Wanneer de aandelenkoersen dalen, waar is het geld?
Heb je je ooit afgevraagd wat er met je sokken is gebeurd toen je ze in de droger deed en ze daarna nooit meer zag? Het is een onverklaarbaar mysterie dat misschien nooit een antwoord zal hebben. Veel mensen voelen hetzelfde als ze plotseling merken dat hun saldo op de effectenrekening een duik heeft genomen. Waar is dat geld gebleven? Gelukkig verdwijnt geld dat wordt gewonnen of verloren op een aandeel niet alleen. Lees om erachter te komen wat ermee gebeurt en wat de oorzaak is.
Verdwijnend geld
Voordat we ingaan op hoe geld verdwijnt, is het belangrijk om te begrijpen dat ongeacht of de markt in bull (waarderen) of bear (afwaarderen) modus is, vraag en aanbod de prijs van aandelen bepalen en fluctuaties in aandelenprijzen bepalen of u maakt geld of verlies het. (Zie Economics Basics: Demand and Supply voor achtergrondinformatie over dit concept.)
Dus als u een aandeel koopt voor $ 10 en het vervolgens voor slechts $ 5 verkoopt, verliest u (uiteraard) $ 5. Het lijkt misschien dat geld naar iemand anders moet gaan, maar dat is niet helemaal waar. Het gaat niet naar de persoon die de aandelen bij u koopt. Het bedrijf dat de aandelen heeft uitgegeven, krijgt het ook niet. De brokerage staat ook met lege handen, omdat u deze alleen hebt betaald om namens u de transactie uit te voeren. Dus de vraag blijft: waar is het geld gebleven?
Impliciete en expliciete waarde Het meest eenvoudige antwoord op deze vraag is dat deze in het niets is verdwenen, samen met de afname van de vraag naar het aandeel, of, meer specifiek, de afname van de gunstige perceptie van beleggers hierover. (Zie Basisbeginselen van aandelen voor meer informatie over wat de aandelenprijs drijft)
Maar dit vermogen om in het onbekende op te lossen, toont de complexe en ietwat tegenstrijdige aard van geld aan. Ja, geld is een teaser - meteen ongrijpbaar, flirtend met onze dromen en fantasieën, en concreet, het ding waarmee we ons dagelijks brood verkrijgen. Meer precies, deze geldigheid vertegenwoordigt de twee delen waaruit de marktwaarde van een aandeel bestaat: de impliciete en expliciete waarde.
Aan de ene kant kan geld worden gecreëerd of opgelost met de verandering in de impliciete waarde van een aandeel, die wordt bepaald door de persoonlijke perceptie en het onderzoek van beleggers en analisten. Een farmaceutisch bedrijf met rechten op het patent voor de genezing van kanker kan bijvoorbeeld een veel hogere impliciete waarde hebben dan die van een winkel op de hoek.
Afhankelijk van de perceptie en verwachtingen van beleggers voor het aandeel, is de impliciete waarde gebaseerd op opbrengsten en winstvoorspellingen. Als de impliciete waarde een verandering ondergaat - die echt wordt gegenereerd door abstracte dingen zoals geloof en emotie - volgt de aandelenkoers. Een verlaging van de impliciete waarde bijvoorbeeld, laat de eigenaren van het aandeel een verlies lijden, omdat hun actief nu minder waard is dan de oorspronkelijke prijs. Nogmaals, niemand anders heeft noodzakelijkerwijs het geld ontvangen; het is verloren gegaan voor de perceptie van beleggers.
Nu we het enigszins "onwerkelijke" kenmerk van geld hebben behandeld, kunnen we niet negeren hoe geld ook expliciete waarde vertegenwoordigt, wat de concrete waarde van een bedrijf is. De boekhoudkundige waarde (of soms boekwaarde), wordt de expliciete waarde berekend door alle activa op te tellen en verplichtingen af te trekken. Dit is dus de hoeveelheid geld die overblijft als een bedrijf al zijn activa tegen reële marktwaarde zou verkopen en vervolgens alle verplichtingen zou afbetalen. (Voor meer inzicht, lees In boekwaarde graveren en Waarde per boek .)
Maar zie je, zonder expliciete waarde, zou impliciete waarde niet bestaan: de interpretatie van beleggers van hoe goed een bedrijf gebruik zal maken van de expliciete waarde ervan is de kracht achter impliciete waarde.
Verdwijnende truc onthuld Bijvoorbeeld, in februari 2009 had Cisco Systems Inc. (Nasdaq: CSCO) 5.81 miljard uitstaande aandelen, wat betekent dat als de waarde van de aandelen daalde met $ 1, dit gelijk zou zijn aan het verliezen van meer dan $ 5.81 miljard in (impliciete) waarde. Omdat CSCO vele miljarden dollars aan concrete activa heeft, weten we dat de verandering niet in expliciete waarde plaatsvindt, dus het idee dat geld ironisch genoeg in het niets verdwijnt, wordt veel tastbaarder. Wat er in wezen gebeurt, is dat beleggers, analisten en marktprofessionals verklaren dat hun projecties voor het bedrijf zijn versmald. Beleggers zijn daarom niet bereid om zoveel voor het aandeel te betalen als voorheen.
Dus, geloof en verwachtingen kunnen zich vertalen in koud, hard geld, maar alleen vanwege iets heel echts: het vermogen van een bedrijf om iets te creëren, of het nu een product is dat mensen kunnen gebruiken of een service die mensen nodig hebben. Hoe beter een bedrijf is in het creëren van iets, hoe hoger de winst van het bedrijf zal zijn en hoe meer vertrouwen investeerders zullen hebben in het bedrijf.
In een bull-markt is er een algemene positieve perceptie van het vermogen van de markt om te blijven produceren en creëren. Omdat deze perceptie niet zou bestaan zonder enig bewijs dat er iets wordt of zal worden gecreëerd, kan iedereen in een bullmarkt geld verdienen. Het tegenovergestelde kan natuurlijk gebeuren in een berenmarkt. (Lees voor meer informatie Zijn we op een bullmarkt of een berenmarkt? En waar hebben de bull- en berenmarkt hun naam gekregen? )
Kortom, u kunt de aandelenmarkt beschouwen als een enorm voertuig voor het creëren en vernietigen van rijkdom.
Verdwijnende sokken
Niemand weet echt waarom sokken in de droger gaan en nooit uitkomen, maar de volgende keer dat u zich afvraagt waar die aandelenprijs vandaan kwam of ging, kunt u het in elk geval opvatten tot marktperceptie.