Wanneer beslist een onderneming om schulden te herfinancieren?

Wanneer een bedrijf ervoor kiest zijn schuld te herfinancieren, kan dit door een of beide van de volgende acties te ondernemen:

• Herstructurering of vervanging van de schuld, doorgaans met een langere looptijd en / of een lagere rente, of
• Nieuw eigen vermogen uitgeven om de schuldenlast te betalen. Deze optie wordt in het algemeen uitgeoefend wanneer het bedrijf geen toegang heeft tot traditionele kredietmarkten en gedwongen wordt zich te wenden tot aandelenfinanciering.

Het waarom van herfinanciering van bedrijfsschulden

Meestal herfinancieren of herstructureren bedrijven hun schulden wanneer ze in financiële moeilijkheden verkeren en niet in staat zijn om aan hun verplichtingen te voldoen, meestal voorafgaand aan het aanvragen van Hoofdstuk 11 faillissementsbescherming. Dat is echter niet altijd het geval. Gunstige marktomstandigheden of de versterking van de kredietwaardigheid van een bedrijf kunnen ook leiden tot de herfinanciering van bedrijfsschulden. De twee belangrijkste factoren voor het beïnvloeden van een bedrijf dat niet in financiële nood verkeert om te herfinancieren, zijn verlagingen van de rente of verbeteringen in de kredietkwaliteit van het bedrijf. Door dit soort actie te ondernemen, kunt u geld vrijmaken voor operaties en verdere investeringen die de groei zouden bevorderen.

De rol van rentetarieven

Wanneer een bedrijf schulden uitgeeft, meestal in de vorm van langlopende obligaties, stemt ze ermee in om een ​​periodieke rentelast, een zogenaamde coupon genoemd, aan de obligatiehouders te betalen. De couponrente geeft de huidige marktrente en de kredietwaardigheid van de onderneming weer.

Wanneer de rente daalt, wil het bedrijf zijn schuld herfinancieren tegen de nieuwe koers. Omdat de schuld werd uitgegeven in een tijd van hogere rentetarieven, betaalt het bedrijf meer rente dan wat de huidige marktomstandigheden zouden aangeven. In dit geval kan het bedrijf herfinancieren door nieuwe obligaties uit te geven tegen de lagere couponrente en vervolgens de opbrengst gebruiken om de oudere obligaties terug te kopen. Hierdoor kan het bedrijf profiteren van de lagere rente, waardoor het een lagere rentelast kan betalen.

De rol van de kredietwaardigheid van een bedrijf

De kredietwaardigheid van een bedrijf wordt weerspiegeld in de couponrente op nieuw uitgegeven schulden. Een minder financieel veilig bedrijf, of een bedrijf met een lagere kredietwaardigheid, zal kredietverstrekkers meer een stimulans moeten bieden - in de vorm van een hogere rente - om hen te compenseren voor het extra risico van kredietverstrekking in dat bedrijf. Wanneer de kredietkwaliteit van een bedrijf verbetert, hebben beleggers niet zo'n hoge rente nodig om krediet te verstrekken, omdat de obligaties van dat bedrijf een veiligere belegging zullen zijn. Als kredietverstrekkers een lager rendement eisen dan voorheen, zal een bedrijf waarschijnlijk haar oudere schuld tegen het nieuwe tarief willen herfinancieren.

Een bedrijfsherfinanciering kan ook worden uitgevoerd als een bedrijf een instroom van contanten van een klant of een andere bron verwacht te ontvangen. Een aanzienlijke instroom kan de kredietwaardigheid van een bedrijf verbeteren en de kosten voor het uitgeven van schulden verlagen (hoe beter de kredietwaardigheid, hoe lager de coupon die ze moeten betalen).

Nadat het bedrijf zijn schuld herfinanciert, plukt het over het algemeen verschillende voordelen, waaronder verbeterde operationele flexibiliteit, meer tijd en geldmiddelen om een ​​specifieke bedrijfsstrategie uit te voeren en, in de meeste gevallen, een aantrekkelijkere winst als gevolg van lagere rentelasten.