Waarom bedrijven van beurs veranderen

Tientallen jaren geleden was een zetel op de New York Stock Exchange het toppunt van zakelijke prestaties, hoewel dit tot op zekere hoogte vandaag nog steeds geldt. Vermeld zijn op de NYSE gaf uw bedrijf het cachet dat een zetel op de Pacific Stock Exchange van San Francisco of de Spokane Stock Exchange gewoon niet bood. (Het punt wordt versterkt, beide uitwisselingen zijn nu opgeheven.)
We zien dat prestige zich vandaag manifesteren - de pracht, vrolijkheid en fotomomenten die gepaard gaan met het openen en sluiten van de handelsdag. Maar is in de wereld van vandaag, waar kapitaal in milliseconden over de hele wereld stroomt, een NYSE-lijst nog steeds zo betekenisvol als vroeger? Als dat zo was, zou een bedrijf ooit bereidwillig het Big Board verlaten en ergens anders heen gaan?
ZIE: NYSE en Nasdaq: hoe ze werken
Voorwaarden
Als een bedrijf van beurs wisselt, is dat meestal minder een actie dan een reactie. Bedrijven kiezen er niet voor om zoveel te vertrekken als hen wordt gevraagd (of voorzichtig wordt overgehaald of bevolen). Kijk naar de NYSE. De vereisten voor deelname zijn zo streng als altijd. Als u denkt dat u uw bakkerij of stomerijbedrijf op de beurs wilt hebben, moet u nog veel werk verzetten.
Nieuwe toetreders tot de NYSE (of bedrijven die zijn afgesplitst van grotere, bestaande bedrijven) moeten een beursintroductie (IPO) van ten minste $ 100 miljoen doen. Dat is in aanvulling op tal van andere criteria waaraan een hoopvolle NYSE moet voldoen. De totale inkomsten vóór belastingen van uw bedrijf voor de afgelopen drie jaar moeten bijvoorbeeld minimaal $ 10 miljoen zijn. Of als u daar ontbreekt, zal de NYSE graag de toepassing van uw bedrijf overwegen als uw wereldwijde marktkapitalisatie $ 150 miljoen is. (Nogmaals, met nog tal van andere vereisten om aan te voldoen.) En zodra een bedrijf in aanmerking komt, betekent dat niets op zichzelf. De NYSE doet er alles aan om iedereen eraan te herinneren dat het voldoen aan al zijn criteria een noodzakelijke voorwaarde is om te worden vermeld, niet voldoende.
2.308 bedrijven handelen momenteel op de NYSE, een aantal dat nooit constant blijft. Om een ​​goed voorbeeld te noemen, Qiao Xing Mobile, een van de nieuwste slachtoffers die van het bord valt, produceert goedkope telefoons. Samenvattend de openbaar aangekondigde redenen van de NYSE voor zijn beslissing, stopte de CFO van Qiao Xing om niet bekendgemaakte redenen. De NYSE vroeg om openbaarmaking en Qiao Xing was niet aanstaande. Het openbare accountantskantoor van het bedrijf stopte ook, een detail dat Qiao Xing om een ​​of andere reden ook voor zichzelf hield. Qiao Xing viel uit de gratie en maakte een zachte landing op de over-the-counter-markten, de ongetemde grens van de openbare handel, waar vereisten nauwelijks bestaan.
ZIE: The Dirt On Delisted Stocks
Wisselingen wijzigen
Maar de overstap van de NYSE naar een andere beurs is niet noodzakelijk een stap terug. Soms is het verstandig zakelijk verstandig. Neem het geval van Kraft Foods, dat tot vorige maand niet alleen een lid van NYSE was, maar de afgelopen drie jaar op het hoogtepunt van de uitwisseling had doorgebracht: Kraft was een van de 30 componenten van het Dow Jones Industrial Average, dat de definitieve bellwether blijft van de markt. Een bedrijf van $ 69, 5 miljard, Kraft is al jaren winstgevend en vertoont geen tekenen van vertraging. Dus waar kon de NYSE heen?
