Wat te verwachten van Morgan Stanley Earnings

Morgan Stanley (MS), met een marktkapitalisatie van $ 71 miljard minder dan een vijfde van die van bankleider JPMorgan Chase & Co. (JPM), presteerde het slechtst onder grote bankaandelen in 2019, een stijging van slechts 1, 5% sinds het begin van de jaar. Het is geen gemakkelijk jaar geweest voor de financiële sector in het algemeen, maar Morgan Stanley heeft te maken gehad met omzetdalingen in zijn belangrijkste aandelenhandel, ondanks dat de aandelenmarkten herstelden na hun inzinking in de tweede helft van 2018.

Waar Morgan Stanley beleggers naar uitkijken

Beleggers zullen op zoek gaan naar een teken van een opleving wanneer de bank de winst voor het derde kwartaal rapporteert, die naar verwachting op 15 oktober zal plaatsvinden. Morgan Stanley is de leider op Wall Street in de handel in aandelen, maar aangezien dat bedrijf de afgelopen kwartalen een hit heeft genomen, zullen beleggers willen zien dat de bank inspanningen levert om die trend te keren.

Maar ze zullen ook op zoek gaan naar bewijs dat het wederopbouwplan van CEO James Gorman, die voor het eerst de touwtjes in handen nam, helpt om de activiteiten van het bedrijf te diversifiëren op een manier die het in staat stelt goed te presteren in alle soorten markten. Een deel van dat plan betekende dat we ons meer moesten richten op bedrijven die kosten genereren, zoals vermogensbeheer, terwijl we terugschaven op de meer risicovolle aspecten van haar handelsactiviteiten.

3Q-schattingen van analisten

De winst per aandeel (winst per aandeel) van Morgan Stanley voor het huidige kwartaal zal naar verwachting nul groei laten zien ten opzichte van een jaar geleden, volgens gemiddelde schattingen van analisten gerapporteerd door Yahoo! Financiën. Die schatting is de afgelopen drie maanden met meer dan 6% naar beneden bijgesteld. De inkomsten zijn de afgelopen twee kwartalen echter positief verrast. De omzet in het derde kwartaal zal naar verwachting 1% lager zijn dan in dezelfde periode van drie maanden een jaar geleden.

Als de winst aan de verwachtingen voldoet, betekent dit een daling van bijna 5% ten opzichte van het tweede kwartaal, waarin de winst $ 1, 23 per aandeel bedroeg, ongeveer 8% boven de verwachtingen. De omzet, die dit kwartaal op $ 10, 2 miljard kwam, werd getroffen door de daling van de handelsinkomsten met 12% ten opzichte van een jaar geleden. De inkomsten uit aandelenhandel, terwijl ze nog steeds de hoogste waren op Wall Street, daalden met 14%, terwijl de opbrengsten uit vastrentende handelsproducten met maar liefst 18% daalden, meer dan het dubbele van wat analisten verwachtten, volgens Bloomberg.

Omzetdaling in activiteiten in het leiden van aandelen

De terugval in inkomsten uit aandelenhandel was niet zo erg als de daling van 21% in het eerste kwartaal, maar het is nog steeds geen goed teken, vooral gezien het feit dat rivaal Goldman Sachs Group Inc. (GS) een sprong in aandelenhandel meldde omzet. In het begin van 2010 besteedde Morgan Stanley veel aan technologie om Goldman van zijn toppositie in aandelenhandel te onttronen. Sinds het inhalen van zijn rivaal, moet Morgan Stanley zijn kroon nog opgeven, maar het moet die positie niet als vanzelfsprekend beschouwen.

De financiële directeur (CFO) Jon Pruzan van het bedrijf, die de recente daling van de handelsinkomsten bagatelliseert, zei: "We zijn nummer 1 in de wereld en we hadden een zeer sterk kwartaal. Sommige van onze concurrenten komen uit een zwakkere positie van een jaar geleden. ”Maar nummer één zijn betekent hetzelfde presteren als nummer één, iets dat beleggers meer bewijs zullen willen zien wanneer het bedrijf binnen enkele weken inkomsten rapporteert.

Bright Spots in Wealth Management

Terwijl de handelsinkomsten in het tweede kwartaal daalden, omvatten de lichtpuntjes de acceptatie van aandelen, wat de rol van Morgan Stanley als een van de belangrijkste underwriters voor de beursintroductie van Uber Technologies Inc. (UBER) weerspiegelt, evenals vermogensbeheer en vermogensbeheer. De omzet voor de vermogensbeheerdivisie van de bank, die bijna $ 2, 5 biljoen voor Amerikaanse klanten beheert, steeg met 2% tot $ 4, 4 miljard.

Dat brengt Morgan Stanley's inkomsten voor vermogensbeheer op ongeveer 43% van de totale inkomsten, wat betekent dat haar vermogensbeheeractiviteiten sinds 2006 een lange weg hebben afgelegd toen de inkomsten van de divisie slechts 16, 5% van de totale inkomsten vertegenwoordigden. Maar het weerspiegelt de veranderingen die de bank heeft doorgevoerd om te diversifiëren in minder risicovolle bedrijfsactiviteiten na de financiële crisis van 2007-2008.

Vooruit kijken

Ondanks groeiende tekenen van een recessie die de activaprijzen zou drukken en de groeiende vermogensbeheeractiviteiten van de bank zou schaden, is Gorman optimistisch dat operationele verbeteringen, zoals overschakelen naar op rekeningen gebaseerde rekeningen, volgens Barron kunnen helpen om de winst te verhogen.