zijn die tegen niet-optimale prijzen worden verwerkt, omdat er een betere prijs beschikbaar is. Het werd later herzien aan de vaste citaatregel.
Trade-of-fade-regel verklaard
Onder deze regel, als een beter bod wordt geplaatst op een andere beurs voor een optie, en een market maker niet bereid of niet in staat is om het te matchen voor een klantorder, kan de market maker aanbieden om te handelen met de andere market maker. De market maker die de betere prijs aanbiedt, moet het aanbod accepteren en handelen tegen de geboden prijs, of anders het bod aanpassen.
Belangrijkste leerpunten
- De trade-of-fade-regel zegt dat een market maker tegen het best mogelijke bod moet handelen.
- Ongeacht waar of door welke market maker het bod wordt aangeboden, moet de transactie overeenkomen met het beste bod.
- De trade-of-fade-regel, bedoeld om doorvoer te voorkomen, had voldoende tekorten dat de SEC deze in 2001 heeft herzien.
De trade-of-fade-regel werd in 1994 door de Securities and Exchange Commission (SEC) vastgesteld door Amerikaanse optiebeurzen om de handel te vergemakkelijken. Dat wil zeggen om doorvoer te voorkomen. Trade-throughs zijn de orders die lijken door te "handelen" naar betere biedingen die niet echt zijn. Om het verschijnen van trade-throughs te voorkomen, moet de market maker met een betere quote dus tegen die prijs handelen of zijn quote wijzigen. In 2001 heeft de SEC de trade-of-fade-regel herzien tot een vaste koersregel. De herziening van de trade-of-fade-regel was grotendeels te wijten aan het aantal optieklassen dat op beurzen werd genoteerd en verhandeld.
De trade-of-fade-regel verbeterde de marktefficiëntie niet direct, omdat er tijdelijke oplossingen waren, zoals phantom quotes.
Tekortkomingen van de Tr ade-or-Fade-regel
Hoewel de regel is ingevoerd om met doorvoer om te gaan, heeft de regel te maken gehad met terugdringen van marktdeelnemers. Het grootste probleem dat handelaren hebben, is dat de regel efficiënte toegang en gebruik tot alle markten verhindert. Er is ook het idee dat de regel geen prikkel geeft om te winkelen voor een betere offerte.
De trade-of-fade-regel werd geïntroduceerd om trade-throughs te voorkomen, maar deelnemers introduceerden tijdelijke oplossingen. Dit omvat phantom quotes, die een tweeledige markt creëert om prijzen te presenteren, afhankelijk van de koper.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.