Voordelen van de Nasdaq
Nasdaq. De voormalige brutale upstart-uitwisseling, de eerste die transacties elektronisch verwerkt, heeft nu zijn rechtmatige plaats ingenomen als de gelijke van de NYSE - en in sommige opzichten zelfs superieur. Het grootste en meest winstgevende bedrijf ter wereld, Apple, handelt op Nasdaq. Net als Amazon, Google, Facebook en andere titans of commerce te veel om op te noemen.
Kraft sloot zich om verschillende redenen aan bij de partij uptown, maar vooral vanwege het effect dat dit had op de bedrijfsresultaten. (Ld) Kraft had al aangekondigd dat het klaar was om in twee bedrijven te worden gesplitst: één concentreerde zich op Noord-Amerikaanse supermarkten, de ander op snackproducten die over de hele wereld worden verkocht. Zodra de splitsing officieel wordt, kunnen zowel de opvolger van Kraft als de aangewezen spin-off gemakkelijk op beide Nasdaq worden vermeld. Bovendien zijn de noteringskosten van Nasdaq kleiner dan die van de NYSE. De paar tienduizenden dollars die Kraft zal besparen op genoemde kosten zijn niet noodzakelijkerwijs voldoende om een ​​omschakeling op zichzelf te rechtvaardigen, maar in combinatie met Nasdaq's promotie en merkopbouw zijn ze dat.
ZIE: De effectenbeurzen leren kennen
delisting
Hoewel elke effectenbeurs een reeks normen hanteert om te worden genoteerd, en bedrijven die niet langer in aanmerking komen voor opname, zal schrappen, hebben aandelenbeurzen niet bepaald de voorkeur om aandelen te schrappen. Teveel uitsluiting is immers slecht voor het bedrijfsleven. Het stuurt een bericht dat de uitwisseling eruit laat zien alsof het laks was door bepaalde bedrijven in de eerste plaats toe te laten tot het rooster. In de meeste gevallen zullen de beurzen alles doen wat in hun vermogen ligt om te voorkomen dat een aandeel eruit wordt geschopt.
Nasdaq stelt bijvoorbeeld een minimumprijs van $ 1 voor een aandeel om genoteerd te blijven. Als de voorraad van een bedrijf onder die drempel daalt - technisch gezien een penny stock wordt, met alle negatieve implicaties van dien - begint de klok te tikken. Als het aandeel een maand onder de $ 1-grens blijft, bestaat het gevaar dat het wordt verwijderd en gedwongen wordt te zoeken naar een minder veeleisende beurs om in te handelen. Zelfs dan zal het bedrijf doorgaans zes maanden de tijd hebben om zijn aandelenkoers boven $ 1 te krijgen. Bovendien, zelfs op dat moment, als het aandeel gedurende 10 opeenvolgende werkdagen $ 1 niet zou hebben bereikt, kan het bedrijf in beroep gaan tegen schrapping. Kortom, om je privileges te verliezen, moet je bijna willen worden verwijderd.
Het komt neer op
Tijdens Nasdaq's nascence hield de NYSE trots zijn tarieven hoog en zijn barrière zo goed als onoverkomelijk. Opkomende jonge bedrijven (meest bekende Microsoft) hadden noch de middelen noch de neiging om gigantische kosten te betalen wanneer een geschikt alternatief beschikbaar was. Het werd een win-win: Microsoft kreeg een prominente positie op de Nasdaq, terwijl de junior exchange geloofwaardigheid kreeg door zo'n enorm, groeiend bedrijf in het bestuur te hebben. Hoewel de NYSE zichzelf misschien een kans heeft gekost, blijft het jaren later aan de kant van uitsluiting (net als Nasdaq, maar in mindere mate). Het komt neer op? Een sluwe onderneming geeft minder om de gestalte dan om welke ruil het beste past.