Wat is het verschil tussen de Klasse A- en Klasse B-aandelen van Berkshire Hathaway?
Beleggers die geïnteresseerd zijn in het kopen van Berkren Hathaway van Warren Buffett hebben twee opties: Klasse A-aandelen (BRK-A) en Klasse B-aandelen (BRK-B). De twee soorten aandelen bieden elk toegang tot het beroemde conglomeraat, maar ze hebben belangrijke verschillen. Het belangrijkste verschil tussen de twee soorten aandelen is hun prijs. Vanaf november 2018 wordt Berkshire Hathaway Klasse A verhandeld voor ongeveer $ 329.665 per aandeel, vergeleken met $ 220 voor de Klasse B-aandelen. Maar er zijn ook andere verschillen en we zullen ze hieronder onderzoeken.
Berkshire Geschiedenis en de introductie van Klasse B-aandelen
Meer dan 20 jaar geleden was het bedrijf tevreden met zijn zeer gewaardeerde, enkele klasse aandelen. Maar de markt eiste een goedkopere, meer gewone voorraad knabbelen aan de Berkshire-taart, gezien het feit dat aandelen op dat moment voor ongeveer $ 30.000 werden verhandeld. Dus in 1996 reageerden Warren Buffett, CEO van Berkshire Hathaway en het bestuur, door 517.500 aandelen van Klasse B-aandelen (BRK-B) uit te geven, waardoor de mogelijkheid werd geboden om in het bedrijf te investeren voor, aanvankelijk, een 30ste van de prijs (en het eigen vermogen) ) van een Klasse A-aandeel in aandelen. Een aandelensplitsing van 50 tegen 1 in 2010 zorgde voor een ratio van één op 1500. Klasse B-aandelen hadden ook navenant lagere stemrechten (een tweehonderdste van de stemrechten per aandeel), en Buffett bracht klasse B-aandelen op de markt als een langetermijnbelegging en als een aanbod met een open einde om volatiliteit als gevolg te voorkomen van zorgpunten.
De belangrijkste reden voor de introductie van Klasse B-aandelen was om beleggers in staat te stellen het aandeel direct te kopen in plaats van dat ze door unit trusts moesten gaan, of beleggingsfondsen die de belangen van Berkshire Hathaway weerspiegelen. Buffett verklaarde dit als volgt in zijn jaarlijkse brief aan de aandeelhouders van 1996: "Zoals ik u al eerder heb verteld, hebben we deze verkoop gedaan als reactie op de dreigende oprichting van unit trusts die zichzelf op de markt zouden hebben gebracht als Berkshire look-alikes. zou ons verleden, en zeker niet-herhaalbaar, record hebben gebruikt om naïeve kleine investeerders te lokken en zou deze onschuldigen hoge vergoedingen en commissies hebben aangerekend. " Als het aandeel in handen van unit-trusts zou blijven, "zou Berkshire belast zijn geweest met zowel honderdduizenden ongelukkige, indirecte eigenaars (dat wil zeggen trusthouders) en een bevlekte reputatie."
Verschillen tussen A- en B-aandelen
In tegenstelling tot de Klasse B-aandelen, die in 2010 zijn gesplitst en mogelijk opnieuw kunnen splitsen, zullen Klasse A-aandelen in Berkshire nooit hetzelfde fenomeen ervaren. Buffett heeft verklaard dat de Klasse A-aandelen nooit een aandelensplitsing zullen ervaren, omdat hij gelooft dat de hoge aandelenkoers gelijkgestemde investeerders aantrekt, die gericht zijn op langetermijnwinsten in plaats van op kortetermijnprijsschommelingen.
Klasse B-aandelen zijn niet alleen toegankelijker voor particuliere beleggers, maar bieden ook flexibiliteit. Als een belegger slechts één aandeel van Klasse A bezit en wat contant geld nodig heeft, is de enige optie om dat enkele aandeel te verkopen, zelfs als de prijs ervan veel hoger is dan de hoeveelheid kapitaal die hij nodig heeft om toegang te krijgen. Een houder van Klasse B-aandelen kan daarentegen een deel van zijn of haar Berkshire Hathaway-deelnemingen liquideren tot het bedrag dat nodig is om aan de kasstroomvereisten te voldoen. Klasse B biedt ook een potentieel belastingvoordeel. De veel lagere prijs betekent dat aandelen BRK-B kunnen worden doorgegeven aan erfgenamen zonder dat de schenkingsbelasting wordt geactiveerd, zoals het passeren van Klasse A-aandelen.
Een laatste verschil is dat Klasse A-aandelen kunnen worden omgezet in een equivalent aantal Klasse B-aandelen wanneer een Klasse A-aandeelhouder dit wenst. Het conversievoorrecht bestaat niet omgekeerd. Klasse B aandeelhouders kunnen hun aandelen alleen omzetten in Klasse A door hun Klasse B aandelen te verkopen en vervolgens het equivalent in Klasse A te kopen.
A en B: Voors en tegens
Gezien het feit dat de aandelen van klasse A van Berkshire momenteel elk een prijs hebben van ruim $ 300.000 en dat een splitsing van deze aandelenklasse uiterst onwaarschijnlijk is (zoals een dramatische koersdaling), hebben de meeste alledaagse beleggers niet veel opties van welk type delen om te kopen als ze geïnteresseerd zijn om in Berkshire te kopen. Voor beleggers die een keuze kunnen maken tussen beleggen in een kleiner aantal Klasse A-aandelen of een veel groter aantal Klasse B-aandelen, zijn er een aantal voor- en nadelen die ze in gedachten moeten houden.
Als het gaat om pure prestaties, kan er een verschil zijn tussen Klasse A- en Klasse B-aandelen, hoewel ze beide een belang in hetzelfde bedrijf vertegenwoordigen. Marktdynamiek en verschillende pools van beleggers zijn waarschijnlijk de belangrijkste reden hiervoor, maar het is de moeite waard om op te merken dat er prestatiebeslissingen kunnen worden opgenomen in een vergelijking van de twee soorten aandelen. Historisch gezien hebben Klasse A-aandelen de neiging om iets beter te presteren dan Klasse B-aandelen, maar dit is geenszins een gegarandeerd resultaat in de toekomst.
De belangrijkste voor- en nadelen voor elk type aandeel hebben te maken met de hierboven geïllustreerde verschillen. Beleggers die op zoek zijn naar flexibiliteit of zonder veel geld om in Berkshire te beleggen, zullen hoogstwaarschijnlijk kiezen voor Klasse B-aandelen; iemand die zijn of haar belang in Berkshire op een meer gedetailleerde manier wil aanpassen, zal waarschijnlijk de drastisch lagere koers van aandelen van klasse B gunstiger vinden. Met een gelijkwaardige belegging in Klasse B-aandelen heeft een belegger de mogelijkheid om een deel van zijn bezit te verkopen om een kunstmatig dividend te genereren of om zijn portefeuille beter in evenwicht te brengen, in vergelijking met dezelfde belegging in Klasse A-aandelen. Aan de andere kant bieden Klasse A-aandelen het gemak van een langetermijnbelegging zonder de mogelijkheid dat aandelen over de lijn worden verdeeld. Toch kan een potentiële toekomstige aandelensplitsing van Klasse B-aandelen van Berkshire ook eerdere houders van Klasse B ten goede komen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.